Hayatta kalma Önyargıları ve Küresel Hisse Senedi Getirileri

Uluslararası bir yatırımcının, belirli bir bölgeye odaklanan 20 uluslararası exchange-ticaret fonunun ("ETF") bir evreni analiz ettiğini düşünün. Şimdi, beş ETF'nin kötü performans nedeniyle yıl boyunca kapandığını ve dünyanın belirli bölgesini sadece 15 ETF izlediğini varsayalım. Doğru araştırma olmadan, bir yatırımcı yalnızca temsili varsayılarak 15 ETF'yi değerlendirebilir.

Bu senaryonun problemi, yatırımcının analizinin evrendeki 15 ETF'nin ortalama performansını neredeyse kesinlikle aşmasıdır.

Sonuçta, düşen beş ETF, ortalama performansdan daha kötüdür; bu da, evrendeki 15 aktif ETF'nin yanında değerlendirildiğinde ortalamada zayıflamış olmaları anlamına gelir.

Bu dinamikler "hayatta kalma yanlılığı" olarak bilinir ve yatırımcılar yalnızca bir dönemin sonunda kurbanı göz önüne aldığında ve artık var olmayan yatırımları veya fonları hariç tuttuğunda ortaya çıkar.

Bu makalede, uluslararası yatırımcıların pahalı hatalar önlemesine yardımcı olabilecek global hisse senetleri değerlendirirken sağkalım yanlılığının nasıl hesaplanacağına bir göz atacağız.

Küresel Varlıkların Değerlendirilmesi

Hayatta kalma yanlılığı, küresel eşitlik performansını değerlendirirken yapmak kolay bir yanılgıdır. Yıl boyunca iflas eden şirketleri göz ardı ederek, kalan şirketlerin geçmiş sicilini şişirmeleri kolay. Bireysel yabancı hisse senetlerini analiz eden uluslararası yatırımcılar, hayatta kalma yanlılığı konularına özellikle dikkat etmeyi isteyebilir, çünkü bunu yapmak kolay bir hatadır.

Örneğin, Arjantin'in petrol ve gaz sektörüyle ilgilenen uluslararası bir yatırımcı, alanda faaliyet gösteren Amerikan Depo Sertifikaları'nı ("ADR'ler") inceleyebilir. Ekranda listelenen stokların geçen sene% 20 oranında değer kazantığını görebilirler. Birkaç şirketin aynı dönemde iflas etmesi ve tarayıcıda görünmemesi durumunda -% 20 büyüme oranı abartıldı.

Uluslararası yatırımcılar, iflas eden şirketleri belirlemek için kamu kayıtlarına bakarak bu sorunları önleyebilir. Bazı durumlarda, bu şirketler endüstriyi kapsayan haber kaynakları veya analist raporlarıyla kolaylıkla bulunabilir. Diğer durumlarda, yatırımcılar gerçek figürleri bulmak için iflas dosyalarını, ilanları kaldırmak veya diğer kamu kayıtlarını incelemek zorunda kalabilirler.

ETF'lerin ve Fonu Keşfetmek

Uluslararası yatırımcılar, ETF'leri ve diğer fonları analiz ederken hayatta kalma yanlılığı hakkında da bilgi sahibi olmalıdır. Kendi performanslarını hesaplarken fonların kendileri bu konulardan kaynaklanse de, belirli bir ülkeyi veya sektörü hedefleyen çeşitli fonları tarayan uluslararası yatırımcılar, bireysel hisse senedi analizinde önceki bölümde görülen aynı riskleri içerir.

Örneğin, uluslararası bir yatırımcı, Rusya hisse senetlerine yatırım yapmaya ve uluslararası ETF'lere gösterilecek pozlamaya bakmak isteyebilir. Yatırımcı, bu hisse senetlerinin son bir yıl içinde% 5'lik bir getiri sağladığını görebilir, ancak yıl boyunca kapatılan herhangi bir ETF'ye bakmamak, bu getirileri abartabilir.

Kapatılmış olabilecek fonları araştırarak bu sorunlardan kaçınılabilir. Sorun, bu fonların kamu kaynaklarından tanımlanmasının zor olabileceğidir.

Yine, haber raporları ya da analist raporları sıklıkla bu tür bilgiler için en iyi başlangıç ​​noktası sağlar, ancak bunlar kapsamlı ya da güncellenmeyebilir.

Uluslararası Para Fonu Yatırımcıları İle Bipolar Önleme

Uluslararası ETF, uluslararası yatırımcıların hayatta kalma yanlılığı ile ilgili sorunları önlemek için mükemmel bir yol sağlar. Tam çoğaltma stratejisi kullanan fonlar, endeksin mümkün olduğunca uzun süre boyunca izlenebilmesi için hisseleri satın alıp sattıkları anlamına gelen türev ürünler sunmak için türevleri kullanmak yerine, bir endekste tüm stokları satın alır.

Bu ETF'lerin zaman içindeki çeşitli varlıklarına bakarak, uluslararası yatırımcılar, belirli bir ülkenin, bölgenin veya diğer uluslararası ETF türlerinin tarihsel endeks bileşimlerini içeren bir veritabanı oluşturabilirler. Veritabanı, ADR ve yabancı hisse senedi analizini daha kolay hale getirebilecek, ülkenin performansının hayatta kalma öncesi ölçüsünü etkin bir şekilde sağlar.

Fon varlıkları, belirli bir dönem için genellikle indirilebilir bir Excel elektronik tablosu içeren çoğu fon web sitesinde veya broşürlerde kolayca bulunabilir. Bu kaynaklar mevcut değilse, ETF'ler SEC'de bulunabilecek N-Q dosyalarında düzenli olarak hisse senetlerini bildirmelidir. gov.

Key Takeaway Points

• Hayatta kalma yanlılığı, uluslararası yatırımcılar zaman içinde performansı hesaplarken artık mevcut olmayan varlıkları hesaba katmazlarsa oluşur.
• Uluslararası hisse senetleri veya ETF'ler için tarama, artık dikkate alınmayan varlıkları elimine ederek hayatta kalma yanlılığını önermektedir.
• Uluslararası yatırımcılar, uluslararası ETF'leri kullanarak veya ETF'ler veya kapatılan diğer varlıkları arayarak hayatta kalma yanlılığını önleyebilir.