Ile röportaj AAII Journal Editörü Charles Rotblut

STAN: Stan Coffe Jimmy Dot Direct, Charles Rotblut, CFA, AAII Journal Editörü ve American Individual Investors Association Başkan Yardımcısı ile yapılan röportaja katıldı.

İki milyonu aşkın kişi kar amacı gütmeyen kuruluş AAII'yi bilgi, model portföyleri, hisse senedi taraması ve diğer finansal bilgiler için kullanıyor. CNBC, Bloomberg Television, Fox Business'de göründü ve SFO Magazine ve Forbes'a katkıda bulundu. com.

Ayrıca Lucky'den Daha İyi Neyse İyi Bir Kitap yazdı: Savvy Investors, Risk Kazanç Oranı ile Fortune Nasıl Oluşuyor. Sizinle tanışma fırsatı harika, Charles.

CHARLES: Stan, Annuities Dot Direct'le birlikte. Siz ve Jimmy Dot bu direkt tüketici modeline başladık, böylece insanlar emeklilik alışverişinde bulunabilirler.

STAN: Kesinlikle, Bireysel Yatırımcılar Amerikan Topluluğu'nun tam ortasındadır, çünkü her iki platform da müşteriler tarafından iyi finansal kararlar verebilmek için bilgi sağlar.

Jimmy ve ben ülke genelinde yıllıklar ve diğer mali konularda AAII bölümleri hakkında konuştuk.

Kendiniz ve Amerikan Bireysel Yatırımcılar Topluluğu hakkında biraz bilgi verin.

CHARLES: Elbette, ve bana sahip olduğunuz için tekrar teşekkürler. Sizinle konuşmak her zaman iyidir. AAII, 1970'lerin sonunda kurulan kâr amacı gütmeyen bir kuruluştur ve amacımız bireysel yatırımcıları portföylerinin daha iyi yönetici olmalarına yetki vermek üzere eğitmektir.

Her yönü kapsarız: portföy yönetimi, hisse senedi seçimi ve fon seçimi.

Ayrıca davranışsal finansman da yapıyoruz. Yatırım süreci, yalnızca en yüksek getiriyi sağlayacak olan yatırımın seçilmesiyle ilgili değil, gerçekten keşfetmektir; bireyler için en uygun strateji nedir.

Ne strateji ve hangi varlıkların karışımı tutturulması, hedefinize ulaşmanıza yardımcı olacak, bu da hayatınız boyunca sürecek yeterli parayı ve yeterli parayı alıyor. Öyleyse açıkçası, mirasçılarınıza ya da sevdiğiniz sadaka veya cemaate bir şeyler bırakmak isterseniz bir miktar daha yaşayın.

STAN: AAII ile Chicago'ya nasıl geldiniz? Ne zamandan beri orada bulundunuz mu?

CHARLES: Ben altı buçuk yıl oldum. Daha önce Chicago'daki Zacks Investment Research'de çalışıyordum. AAII Başkan Yardımcısı Adam Pfeffer beni çağırdı ve "Biliyor musunuz? Sen de gelip bizimle konuşmaya ihtiyacın var. "Dediğinde, selefim Maria Crawford Scott emekliliğini ilan ettiğinde. Röportajın yaklaşık beş dakika süresince, bunun gerçekten iyi bir uyum ve gerçekten iyi bir fırsat olabileceğinin farkındaydım ve o tarihten beri geriye bakmadım.

STAN: Görüyorum ki siz de bir Kansas Jayhawksınız.Midwest America'dan mı geldiniz yoksa sadece Kansas'a gidip okula gittiniz mi?

CHARLES: Okul için Kansas'a gittim. Aslında Kuzey Virginia'daki doğu kıyısında büyümüştüm. Kansas'ta iyi bir gazetecilik okulu olduğunu ve iyi bir basketbol takımının olması da zarar olmadığını biliyordum.

JIMMY: Hoşgeldiniz ve bizimle konuştuğunuz için teşekkürler, Charles. Davranış finansmanı deyimiyle başlayalım ve içeri girelim.

Mali dünyada danışmanlara ve genel olarak finansal eğitimde oynamağe başlama rolü hakkında ne düşünüyorsunuz?

Çocuklarınızın yaptıklarından birazına dokunun.

