Kaldıraç nedir? İşletme ve Finansal Kaldıraç

Ticari vadede borçlanma ya da envanter, teçhizat ve diğer şirket varlıklarının satın alımını finanse etmek için fonların borçlanmasına atıfta bulunur. İşletme sahipleri, şirketin varlıklarını finanse etmek veya satın almak için borç veya sermaye kullanabilirler. Borç kullanmak veya kaldıraç kullanmak, şirketin iflas riskini artırır. Aynı zamanda şirketin getirilerini de artırır; özkaynak kârlılığı. Bu doğrudur, çünkü borç finansmanı öz sermaye finansmanı yerine kullanılırsa, daha fazla hisse senedi ihraç ederek öz sermaye özkaynağı sulandırılmaz.

Borç finansmanı ile, faiz giderlerinin bir kredi veya kredi hattından gelip gelmediğine bakılmaksızın faiz ödemeleri vergiden düşülebilir. Buna ek olarak, zamanında ödemeler yaparak bir şirket olumlu bir ödeme geçmişi ve işletme kredi notu oluşturacaktır.

Bir işletmedeki yatırımcılar, işi yalnızca bir noktaya kadar borç finansmanı kullanmayı tercih eder. Belirli bir noktanın ötesinde yatırımcılar, şirketin varsayılan riski doğurduğu için çok fazla borç finansmanı konusunda endişeleniyorlar.

Üç farklı kaldıraç türü vardır:

İşletme Kaldıracı nedir?

Başabaş Analizi, bir şirketin maliyet yapısında esasen iki tür maliyetin - sabit masraflar ve değişken maliyetler olduğunu gösterir. İşletme kaldıracı, bir şirketin sahip olduğu sabit maliyetlerin yüzdesini belirtir. Başka bir ifade ile, işletme kaldıracı sabit maliyetlerin değişken maliyetlere oranıdır. Bir işletme firmasının değişken maliyetlerle karşılaştırıldığında çok sabit maliyeti varsa firmanın yüksek işletme kaldıracı kullandığı söylenir.

Bu firmalar işlerinde çok fazla sabit maliyet kullanıyorlar ve sermaye yoğun firmalar.

Sermaye yoğun iş firmalarına iyi bir örnek, otomobil imalat şirketleri. Ürünlerini - otomobil üretmek için gereken çok miktarda ekipmana sahipler. Ekonomi yavaşlar ve az sayıda insan yeni araç satın alırken, otomobil şirketleri halen donanımı barındıran tesisler üzerindeki yük giderleri, ekipman üzerindeki amortisman ve bir sermaye yoğun firma ile ilişkili diğer sabit masraflar gibi sabit maliyetlerini ödemek zorundadır.

Ekonomik bir yavaşlama, sermaye yoğun bir firmaya, sermaye açısından çok yoğun olmayan bir şirkete zarar verecektir.

Sermaye yoğun bir firmanın yüksek kaldıraç oranını, emek yoğun bir firmanın işletme kaldıracı ile karşılaştırmanız daha düşük olur. Emek yoğun bir firma, üretim sürecinde daha fazla insan sermayesinin gerekli olduğu bir firmadır. Madencilik, emek yoğun olarak kabul edilir; çünkü madencilikle ilgili para büyük kısmı işçilere ödeme yapmaktadır. Lokanta veya otel gibi ekonomimizin çoğunu oluşturan hizmet şirketleri de emek yoğun. Üretim sürecinde hepsinin sermaye maliyetlerinden daha fazla emek gerektirir.

Zor ekonomik zamanlarda, emek yoğun olan firmalar tipik olarak sermaye yoğun işletmelerden daha kolay bir zaman geçirirler.

İşletim kaldıracı gerçekten ne demektir? Bir işletmenin yüksek işletme kaldıracı varsa, satış hacminde ufak bir değişiklik, EBIT ve ROIC'de büyük bir değişimle sonuçlanır, yatırım sermayesi getirisi. Başka bir deyişle, yüksek işletme kaldıracı olan firmalar satış değişimlerine karşı çok hassastır ve kısa vadede net satışlarını etkiler.

İş Riski

İş riski, bir işletmenin gelecekteki özkaynak kârını belirleyen riskin yalnızca bir kısmıdır.

