Doğru Caixin PMI

Çin'in resmi ekonomik istatistikleri bilinmeyen derecede güvenilmez. Birçok ekonomist, bankacı ve analiste göre, ülkenin istatistik bürosu ekonomik patlamalar sırasında büyümeyi hafife alıyor ve çökmeler sırasında onu aşırı tahmin ederek verileri düzeliyor. Hükümetin opak sistemlerine bakıldığında bu şüpheleri ispatlamak zordur, ancak uluslararası yatırımcılar kararlar alırken sadece bu istatistiklere güvenmemeliler.

İyi haber şu ki, uluslararası yatırımcıların analizleri için abartmak zordur ya da özel olarak muhafaza edilmiş birkaç ekonomik gösterge bulunmaktadır. Örneğin, Baidu, KOBİ Endeksini, elektrik şirketleri elektrik kullanımını bildirdi ve demiryolu taşımacılığı şirketleri nakliye çıktılarını rapor edebiliyor. Yatırımcılar ayrıca, ekonominin gücü konusunda bir fikir edinmek için bölgesel ekonomik performansa ve ihracata bakabilirler.

Bu makalede, bu özel göstergelerin bir diğerine (Çin'in Caixin PMI) ve neden ülkenin en doğru ekonomik göstergelerinden biri olabileceğine bir göz atacağız.

PMI Nedir?

Satın Alma Yöneticileri Endeksi - veya PMI - özel sektör araştırmaları yoluyla ekonomik büyümeyi ölçmek için popüler bir yoldur. Bu anketler, işletme sahiplerine yeni siparişler, fabrika çıktıları, istihdam, teslimat süreleri ve envanterler hakkında sorular soruyor. Daha sonra, bu sorulara verilen yanıtlar ağırlıklandırılır ve 0'dan 100'e bir okuma hesaplanır; burada, 50'den düşük herhangi bir okuma, ekonominin daraldığını ve tersinin doğru olduğunu gösterir.

Uluslararası yatırımcılar önde gelen bir ekonomik gösterge olarak PMI'ya güveniyor. Sonuçta, bu sorulara verilen cevaplar genellikle yeni siparişler veya istihdamda bildirilen fiili değişikliklerden önce gelmektedir. 42.0'ın üstündeki okumalar gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) seviyesinde ekonomik genişleme eğilimi gösterirken, 42.0'ın altındaki okumalar bu seviyedeki bir ekonomik küçülmeyi öngörebilir.

PMI anketlerinin bireysel bileşenleri, farklı gruplar için ilginç olabilir.

PMI verisi sağlayan birçok sağlayıcı var, ancak en popüler iki kişi Markit ve ABD'de Tedarik Yönetimi Enstitüsü (ISM). Markit, uluslararası yatırımcılar için farklı ülkelerdeki bu tür verilerin en yaygın tedarikçisidir.

Çin'in İki Başbakanı

Resmi hükümet PMI ve Markit gibi şirketlerin özel okumaları da dahil olmak üzere, Çin'den gelen iki farklı PMI okuması var. Bu anketlerin her biri bilgi farklı şekilde kaynaklanmaktadır; bu da doğrudan birbirleriyle karşılaştırılabilecek durumda olmadıkları anlamına gelir. Örneğin, Markit'in numarası, küçük-orta ölçekli işletmelere daha fazla maruz kalmaktadır; hükümetin rakamı daha kapsamlıdır ve daha büyük işletmeler içermektedir.

Caixin Çin PMI olarak bilinen Markit PMI belki de en çok izlenen özel PMI göstergesi. İncelenen küçük işletmeler hükümet tarafından genel olarak daha az tercih edildikleri için, okumalar ekonominin bazı yönleriyle gerçekçi bir ölçüsü olabilir. Caixin PMI, Çin hükümetinden de tamamen bağımsızdır; bu sayede, rakamların resmi rakamlarda olabileceği gibi yumuşatılmasına imkân yoktur.

Önemli Hususlar

Caixin PMI Çin'deki resmi PMI okumalardan daha güvenilir olabilir, ancak yatırımcılar göstergeyi başkalarıyla birlikte kullanmalıdır. Birleşik Devletler gibi gelişmiş pazarlarda bile, yatırım kararı verirken yalnızca ekonominin tek bir önlemine güvenmek hata olur. İmalat, Çin ekonomisinin daha büyük bir yüzdesini oluşturabilir - PMI okumalarını daha etkili hale getirir - ancak yatırımcılar ekonominin tüm alanlarına bakmalıdır.

Ayrıca Caixin PMI'nin yılın belirli bölümlerinde değişiklik eğilimi gösterdiğini de belirtmek önemlidir. Örneğin, göstergeler işyerleri kapatıldığında Çin Yeni Yılından sonra düşme eğilimi gösterir. Uluslararası yatırımcılar, yılın bu zaman dilimine aşırı yük bindirmek istemeyebilir ve daha çok söylenebilecek diğer ekonomik göstergelere güvenirler.

Alternatif olarak, hikayeyi anlatmada verinin daha güvenilir olabileceği bir sonraki aya kadar bekleyebilirler.

Anahtar Teslim Noktaları

• Resmi ekonomi, çoğu ekonomiste göre genellikle güvenilmez, bu da özel istatistikler oldukça değerli kılar.
• Satın alma yöneticileri endeksi (PMI), yatırımcıların ekonominin nereye gidebileceğini belirlemek için kullandıkları önemli bir ekonomik göstergedir.
• Çin, her ay resmi PMI okurken Markit ise özel bir okuma yapıyor ve ikisi farklı bir hikaye anlatıyor.
• Yatırımcıların, ekonominin nereye gidebileceğinin kesin bir resmi olsun diye PMI okumalarını diğer analizlerle birleştirdiklerinden emin olmalısınız.