CHARLES: Bu konuyla ilgili makaleler kütüphanemizi giderek artıyor ve insanları kavramı anlamaya çalışıyoruz. Gruplarla konuştuğumda onlara bir patates püresi salatası gösteririm. Neden patates salatası sergiliyorum? Geçen yıl Kickstarter'da adamın geldiği bir yerde birisi tarafından bir kampanya düzenlendi ve sadece patates salatası hazırlamak istedim dedi. Hiç kimseye patates salatası vermedi, kimseye tarifi teklif verilmedi, ancak 52 $ kazandı.

İnsanlar ekonomik teori kadar mantıklı olsaydı, kimse bu adamı bağışlamazdı. Veriler, çoğu kişinin mali açıdan rasyonel olmadığını gerçekten gösteriyor. Çok duygusuz, çok tepkiyiz. AAII, insanların bunu anlamasına zaman ayırmaya çalışıyor. Umarım yatırımcıların bu gerçeği düşünmelerini ve kendilerini uzun vadeli finansal başarılarını gerçekten incitmelerini nasıl engelleyebilirsiniz.

Finansal yargılardaki aynı duygusal ve tepkisel hatalara maruz kalmalarına rağmen, çoğu insan düşünmüyor veya gerçekte göz ardı etmenin gerçek bir riski var.

STAN: Yani, biri aaii'ye giderse. com, onları nereden bulabilirsin?

CHARLES: Gerçekten ne yapmak istediklerine bağlı. Dergiler çok büyük bir kaynaktır. Anlamak istediğiniz özel bir şey varsa, emeklilik planlaması, sosyal güvenlik veya 1990'ların sonlarına doğru geri dönen modellere erişim olsun, bunu arama kutusu yoluyla bulabilirsiniz.

Aslında iki model portföyümüz var. Gölge portföyümüzün modeli iyi biliniyor. Stan, web sitemizde de bulunan bazı iyi makaleler yazmışsın.

STAN: Jimmy yönetilen para tarafında 30 yıl geçirdi. Biraz daha derin kazmak istediğini biliyorum, ama biz de insanları kaybetmek istemiyoruz. Aklında ne var?

JIMMY: Bu davranışsal finans fikrine geri dönelim. Bu davranışsal yönü çok önemlidir. İnsanlar kendilerini düşündüklerinde çok fazla hata yapıyorlar.

İnsanlara pazarlarına baktıklarında odaklanmaya ihtiyaç duydukları şeylerden hangisine ne söylüyorsunuz?

CHARLES: Bence en büyük şey bakmamaktır. Jack Bogle, aslında gençken yatırıma başlamak için web sitemize yazdı ve emekli olana kadar ifadelerinize bakmayın. Yakınında bir doktora sahip olmayı savunuyor, çünkü sayının ne kadar büyük olduğunu gördüğünüzde kalp krizi geçirmenizi bekliyor.Duygusal olarak yapmak çok zor. Açıkçası, herhangi bir haber çıkışını açabilir ve piyasanın bunu nasıl yaptıklarını ya da her gün bunu yaptığını duyabilirsiniz.

Gerçek şu ki, günlük hareketlilik en büyük riski taşımıyor. En büyük risk, gerçekten hayatınızın sonunda paranız olup olmayacağıdır.

İnsanlara söyleyeceğim şey, kendisini pazara bakmamaya çalışmak ve yalnızca takvimini kullanmaya çalışmaktır. Kendinize şunu söyleyin: "Yalnızca bu günlerde portföyüme bakacağım ve ona baktığım zaman kıyaslamak için bu stratejiyi kullanacağım. "İnsanlar için en büyük sorun, gündelik hamlelere odaklanmamız, sanki beyzbol sezonu izliyormuşuz, anlamaya çalışmak yerine" Tamam, burada daha uzun vadeli nedir? Gerçekten ne yapmaya çalışıyorum? "

JIMMY: Bunu ilginç buluyorsunuz çünkü insanların para karşılığında sahip oldukları uzun ömür riski hakkında konuşan bir web seminerini gerçekleştirdik.

Yaşam boyu risk, paranın ömrünün uzatılması riskidir. Bunu dengelemek için insanların çeşitlendirme veya model tahsisatlarına hitap etmesini nasıl tavsiye edersiniz? Web sitenizde nereye gideceğiniz hakkında genel bilgi, tavsiye veya bilgi verin.