İş riski, firmanın borcu olmayan bir şirketin hissedarlarının karşılaşacağı risktir. Bu, firmanın faaliyetlerinin doğasında olan risktir. Ekonomik belirsizlikten doğar, bu da gelecekteki kârlar ve sermaye gereksinimleri konusunda belirsizliğe neden olur.

İş riskinin bir bileşeni, ürün talebindeki değişkenliktir. Müşterilerin her zaman zor ekonomik zamanlarda yemek yemesi gerekir; Publix bakkal zinciri, Ford Motor Company'den daha az ürün değişkenliğine sahip olacak. Müşterilerin ekonomik belirsizlik dönemlerinde yeni araç satın almaları gerekmez. Çoğu ticaret şirketi, ürün satış fiyatlarında ve girdi maliyetlerinde çeşitliliğe sahiptir. Piyasaya yeni ürünler getirmek için daha yavaş olan şirketler kendilerini daha fazla ticari riske maruz bırakmaktadır. Amerikan otomobil şirketlerini düşünün. Yabancı otomobil şirketleri, Amerikan otomobil şirketlerine göre daha hızlı yakıt tüketimi olan otomobilleri getirerek onları daha fazla ticari riske maruz bıraktı.

Bir işletme firması yüksek sabit masrafa sahipse ve talep düştükçe maliyetleri düşmüyorsa, firma yüksek işletme riski anlamına gelen yüksek işletme kaldıracıya sahiptir.

Finansal Kaldıraç Nedir?

Finansal kaldıraç, işletme firmasının sermaye yapısındaki borcun tutarını belirtir. Bir bilançoyu öngörebiliyorsanız, finansal kaldıraç bilançonun sağ tarafını ifade eder. İşlevsel kaldıraç, bilançonun sol tarafı - tesis ve ekipman tarafı anlamına gelir. İşletme kaldıracı, işletme tarafından kullanılan sabit varlıkların veya tesisin ve ekipmanın karışımını belirler. Finansal kaldıraç, firmanın nasıl ödeyeceği veya işletmenin nasıl finanse edileceği anlamına gelir.

Bu makalenin önceki bölümlerinde de belirtildiği gibi, bir şirketin faaliyetlerini finanse etmek için finansal kaldıraç veya borcun kullanılması şirketin özkaynak kârını ve hisse başına kazanç seviyesini gerçekten iyileştirebilir. Bunun nedeni, şirketin öz sermaye finansmanı kullanarak şirketin kazançlarını sulandırmadığı içindir. Bununla birlikte, çok fazla finansal kaldıraç varsayılan ve iflas riski doğurabilir.

Bir işyerinde sahip olduğumuz finansal kaldıraç miktarının belirlenmesinde kullandığımız finansal oranlardan birisi borç / öz sermaye oranıdır. Borç / özsermaye oranı, bir işyerindeki borcun öz sermayeye oranını gösterir.

Kombine veya Toplam, Kaldıraç

Kombine veya toplam kaldıraç, bir ticari firmanın karşılaştığı toplam risk miktarını belirtir. Ayrıca başka bir şekilde de bakılabilir. İşimizden getiri elde etmek için kullanabileceğiniz toplam kaldıraç miktarı.Çalışma yükü, tesis ve ekipmanımızdan veya sabit varlıklarımızdan gelen getiriyi büyütür. Finansal kaldıraç, borç finansmanımızdan gelen getiriyi büyütüyor. Kombine kaldıraç, bu iki kaldıraç toplamının veya getirilerin toplam büyütülmesinin toplamıdır. Bu, bilanço perspektifinden kaldıraç arıyor.

Kaldıraca bir gelir tablosu perspektifinden bakmak da yararlıdır ve önemlidir. Operasyonel kaldıraç, faaliyetlerden getiri belirleyerek gelir tablosunun ve işletme gelirinin üst yarısını etkiler. Finansal kaldıraç, gelir tablosunun alt yarısını ve hisse başına kazançları hissedarlara etkiler.

Genel olarak kaldıraç kavramı, başabaş analizi ve bir ticari firmanın sermaye yapısının geliştirilmesinde kullanılır.