Risk Açma ve Riskten Kaçınma Malları Hakkında

Finansal haberlere veya hazır iş süreli yayınlarına ve çeşitli varlık pazarları hakkındaki araştırmalara bakarsanız muhtemelen "risk-üstünde" ve "risk-kapalı" terimlerini duymuşsunuzdur. "Dünyadaki tüccarlar ve yatırımcılar, bir risk veya risk kapatma olayının, hisse senedi, tahvil, para birimleri, emtia ve fiyatlarda yukarı ve aşağı hareket eden diğer tüm piyasa fiyatları için belirgin etkileri olabileceğini anlıyor.

Risk-On

Piyasalar normal koşullar altında faaliyet gösterdiğinde, tüm piyasa katılımcılarının görevi, kullanılabilir sermaye miktarını artırmaktır.

Para yöneticileri ve bireysel tüccarlar ve yatırımcılar piyasa oynaklığını veya fiyat hareketini kullanmak için varlıklarını alacak veya satacaklardır. Bu piyasa katılımcıları, bir varlığın fiyatının değer kazanacağına mı yoksa değer kaybettiğine mi inanmak için temel ve teknik analizler yapacaktır. Ardından da satın almak ya da satmak için pazara gireceklerdir. Bazen, daha sofistike para yöneticileri ve tüccarları, yanlış fiyatlandırılmış veya yayılmış esnafı bir varlık satın alıp sattıkları yerleri belirleyecektir.

Getirileri en üst düzeye çıkarmak için birçok piyasa katılımcısı vadeli işlemler, vadeli işlemler, ETF ve ETN ürünleri gibi getirileri artırmak için diğer araçlara dayalı kaldıraçlı araçlara yönelmişlerdir. Kaldıraçlı ürünler daha büyük bir risk taşıyor ancak daha fazla ödül potansiyeli sunuyor.

Riskli dönemlerde kaldıraç, profesyonellerin ve bireysel yatırımcıların çoğunun piyasa ve ekolojik risklerin düşük olasılığını düşündüğü için piyasalarda artma eğilimi gösterir.

Yüksek derecede likidite risk sürelerini karakterize etme eğilimindedir; işlem hacmi artmakta ve teklif teklifi spreadleri daralmaktadır. Yüksek likiditeye sahip piyasalarda, alım satımı yapmak, risk pozisyonlarına girmek ve çıkmak kolaylaşır. Zamanın büyük bir çoğunluğu, risk alma süreleri piyasa hareketine hâkim.

Risk-Off

Piyasaların ya piyasa ile ilişkili ya da dışsal olaylardan dolayı dramatik bir yönde ya da diğerinde hareket ettiği zamanlar vardır.

Bazı tüccarlar bu dönemleri siyah kuğu olayları olarak nitelendiriyorlar. Pek çok profesyonel tüccar, yatırım portföylerinin piyasa oynaklığına duyarlılığını ölçen istatistiksel araçlar kullanmaktadır. 1990'lardan beri popüler hale gelen bu araçlardan biri VAR veya risk altındaki değerdi. Bankalar, finansal kurumlar ve hedge ve yatırım fonları gibi sermaye havuzları, aşırı vadede veya kara kuğu olaylarında bir portföyün performansı hakkında bilgi sağlayacak bu aracı kullanmaya meyillidir. VAR, birden fazla standart sapmanın piyasa hareketine dayalı olarak bir portföyün kârlarını ve kayıplarını test edecektir. Bu istatistiksel metrik, ortalama veya ortalama fiyattan fiyat dağılımının bir ölçüsüdür.Değişken piyasalarda, veri noktaları ortalama ve piyasada daha az sapma gösterebilir; onlar ortalamaya daha yakındır. Bu nedenle, standart sapma tarihsel oynaklığı aydınlatmaktadır. VAR, söz konusu varlığın varyansının geçmişine bakarak gelecekteki dalgalanmaların potansiyelini ölçen bir yöntemdir. Değişken bir varlık, dar bir fiyat aralığında işlem gören varlıktan daha yüksek bir standart sapma gösterecektir. VAR'ı hesaplamak, tek bir varlık olduğunda zor bir uygulama değildir. Ancak, çok çeşitli enstrümanlara sahip bir portföyde VAR'ı anlamaya çalışırken karmaşıklaşıyor.

Bir kara kuğu olayı, piyasaların çok kısa bir sürede 10 standart sapma veya daha fazla hareket etmesine neden olan olaydır. 1997'de meydana gelen küresel borç krizi ve 2008'deki mortgage destekli menkul kıymet krizleri, hem piyasalarda çarpıcı bir şekilde hareket eden siyah kuğu olaylarıydı. Bu dönemlerde birçok piyasa katılımcısı, risk pozisyonlarını kaldırdıkça tüm pozisyonları kapatacaktır. Bu risk-off senaryosu hızlı bir şekilde ortaya çıkma eğilimi gösterir ve fiyat hareketleri dramatik olabilir, çünkü birçok kişi aynı anda hareket edecektir. Bir risk-kapalı döneminde, fiyatlar, likidite düşüşleri ve teklif teklifi spreadleri genişledikçe, tetikleyici olaydan daha fazla hareket edebilir. Daha az likiditeye sahip piyasalarda, alım satım yapmak ya da pozisyonlara girmek ya da pozisyon dışına çıkmak zor ve pahalıdır.

Emtia dünyasında, risk-off senaryoları, emtialarda hisse senedi, tahvil, para birimi ve diğer piyasa araçlarından daha yüksek değişkenlik eğilimi gösterdiği için muazzam düzeyde oynaklık yaratabilir.

Emtia, genellikle risk sırasında yüksek standart sapmalara sahiptir; bu nedenle, zaman zaman manzara riske dönüştüğünde piyasa oynaklığı oldukça vahşileşebilir. Örnek olarak, ABD'deki konut krizi, ham petrol fiyatlarının 147 $ 'dan düşmesine neden oldu. Temmuz 2008'de varil başına 27 dolarla 32 dolar. 48 o yılın Aralık ayına kadar. Altı ayda neredeyse yüzde 78'lik bir düşüş, bir risk-kapalı döneminde mümkün olan oynaklığın bir örneğidir. Riskten-ari senaryolar nadirdir ancak unutulmamalıdır ki, bu kuğular olaylarından dolayı büyük kayıplara neden oluyor. Savaşlar, kriz dönemleri, doğal felaketler ve diğer ekzojen olaylar, tarih boyunca birçok risk-kapalı dönemin temel nedenleri olabilir. Bu olaylar pazarlara sürpriz olma eğilimindeyken, onlara hazırlanmak zordur, ancak fiyatlar ne zaman ortaya çıktıklarında dramatik bir şekilde hareket eder.

Pek çok finansal kurum ve düzenleyici, riski anlamak ve risk-kapalı olaylar için hazırlanmak için çok zaman harcıyor. Bireysel yatırımcıların daima varlıklarını kara kuğularından korumak için büyük miktarda sermayeyi çok çabuk tahrip edebilecek bir planları olmalıdır.