CHARLES: Birkaç yaklaşım var. AAII'nin Kurucusu Jim Cloonan, 2016 yazının 3. Seviye Yatırım adlı bir kitap sonunda çıkıyor. Temelde hisse senetlerine tamamen maruz kalmayı ve emekli olduysanız dört yıllık geçim masraflarının nakit olmasını savunuyor. Fikir, kötü bir pazar kazası olursa, en azından binmek ve varlıklarınıza dokunmak mümkün olmayacaktır.

İnsanlara söylüyorum, sizin için neyin iyi çalıştığını düşünmektir. AAII dergisindeki Yeniden Dengeleme'yi arayabilir ve onun hakkında ne yazdığımı görebilirler. 87'ye kadar geri dönen endeks fonlarının bir portföyünü takip ediyordum. Öncü fonların tümü, bu portföyün zaman içinde nasıl bir hale getireceğini gösteriyor. Temel olarak portföyünüzü tekrar hedef tahsisatlarına yönlendirin.

Kova stratejisi, hisse senetlerine yatırım yapmak için uzun vadede ihtiyaç duydukları paraya sahip oldukları bazı insanlar için daha iyi çalışabilir ve kısa vadeli varlıklara yatırım yapan daha kısa vadede ihtiyaç duydukları parayı daha iyi sonuç verebilir. Belki sosyal sigortayı takviye etmek için nakit akış sağlayan bir kova, ve uzun vadede başka bir kovada stoklar, daha sonra belki de biraz minder olarak geliri takviye etmek için tahvil karışımı kullanıyorlar.

İnsanlar davranış eğilimlerini düşünmelidirler. Belirli davranışsal bakış açısı göz önüne alındığında, ne tür tahsisat düzeni gerçekten çalışacak?

Uzun vadede kendinize bağlı kaldığınız sürece, takip ettiğiniz tahsis platformunun önemi yoktur ve borsaya girip çıkmazsınız.

JIMMY: Paul Merriman ile röportaj yaptık ve portföyümüzü dağıtarak varlık dağılım modellerini tartıştık, böylece tüm bu farklı varlık sınıflarının dalgalarına rastlayabilirsiniz. İnsanlar varlık sınıflarında gerçekten düşük tahsis edilmiştir.İnsanlarla konuştuğunuzda, portföylerinde aşırı ağırlıklı buluyorsunuz?

CHARLES: Gerçekten 30 yıl bağlı. Bazen insanlar bağa ihtiyaç duyduklarında çok fazla hisse senedi istiyorlar. Sonra pazar riskli olduğunda insanların hisse senetlerinin tükenmesi eğiliminde olduğunu düşünüyorum. Sürekli ağırlıklandırılmadığı kadar, uzun vadede aşırı veya düşük ağırlıklı olduğunu da sanmıyorum. Borsaya sadık kalarak olmaz.

Pazar, her ne yapacaksa onu yapacak. Bununla bağlantı kurmanın bir kararlılığı ve yeteneği gereklidir, çünkü 130 sene öncesi çerçeveleri biliyoruz, stoklar en iyi performans gösteren varlıklardır. İnsanlar için yapması en zor olan, onların karışımını bulmaktır. Temel bir% 60 stok,% 40 bond karışımı veya daha karmaşık olabilir.

Bir plan yapıştırın ve portföyün belirli bir tahsisat deseni ile yolda kaldığından emin olun, insanlara piyasayı zaman geçirmeye veya içeri girip çıkmaya çalışmaktan çok daha iyi yardımcı olurlar.

STAN: ROBO yatırımının artışı ve böyle bir tahsis türüne yönelik bir eğilim var. Jimmy ve ben buna bir yedek olarak değil, kişisel bir algoritmaya dayanan bir tahsisat olarak bakıyoruz.

Robo danışman platformlarında düşünceleriniz neler?

CHARLES: Yaklaşık bir yıl önce bir yazı yaptık. Bulduğumuz şey sadece bir sürü varyansdı. Sadece tahsisatlarını nasıl belirlediklerini değil, sağladıkları hizmetin türü açısından da. Gerçekten herhangi bir tutarlılık yok gibi görünüyor. Bu danışmacıların bir kısmıyla iletişim kurmanın ne kadar kolay olduğunu ve onlarla yüz yüze görüşüp şahsen görüşemeyeceğiniz konusunda da değişir.

