Fed'in İşlemi Nedir?

"Operation Twist", ekonomiyi canlandırmaya yardımcı olmak için 2011 ve 2012 yıllarında ABD Federal Reserve ("Fed") tarafından yürütülen bir programdı. Operation Twist, Fed'in uzun vadeli hazineleri satın alma girişimi ve aynı zamanda, halihazırda tuttuğu kısa tarihli bazı sorunların uzun vadeli faiz oranlarını düşürmek için satmasıyla ilgili takma ad. "Operation Twist" terimi ilk kez 1961 yılında kullanıldı - Fed, benzer bir politika izlediğinde Chubby Checker şarkısına ve dans çılgınlığına atıfta bulundu.

Yeni Operation Twist iki bölümden oluşuyordu. Birincisi, Eylül 2011'den Haziran 2012'ye kadar sürdü ve Fed varlıklarında 400 milyar dolarlık yeniden dağılımı içeriyordu. İkincisi Temmuz 2012'den Aralık 2012'ye kadar sürdü ve toplam 267 milyar doları kapsıyordu. Fed, ABD ekonomisinde devam eden yavaşlamaya tepki olarak bu yeni Operation Twist'in ikinci etabını açıkladı.

Aralık 2012'de, Fed, programın sona ereceğini ve mevcut "niceliksel kolaylaştırma" politikasının daha güçlü bir versiyonuyla değiştirileceğini belirtti. Bu politika, açık artırmayı yaparak uzun vadeli faiz oranlarını düşürmeyi amaçlıyor -Daha uzun tarihli ABD Hazineleri ve ipotek destekli menkul kıymet alımları.

Neden Twist?

Fikir, uzun vadeli tahvil satın alarak fiyatların yükselmesine yardımcı olur ve getiri sağlar (fiyatlar ve getirilerin ters yönlerde hareket etmesi nedeniyle). Aynı zamanda, kısa vadeli tahvillerin satışı ürünlerin yükselmesine neden olmalı (fiyatlar düşecektir).

Program adını, kombinasyon halinde, bu iki hareketin verim eğrisinin şeklini "bük" etmesi gerçeğinden alır.

Fed, neden Uzun Vadeli Düşük Faiz Oranları İstiyor?

Düşük uzun vadeli getiriler, ev satın almak, araba satın almak ve projeleri finanse etmek isteyenler için kredileri daha ucuz hale getirerek ekonomiyi terk eder.

Büküm Öncesi Hangi Etkinlikler?

Operation Twist, 2008 mali krizine tepki olarak Fed tarafından verilen bir dizi önemli politika yanıtının üçüncü oldu. Birincisi, kısa vadeli faizleri sıfırdan etkili bir orana indirmekti. Bu, merkez bankasının büyümeyi teşvik etmek için daha fazla faiz indirimi yapamamasına neden oldu, bu nedenle bir sonraki adım kantitatif kolaylaştırmaktı. Fed, daha sonra, "QE" ve "QE2" olarak adlandırılan piyasa gözlemcilerinin iki tur niceliksel kolaylaştırmayı gerçekleştirdi. "QE2'nin 2011 yazında kısa bir süre sonra ekonomi yenilenen güçsüzlük belirtileri göstermeye başladı. Fed QE3'ü hemen seçmek yerine, Twist Operasyonunu açıklayarak yanıt verdi. Fed daha sonra QE3'ü başlattı ve işsizlik% 6,5'e düşene veya enflasyon% 2,5'e kadar etkili olacağını açıkladı. Enflasyon düşük kaldı, işsizlik hedefi karşılandı, Fed, Ekim 2014'te niceliksel genişleme politikasını sona erdi.

Twist Operasyonu Tepki Nedir?

Programın fiilen ilan edilmesinden önce, uzun vadeli tahvil getirileri, politikanın yerine getirileceği beklentisinden düştü. Bu anlamda, kısa vadede amacına ulaştı. Bununla birlikte, uzun vadede jüri hala mevcut değil: Twist Operasyonunun 1961 versiyonunu inceleyen bir araştırmaya göre, ipotek oranları ya da şirket borçlanma maliyetleri üzerinde çok az etkisi olan, Hazine tahvil oranlarında sadece 0,15 puan geriledi.

Mali toplulukta Operation Twist genellikle ekonomiyi iyileştirmek veya işsizlik oranını düşürmek için çok zayıf olarak görüldü. Haber servisi Bloomberg, 42 ekonomistin yaptığı bir anket sonuçlarını bildirdi; bunların% 61'i programın bir etkisi olmayacağını ve% 15'inin ekonomik bir iyileşmeyi gerçekten engelleyeceğini söyledi. Nitekim, 2016 yazında ekonomi krizin derinliği ile Twist Operasyonunun başlaması arasındaki Fed'in diğer girişimlerine rağmen üç yıl boyunca işsizlik oranının yüksek seyretmeye devam etti. Bu, Fed'in teşvik ettiği ultra düşük oranlarda bile, kredilere olan talebin düşük kaldığını gösteriyor. Dönem içinde sağlam bir şekilde toparlanan ekonominin borsası borsaydı.

Daha Fazla Bilgi

• Kantitatif hafifletme nedir?
• Verimler neden bu kadar düşüktür?
• Fed, kısa vadeli faiz oranlarını nasıl kontrol altına alıyor?