Bazı Geleneksel Tahvil Taktikleri Taktik Yasası Geçersizdir

Son mali mevzuatın (örneğin 2010 Dodd-Frank tasarısı) bir sonucu olarak, Wall Street'te uzun zamandır var olan menkul kıymet ticareti uygulamaları, onları kullanmanın ağır olacağı noktasına kadar saldırı altındadır ceza ve / veya hapishane zamanı.

Örneğin, uyarı memuru (alıcı uyarı) ilkesi uyarınca, bir tüccar ya da tahvil satıcısı tarafından fiyatın potansiyel bir alıcıya aktarılması için (açıkça etik olmayan olsa da) izin verilmiştir satmak için bu tahvilin kazanılması için ne maliyeti ile ilgili yanlış iddialar ya da talebin potansiyel alıcılar arasında (gerçekte varolduğu takdirde) ne kadar hızlı tepki verdiğidir.

Şimdi bu taktikler ve benzeri şeyler büyük ölçüde yasadışı.

Litvak Davası:

Mart 2014'te menkul dolandırıcılık ihlalinden ve müşteriye yapılan yanlış bildirimlerin yapılmasından dolayı hüküm giyen jüri, Temmuz 2014'te Jefferies Group LLC, Jesse için eski bir tahvil taciri (2011'de işten çıkarılmıştır) Litvak, 2 yıllık federal hapis cezasıyla vuruldu. Özel suçu, müşterileri, gerçekte yaptıkları fiyatlardan daha yüksek fiyatlarla satın aldığını iddia ederek, tahvillerin şişirilmemiş meblağı ödemesine çekiyordu. Bu cümle, Litvak yaygın ve uzun süredir kurulmuş bir satış taktiğine girdiği için finansal hizmetler endüstrisi boyunca şok dalgaları gönderdi.

Litvak'ın cezasının temyiz başvurusu 2015 yılına kadar sürdü. Savunması, esasen, müşterilerinin, satın alınan tahvillerin gerçek değerini rasyonel değerlendirmeler yapma kapasitesine sahip, karmaşık yatırımcıları olduğu yönündeki iddiasına dayanıyordu. ve bu nedenle kendi analizlerinin satın alma kararlarında belirleyici faktör oldu.

Mahkeme, Ekim 2014'ten bu yana kefaletle dışarı çıktı ve mahkeme kararına ters düşen tutumunun değiştirilmesi ihtimalinin yüksek olduğunu belirtti.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Leucadia National Corp.

Bu anlaşma ayrıca bir uyum danışmanı getirerek, prosedürlerini sıkılaştırdı ve bunları daha sık değilse de yıllık inceleme kapsamına aldı.

Finansal Sektör Reaksiyonu:

Sonuç olarak, bankalar ve aracı kurumlar benzer suçlamalara maruz kalmamak için hızla ilerliyorlar. Örneğin, yasal ve uygunluk departmanları, şu anda dava veya düzenleme eylemlerine yol açabilecek yanıltıcı veya düpedüz yanlış iddiaların yapılmasını önlemek için, tüccarların ve tahvil satış görevlilerinin muhtemel satışlar hakkında müşterilere ne söyleyebilecekleri konusunda sıkı sınırlar koymaktadır. Bu çabayı desteklemek için, bu çalışanların gözetiminin yanı sıra gerekli eğitim oturumları da artıyor.Litvak'ın temyizinde başarılı olup olmadığına bakılmaksızın, bu girişimlerin çoğu firmada devam etmesi bekleniyor.

Bunlara örnek teşkil eden girişimler şunlardır:

Citigroup

Deutsche Bank

• Goldman Sachs
• Bank of America
• JP Morgan Chase
• Barclays Buna ek olarak, Barclays, Citigroup, Deutsche Bank, Morgan Stanley, Royal Bank of Scotland (RBS) ve UBS, SEC ve benzeri suçlarla ilgili olarak TARP (Troubled Asset Relief Program) özel müfettişi tarafından soruşturma altına alındı.
• Tahvil tüccarlarının gözetimi konusunda, Citigroup ve Deutsche Bank gibi firmalar belirli bir işlem setinde şüpheli büyük kazanç veya kayıp olduğu düşünülen eşik değerini belirgin bir şekilde düşürüyor. Goldman Sachs, bu arada, tüccarların müşterilere önceki işlemlerinden bahsedebileceklerini düzenleyen yeni kurallar hazırladığı bildiriliyor.
• Kaynak: "Ortak Satış Hilelerinde Banka Artırılıyor: Eski tahvil tacirinin itirazı yakından izlendi"

The Wall Street Journal

, 13 Mayıs 2015,