QE1: Tanımı, Genel Bakış, Çalıştı mı

Tanım: QE1, Federal Reserve'nin niceliksel kolaylaşmanın ilk turuna verilen addır. İşte o zaman Fed normal açık pazar operasyonlarını büyük ölçüde arttırıyor. Üye bankalardan borç alır. Borç, ipotek destekli menkul kıymetler (MBS), tüketici kredileri veya Hazine bonosu, tahvil ve senetlerdir. Fed, New York Federal Reserve Bank'daki Ticaret Masası aracılığıyla satın aldı.

Fed, istediği zaman istediği kadar borç alabilir.

Bunun nedeni, ince hava yoluyla kredi yaratma yetkisine sahip olmasıdır. Bu yeteneği vardır, böylece likiditeyi gerektiği gibi ekonomiye hızla pompalayabilir.

QE1 programı satın alımları Aralık 2008'den Mart 2010'a kadar sürdü. İlk alımların gerçekleşmesini kolaylaştırmak için Nisan-Ağustos 2010 tarihleri ​​arasında yapılan ek işlemler yapıldı.

QE1 Zaman Çizelgesi

Fed, 26 Kasım 2008'de QE1'i başlattı. Fed Başkanı Ben Bernanke, 2008 mali krizine agresif bir saldırı düzenlediğini açıkladı. Fed, 600 milyar dolarlık MBS ve 100 milyar dolarlık satın almaya başladı diğer borcun içinde. Fannie Mae ve Freddie Mac hepsini garantiledi. Bu, subprime mortgage krizinin harap olduğu konut piyasasını destekledi.

ertesi ay Fed, Fed fon oranını ve iskonto oranını sıfıra düşürdü. Fed bile rezerv zorunlulukları nedeniyle bankalara faiz ödemeye başladı. Sonuç olarak, Fed'in en önemli genişleme para politikası araçlarının tümü artık sınırlarını aşmıştı.

Böylece, niceliksel kolaylaştırma, merkez bankasının ekonomik büyümeyi artırmak için birincil aracı oldu.

Fed'in menkul kıymetler portföyü 2009 Mart ayına kadar 1 dolar rekoru kırdı. 75 trilyon. Bununla birlikte, merkez bankası daha kötüleşmiş durgunluk ile mücadele etmek için QE1'i genişletmeye devam etti. MBS'de 750 milyar dolar, Fannie ve Freddie'de 100 milyar dolar borcu ve önümüzdeki altı ay içinde 300 milyar dolarlık uzun vadeli Hazine alacaklarını açıkladı.

(Kaynak: Bankrate.com, QE1 Zaman Çizelgesi)

Fed'in portföyü 2010 yılının Haziran ayında endişe verici 2 $ 'a yükseldi. 1 trilyon Bernanke ekonominin gelişmeye başlamasından bu yana daha fazla alım yapmayı durdurdu. Borçlar olgunlaştığında holdingler doğal olarak düşmeye başladı. Aslında, holdinglerin 1 dolara düşmesi öngörülüyordu.

QE1'e rağmen Bankalar Ödünç Vermiyor

Ancak Bernanke sadece birkaç ay sonra (Ağustos), ekonominin sağlam bir şekilde büyümediğinden Fed'in QE'yi yeniden başlatabileceğini ima etti. Neden olmasın? Bankalar hala Fed'in umduğu kadar borç vermiyordu. Bunun yerine nakiti istif tutuyorlardı, hala kitaplarında kalan diğer alt ipotek borcunu yazarken kullanıyorlardı. Diğerleri, duruma göre, sermaye oranlarını artıyordu.

Birçok banka, krediye layık borçluların yeterli olmadığından şikayet etti. Belki de bankalar borç verme standartlarını yükselttiler. Her ne sebeple olursa olsun, Fed'in QE1 programı, bir dize basmak gibi görünüyordu. Fed bankaları ödünç vermeye zorlayamadı, bu yüzden onlara bunun için teşvikler verdi.

QE1 Çalıştı mı?

QE1'in önemli dezavantajları vardı, ancak genel olarak işe yaradı. Bahsedilen ilk sorun, bankaların borç vermeye zorlandığı konusunda etkili olmadığı yönündeydi.

Fed'in bankalara pompaladığı 1 trilyon doları ödünç verildi, ekonomiyi 10 trilyon dolara yükseltti. Bunun nedeni, bir bankanın genellikle toplam varlıklarının% 10'unu rezerve tutmasıdır. Bu zorunlu zorunluluk olarak bilinir. Geri kalanını borç verebilir, daha sonra diğer bankalara yatırılır. Geri kalanını borç olarak sadece% 10 oranında rezerve tutuyorlar. Fed'in kredisinde 1 trilyon dolar ekonomik büyümede 10 trilyon dolara kadar çıkabilir. Maalesef, Fed'in bankaların borç vermesine yetkisi yoktu ve bu yüzden beklendiği gibi çalışmadı.

Bu, ikinci soruna neden oldu - Fed'in bilançosunda muhtemelen yüksek bir potansiyel olarak kötü varlık düzeyi vardı. Bazı uzmanlar, Fed'in subprime mortgage krizini soğuttuğundan endişelendi. Zehirli kredilerin büyük miktarı bankaları yaptığı gibi sakat bırakabilir.

Ancak Fed'in toksik borcu karşılamak için sınırsız bir nakit yaratma yeteneği var. Konut piyasası toparlanıncaya kadar borç üzerinde oturabildi. Bu noktada, bu "kötü" krediler iyi oldu. Onları desteklemek için yeterli teminatları vardı.

Tabii ki, niceliksel kolaylaşmanın üçüncü soruna yol açar. Bazı noktalarda, enflasyon ve hatta hiperenflasyon yaratabilir. Bunun nedeni Fed'in yarattığı daha çok dolar varolan daha az değerli dolar. Zamanla, bu daha sonra daha az alabilen tüm dolarların değerini düşürür. Sonuç, enflasyon.

Fakat Fed hafif bir enflasyon yaratmaya çalışıyordu. Bunun nedeni, fiyatların 2006'daki zirvesinden% 30 düştüğü konut deflasyonuna karşı olmasıydı. Fed, acil krizle uğraşıyordu. Enflasyondan endişeli değildi. Niye ya? Enflasyon, ekonomi sağlam bir şekilde büyüene kadar genellikle ortaya çıkmaz. Fed'in memnuniyetle karşılaması gereken bir sorun bu. O zaman, Fed'in kitaplarındaki varlıkların değeri de artmış olacaktı. Fed'in herhangi bir problemi olmayacaktı, bu da para arzını düşürecek ve herhangi bir enflasyonu soğutacaktı.

Bu yüzden QE1 başarı elde etti. Faiz oranlarını Kasım 2011'deki% 6,33'ten 30 yıl sabit faizli ipotek için Mart 2010'da% 5 23'e neredeyse tam bir puan düşürdü.

Bu düşük oranlar, konut piyasasını yaşam desteği üzerinde tuttu. Ayrıca yatırımcıları alternatiflere itti. Ne yazık ki, bazen bu, petrol ve altın, gökyüzü yüksek fiyatlar çekiyor dahil. Bununla birlikte, rekor düşük faiz oranları, Amerikan ekonomik motorunun tekrar krank haline gelmesi için gerekli olan yağlanmayı sağladı.

QE1'den sonra ne oldu?

• QE2
• QE3
• Çalışma Kıvırma
• QE4