Hala erken ve gerçekten iyi düşünülmüş, bilgisayarlı model, belki bir web sitesi oluşturan ve kendilerini bir planlayıcı olarak ortaya koyan bir kişiye karşı çok yardımcı olabilir, ancak gerçekten çok fazla şey yapmadığını düşünüyorum Eğitim.

Artık büyük oyuncuların içeri girdiklerini nasıl ortaya çıkarmalıyız görmemiz lazım. Bu alandaki gelişmelerin hâlâ görülebileceğini düşünüyorum.

JIMMY: İleriye yönelik olarak, sadece danışmanlar için değil, aynı zamanda bireysel yatırımcılar için de Çalışma Ruh Sağlığı Departmanı'nı hangi rolü görüyorsunuz?

CHARLES: Ben şahsen buna katlanıyorum. 2016 Mayıs sayımızın lehine bir editör yazdım. Mevcut peyzaj göz önüne alındığında, birisi kayıtlı bir yatırım danışmanı, bir CFP veya Bir CFA ise, zaten takip etmesi gereken bir derece mütevelli görevi vardır. Sanırım, çoğu yatırımcı, sorulursa, danışmanlarının ilgi alanlarının kendi menfaatleriyle uyumlu olmasını istediklerini belirtti.

Senato DOL kuralından kurtulmaya çalışabilir. Muhtemelen Obama'nın bunu veto edeceği ve Senato'da vetoyu devretmeye yetecek oyların olup olmayacağı sorgulanabilir.

Uzun süredir DOL'un mütalaa kuralı iyi bir şeydir, çünkü ahlaki kuralları takip etmeyen ve doğru kararlar almak için zorla danışanlar zorlar.

Sorumluluk, yatırımcıda, üzerinde çalıştıkları danışmanın iyi bir kişi olduğundan emin olmak için arka plan kontrolünü yapmaktır. Bunların çoğu vardır.Herhangi bir endüstrideki gibi, kötü olanları kötü basını üretir ancak çoğunluk, müşterilerine gerçekten yardım etmeye çalışan iyi, akıllı insanlardır.

İnsanlar danışmanlarıyla birlikte oturup beklentilerini, yatırım özelliklerini tartışmak ve danışmanın kişiliğiyle uyumlarını belirlemek önemlidir.

İyi bir danışman altın ağırlıktadır, bu nedenle danışmanın davranış biçimlerini, para ve felsefeyi yönetme şeklinizi bir yatırımcı olarak karşıladığınızdan emin olun.

STAN: Senatonun engelleyeceğini sanmıyorum. Yasanın amacı iyiydi. İyi niyetle Washington'a giden her şey gibi, çıktığı zamanki binlerce sayfalık goblen goku var. Yine de, bunun gerçekleşeceğini düşünüyorum, dolayısıyla finansal tüketicilerin şimdi ve 2018 Ocak ayı arasında tam olarak uygulanması gerektiğinde çok dikkatli olmaları gerekiyor. Satış köpekbalıkları beslemeye çalışıyor olacaklar.

Her gün emekli olan 10 bin bebek boomers demografik bir günlük gel-git dalgası oluşturuyor. Birçoğu garanti arıyor. Annuities Dot Direct, tüketicilerin basit anlaşmalı garantili yıllıkları aramak ve karşılaştırmak için güvenli ve kullanılabilir bir yoldur. Kararlarını tek başlarına motivasyonlarıyla yönlendirebilirler.

Hemen bir sübvansiyon gibi garantili bir yıllık ödemeyi içerecek bir portföy oluşturmayı düşünüyor muydunuz? Biz, bir gelir tabanı inşa etme ya da ömür boyu sürecek bir gelir akışı yaratmanın, bağlar yerine sosyal güvenlik ve emekli maaşlarıyla birlikte hayranlarıyız.

Paul Merriman ve Dana Anspach'a da aynı şeyi söyledik ve Harold Dubinski ile konuştum. Bunu hayal edebiliyor musunuz, yoksa yalnızca vaka-bazında inceleniyor mu?

