BXM ve BXY: CBOE Satın Alma Yazısı İndeksleri

BXM

Chicago Yönetim Kurulu Seçenekleri Borsası (CBOE) Nisan 2002'de BWM Endeksi'ne (BWM) ilişkin veriler yayınlamaya başladı. (Bu resmi yazımdır; kısa çizgi içermez).

BXM, Portföye karşı varsayımsal portföyünün getirisini ölçen bir ölçüt endekstir: Long Standard & Poor's 500 Endeksi hisse senetleri ve kısa S & P 500 Endeks çağrı seçenekleri (SPX).

NOT : Aşağıdaki metodoloji, BXM'nin nasıl çalıştığını göstermek için sunulmuştur. Lütfen bu yatırım metodunu kopyalamayın.

Özünde, BXM, S & P 500 Endeksi'nde, paralı arama seçeneklerini kullanarak, süreli bir kapalı çağrı >'dır. BXM verileri, 1 Haziran 1988'den itibaren (indirerek)

mevcut ve yatırım aşağıdaki stratejiyi temel alıyor: S & P 500 Endeksine tamamen uyan bir portföy portföyünü satın alıp korumak.

1. Yeni arama seçenekleri, son kullanma tarihi yazınız:
2. 3rd Friday, next month.

Bu haftalık seçenekler değildir. Her zaman 3. Cuma günü sona erer ve S & P 500 Endeksindeki her hisse senedinin bireysel açılış fiyatına dayalı olarak nakit olarak ödenir.

• Yeni seçenekler piyasanın açılışında satılmaz, bu nedenle portföyün riskten korunmadığı her ay kısa bir süre var (bu da sürekli bir satın alma-yazma işlemi yapmama).
• 3. Grev fiyatı daima mevcut endeks seviyesinin hemen üstündedir (para karşılığında ilk arama seçeneği). Başka bir deyişle, paradan 0 Dolar olarak ödenir. 01 ila $ 4. 99.

3'ten büyük ->

4. Çağrı geçerlilik süresince yapılır ve nakit olarak ödenir (başka bir deyişle hisse değişir el değiştirmez). Konum ayarlamasına izin verilmiyor.

5. Her ay aynı strateji temel alınarak, yeni bir aylık arama seçeneği yazılır.

6. Temettü ve prim, hisse senedi portföyüne yeniden

hatırlatıcıya teorik bir portföy yatırıldı. Bu portföyün sahibi olmak ve metodolojiyi kopyalamak pratik değildir)

BXM Bir Yatırım Olarak Cazip Midir?

- Çoğu yatırımcı için - olmalıdır. BXM'nin performansı SPTR ile karşılaştırıldığında, Standard & Poor's Toplam İade Endeksi (SPTR, tüm temettülerin periyodik olarak yeniden yatırımını içermektedir), veriler, opsiyon yazma stratejisinin, 25'in çoğunda Toplam İade Endeksi ile paralellik gösterdiğini göstermektedir verilerin bulunduğu yıllar.

Yatırımcılara temettü yeniden yatırım yapmak güçlü bir faktör olmuştur. Temettü yeniden yatırım yapılan portföy ile eşleşebilmek çok etkileyicidir. (Bkz. SPX ile SPTR karşılaştırması.)

Bununla birlikte, BXM portföyü daha az volatildi (değeri daha az değişti) ve muhafazakar yatırımcılar için rahatlık sağlıyor. Eşdeğer getirilerle oynaklığın azalması cazip görünüyor.

Verilerin yakından incelenmesi, SPTR'nin

en yükselme yıllarında BXM'yi kolayca yerine getirdiğini gösteriyor.Bu, kapsanan aramaları yazmanın kârı sınırladığı fikrini güçlendirir. Pazar çılgınca boğa gündeme geldiğinde, kapalı çağrı yazısı basit bir satınalma ve bekletme stratejisinden daha düşük performans gösterir. Bununla birlikte, BXM diğer tüm piyasa koşulları altında performans sergilemektedir. BXM iyi bir yatırım tercihidir, ancak daha yüksek getiri ararken küçük bir ek risk kabul etmeye istekli agresif yatırımcıları heyecanlandırmaz.

BXY

Mart 2006'da BXY tanıtıldı. Yeni indeks, bir farkla, çok benzer bir metodoloji kullanıyor. Boğa pistleri için bir konaklama yeri oluşturuyor. Çağrı seçenekleri para yerine% 2'dir. Opsiyon primi daha azdır, ancak BXY yatırımcısının piyasa yükseliş eğilimindeyken ek para kazanması mümkündür.

[Sona erdirme (uzlaşma), çağrıların paranın içinde olduğunu tespit ettiğinde, yerleşim bu% 2 daha yüksek grev fiyatına dayanır.]

Bu daha agresif bir endekstir; çünkü bir pazar düşüşüne karşı daha az koruma sunmaktadır. BXY, bu grupta kolayca en iyi performans gösterdiğinden şimdiye kadar elde edilen getiriler etkileyiciydi.

Karşılaştırmalı bugüne kadar gelen getiriler. Veriler

CBOE web sitesinde mevcuttur. Yatırım Sonuçları

Eğer 100 dolar yatırım yapabildiysen. 01 Haziran 1988'de her endekste (en son CBOE tarafından elde edilen verilerden) 00: 00'dan itibaren

SPTR: $ 1, 052. 09

• BXM: 946. 00 > BXY: $ 1, 270. 64
• SPX: 602.30 $ (temettü yeniden yatırma yapılmaz)
• Bazı tüccarlar kendi hisse senetlerini alırlar. Diğerleri endeks fonları satın alır. Bu BuyWrite indeksleri pasif yatırımcıların pasif oyunu oynamanın başka bir yoludur.
• Yatırım Seçimleri

Bu indekslere yatırım yapmak için herhangi bir yol önerebilirim.

Bazı yatırım fonu mevcut, ancak satış yükleri çok yüksek. Bir dizi fon, kapalı çağrı yazısını kabul eder, ancak BXM performansını taklit etmeye çalışmayın. BXM performansını istediğinizde bunlardan birini seçmek için hiçbir neden görmüyorum.

Yeni ETF'ler her zaman yaratılmaktadır. İhtiyaçlarınıza uygun bir göz atın.