Firmalar Hissedar Servetini Maksimize Etmeye mi Çalışıyor?

Kim bir ticaret firmasına sahiptir? Hissedarlar. Hisse senetlerini satın alan ve firma sahipliğini gösteren kişiler. İşiniz tek kişilik bir dükkârı olsa bile, hissedorsunuz. İşletme büyük bir holding ise, o zaman yatırım yaptıkları paraya göre şirketin hisselerini kendi hissedarlarından oluşan bir Yönetim Kurulu yapmıştır. Ortakları firma sahibi olduğu için firmanın kârlarına hak kazanırlar.

Hissedarlar servet, kapitalist bir toplumda bir ticaret firmasının uygun hedefidir. Kapitalist bir toplumda, malların ve hizmetlerin mülkiyetinde bireyler vardır. Bu bireyler para kazanmak için üretim araçlarına sahip olurlar. Ekonomideki işletmelerin kazançları kişilere tahakkuk ettiriliyor.

Hissedar Servet Maksimizasyonu Nedir?

İşletme yöneticileri firmalarının zenginliklerini en üst düzeye çıkarmaya çalıştıklarında, aslında hisse senedi fiyatlarını yükseltmeye çalışıyorlar. Borsa fiyatı arttıkça, stok zenginliğini elinde tutan kişi artar. Hisse senedi fiyatı arttıkça firmanın değeri artar ve hisse senedinin sahibi olan şahısın net değeri artar.

Firmanın Yöneticileri Hakkında

İnsanlar sıklıkla bir firmanın yöneticilerinin firmanın sahibi olduğuna inanırlar. Çok küçük bir işletme söz konusu olduğunda firmayı da yöneten bir kişi varsa doğru olabilir. Bununla birlikte, bir sahibinin firmanın bir hissedarı olduğunu unutmayın.

Daha büyük bir işte birçok yönetim ve personel seviyesi olabilir. Firmanın kendilerine ait olmaları gerekmez. Maaşlar ve çalışanlara sağlanan faydalar dışında işten kar elde ediyorlar mı? Ancak şirkette hisse senetleri varsa. Bazı işletmeler, bir Çalışan Hisse Senedi Satın Alma Planı (ESPP) aracılığıyla hisse senetlerini bir indirimle çalışanlarına sunar.

Sahipler ve Yöneticiler Arasındaki Çelişkiler

Bir firmanın yöneticileri, işletme şirketlerini nasıl yönettikleri konusunda bir Yönetim Kurulu tarafından yönlendirildiğinden ve hisse senedi dışında hisse sahiplerinin en büyük azami hale getirilmesinden doğrudan kazanç sağlamadığı için, bazen hissedarlar ve yöneticiler arasında çatışma vardır. Bu çatışmaya ajans problemi deniyor.

Yöneticiler pay sahiplerinin temsilcisi olarak görev yapıyor. İki grup arasında bir acentalık problemi varsa, en kısa sürede çözülmesi önemlidir çünkü bu, ticaret firması içinde performansı engelleyebilecek sorunlara neden olabilir.

Sosyal Sorumluluk Hakkında Neler Var?

Paydaşlarının servetini azami düzeye çıkarmaya çalışan bir ticaret şirketi sosyal sorumluluk sahibi olabilir mi? Cevap Evet! Hisse senedi fiyatlarını yükseltmeye çalıştıklarında toplumun refahı için gerçekten önemseler mi?

2008 Great Recession örneğini ve bunun nedenlerinden birini - Wall Street'teki büyük banka başarısızlıklarını inceleyin. Bu bankalar sosyal olarak sorumlu muydu? Hayır. Bunların ücreti olan müşterilere para ödemek yerine yatırım portföyleri hakkında endişe ediyorlardı. Bu yatırım portföyleri toksik varlıklarla doldu ve sonunda büyük bankaların çoğunu düşürdü.

Hisse fiyatları onlarla birlikte düştü. Onlar sosyal olarak sorumlu değillerdi.

Öte yandan, General Motors'a bakın. Neredeyse Büyük Durgunluk döneminde başarısız olduktan sonra, GM kendisini çevirdi, borcunu ödedi ve "daha yeşil" araçlar geliştirdi. Bunu yaparken, hisse fiyatı tırmanmaya başladı. Niye ya? GM sadece kar aramaktan ziyade toplumsal sorumluluk üstlenmeye çalışıyordu. Ticari firmalar, toplumsal olarak sorumlu olmadan uzun vadede var olmaz ve kâr edemezler.

Kâr Azamileştirme

Neden iş şirketleri, hisse fiyatında bir artış yerine kâr arayışında değiller? Bunun bir nedeni, kar maksimizasyonu, hissedar maksimizasyonu gibi risk ve ödül kavramlarını dikkate almamaktadır. Kâr maksimizasyonunun amacı, en iyi ihtimalle finansal yönetimin kısa vadeli bir hedefidir.