CHARLES: İçten konuşmadık. Bununla ilgili savunan insanlarla ilgili makale yayınladık. Bir organizasyon olarak, onu düşünmedik ve tartışmadık.

Kesinlikle bunun insanların düşünmesi gereken bir araç olduğunu düşünüyorum. Kesinlikle ekonomik açıdan baktığımızda, hayatınızın geri kalan kısmında nakit akış garantisinin olması bazı avantajlara sahiptir.

Kısa bir süre önce büyük bir sadakat çalışanı olan Moshe Milevsky ile konuştum ve bu yaklaşımın gerçekten finansal ortadaki insanlar için olduğunu belirten ilginç bir nokta sundu. Çok yüksek net değeri olan biri, belki de buna gerek yoktur. Birileri yeterince kurtarmazsa, onlara yardım etmez. Çok kaydettikleri takdirde gerçekten bir rol oynayabilir, ancak ömür boyu sürecek kadar uzun süre dayanamaz.

STAN: Belki de bu, Orlando'daki yeni AAII Kongresi için bir konudur. Jimmy ve ben de ikramiyelerimizin, birincisi herkes için geçerli olmadığını düşünüyoruz. İkinci numara insanlar basit sosyal güvencelere anında emeklilik maaşı, ertelenmiş gelir yıllıkları veya bir QLAC gibi bakıyor olmalıdır. Bunlar, ilişkilendirilmemiş varlıklarda sözleşmeye dayalı garantilerdir.

Bir modele nasıl uyuyorlar? Model portföyünde bu garantili gelir seviyesine nasıl, sonra bu katmanın üstüne nasıl otururdunuz? Jimmy, bunun hakkında bir şeyler düşünüyor musun?

JIMMY: Bu nedenle, federal hükümet QLAC'ları, Yaşasın Ödenen Ödenek Sözleşmeleri'ni (Qualified Longevity Annuity Contracts) oluşturdu.Fikir, emeklilik hesabının bir bölümünün 85 yaşına kadar ertelenmesine izin verilmesiyle insanlara para harcamayacağından emin oldu. Güvence altındaki bu tahsisatın risk oranlarını, bugün portföyünüzü nasıl yönettiğinize ve hangi tahsisatın üstesinden gelebileceğine karşı ilginç bulacaksınız. Bence ilginç bir çalışma olurdu.

CHARLES: Evet, kesinlikle. Tahsis etmek için tam olarak doğru miktarı bulmaya çalışmak her zaman zorludur. Duyduğum bir şey, masraflarınızın emeklilik ve sosyal güvencenizi kullanarak engellendiğinden emin olmaya çalışmanızdır. İlginç bir tartışma. Fikir birliği bulamadım.

STAN: Evet, eğilimin biraz ilerisinde. DOL güven kuralının seçimleri basitleştireceğini düşünüyorum, bu da iyi bir şey. Esas olarak satılan yıllık ödemelerin çoğunu oluşturan karmaşık ürünlerin büyük hayranları değiliz. Değişken ve endeksli yıllık ücret ürünleri ve ücretleri çok karmaşıktır. Basit olmalılar. Kanunların taşıyıcıları, yalnızca bir maruz kalma noktasından zorlayacağını düşünüyorum, o kadar önemsiz şeyleri sunmamak ve orijinalinde Roma döneminde tasarlanmış olan yıllıklara geri dönmek için. Gelir için tasarlanmış olup şu anda gelir veya yolda gelir.

JIMMY: Bir portföydeki riski yönetmenin farklı yollarına geri dönersek, davranışsal, psikolojik kendine ait hediye riskini yönetme konusunda biraz portföy stratejisi açıklayabilir misiniz?

Özellikle, AAII'nin düşük faizli ortamlara nasıl ilerlediğini ve bunun ileriye dönük gelir akışları üzerindeki etkisini merak ediyorum. Özellikle 10 bin bebek boomers emekli olarak. Bunun içine nasıl geçeceğine dair bir düşünce var mı?

CHARLES: Biz doğrudan değil, sadece, sadece piyasa tahmini ile uğraşmamamız. Onları dikkate almaktan kaçınmaya çalıştığımız bu kadar yüksek bir hata oranı var. Açıkçası, faizler düşükse, halkın tahvil karşısında hisse senedi için daha az getiri talep etmesi nedeniyle, genel olarak getiriyi düşürebilir.

Elbette, oranlar düşükse enflasyon düşük olacaktır, bu nedenle gerçekte gerçekleştirmeniz gereken dönüş miktarını düşürecektir. Gerçekten sadece, faiz oranlarının nerede olacağını tahmin etmeye çalışmak yerine, geçmiş veriler, getiriler için ne odaklıyoruz.

Kesinlikle yeni bir çevrede bulunuyoruz ve ne olacağını görmek ilginç olacak. Beslenici, oranları yükseltmeye devam etse bile, ne hızla ve hangi aşamada yapacağını bilmiyoruz.

Sadece, önümüzdeki 10 ila 20 yıl içinde işlerin nasıl gelişeceğini önceden tahmin etmek yerine, son 50 ila 70 yılda çalıştığını bildiklerini gösteren tarihi verileri veriyoruz.

JIMMY: 5, 10, hatta 15 yıl geriye dönersek, tahvil oranları 200 yıllık geçmiş oranlarına geri döndü, bu da% 2,% 3 aralığındadır. Neler oluyor ışığında, portföylerine göre reaktif olmaktan biraz daha aktif olmalı mıyız?

CHARLES: Evet, sanırım meydan okuma şu davranışsal soruna geri döndü. Daha taktik, daha aktif olmaya çalışmakla kendilerini daha da geride bırakacak mıyız? Her zaman zor olan şey budur.

Şu anda daha aktif olmak için yapılması gereken bir tartışma var, ancak bu, yalnızca geleneksel bir portföy tahsisine yapışmaktan daha kötü olacak şekilde bir hata yapmanın riski taşıyor. Bu büyük riskleri ve kararlarınızla taktikselleşmeye çalışırken ortaya çıkan büyük hataları yapmaktan kaçınmaya çalışmak tarafında daha fazla yol tutuyoruz. Tabii ki, bu yaklaşımla tartışan insanlar olacak, fakat sadece AAII'de alacağımız tutum bu.

Aşırı güven, beklenmedik olaylar ve diğer gözle görülemeyen finansal gerçeklikler karşısında doğru kararları verme becerisini dengelemek zorundasınız. Her iki yönde de geçerli argümanlar var.

STAN: Kabul ediyorum. Kapanışta, insanların ne anladığını anlamalarını istiyorum. com sunmalıdır. Aaii'ye katılırken. com üyeliği için yılda 29 $ 'da, çok şey alırsınız. Ayrıca, 30 günlük ücretsiz bir bakış sunuyorlar. Dergi, serbest stok model portföyleri, top yatırım fonu ve vergi planlama rehberleri, yerel bölüme erişim ve stok ekranları da dahil olmak üzere tam web sitesine erişim, 12 konu edinirsiniz. Devam edebileceğim çok şey var. Jimmy ve ben uzun zamandır AAII hayranıyız. Şovlarına katılmayı çok seviyoruz ve AAII ulusal kongresine gelen insanlar, üzerinde çalıştığımız en akıllı, en çok ayarlanan bireysel yatırımcılardır.

JIMMY: Konuşma ayrıcalığına kavuştuğum AAII gösterisini, konferansları ve yerel fasılları hep sevdim. İnsanlar iyi, basit çözümler ve iyi, dürüst cevaplar arıyor. Katılmak için harika bir topluluk.

STAN: Charles, Bireysel Yatırımcılar Amerikan Topluluğu Başkan Yardımcısının yanı sıra saygın dergilerinin editörüydü. Finansal endüstride okunması zorunludur. Bültenlerine üye olmak da kolay. Amerikan Bireysel Yatırımcılar Birliği, ülke çapında katılmak için yerel fasıllara sahiptir.

Aaii'ye göz atın. com hakkında daha fazla bilgi.

Charles, herhangi bir düşünce var mı?

CHARLES: Hayır, kesinlikle beni sevdiğin için minnettarım.

STAN: Bize katıldığınız için teşekkürler Charles. Bir SPIA veya DIA kullanarak gelir katmanlı bir portföyü bir araya getirme konusundaki kararlılığımız sizi bekliyor.

Annuities Dot Direct'ten Stan Annuality Man ve Jimmy Dot Direct ile konuşurken harcadığınız zaman için tekrar teşekkürler.