Içi meta yayılır

Bir emtia dışına yayılmış olan vadeli işlem sözleşmesinin satın alınması ve aynı vadeli işlem borsasında aynı emtia için başka bir vadeli bir başka vadeli kontratın aynı anda satılmasıdır. Mallar arası spreadler takvim veya zaman spreadleri 'dır.

Emtia vadeli işlemleri borsaları, çoğu zaman, emtia yakın gelecekten uzak geleceke uzanan birçok ayda vadeli emtia sözleşmeleri teklif etmektedir. Yakındaki vadeli işlem sözleşmesi, mevcut tarihe en yakın sözleşmedir.

Genel olarak konuşmak gerekirse hacim ve açık ilgi çoğunluğu yakındaki futures sözleşmelerinde görülür. Bunun nedeni, spekülatörler ve tacirlerin genellikle pozisyonel faaliyet için yakın vadeli vadeli sözleşmeleri kullanmasıdır. Bir teslimat ayı ile bir başka teslimat arasındaki ilişki, bir pazardaki vadeli yapıdır . Bu terim yapısı çoğunlukla bir pazardaki temel arz ve talep durumu ile ilgili ipuçları verir.

Yakındaki fiyatlar ertelenmiş fiyatlardan daha yüksek olduğunda bir piyasa genelde sıkı veya açık. Yatırımcılar, bu terim yapısı durumunu geriye çevirirler. Yakındaki fiyatlar ertelenmiş fiyatlardan daha düşük olduğunda, bir piyasa genelde denge halindedir (arz ve talep dengesindedir) veya fazla veya glut vardır. Yatırımcılar, bu terim yapısı koşulunu bir kontango olarak adlandırıyorlar.

Mallar arası spreadler genellikle profesyonel tüccarlar için tercih edilen konumdadır. Piyasa katılımcıları, bu dağılımları geriye dönüşten contangoya ve tekrar geri dönen mallardan yararlanmak için kullanıyor.

Bu spreadler yalnızca ticaret araçları değil, aynı zamanda piyasanın gelecekteki fiyat yönü konusunda sıklıkla mükemmel ipuçları vermektedir. Bir örnek düşünelim.

Haziran 2014'te, yakınlardaki NYMEX aktif aylık ham petrolün varil fiyatı varil başına 107 doları aştı. O zaman, Şubat 2016 yılında teslim Şubat 2015 yılında teslimat ve NYMEX ham petrol için NYMEX ham petrol arasındaki diferansiyel bir 8 $ ertelenmiş sözleşme daha yüksek bir fiyata işlem gören yakındaki ham petrol vadeli işlem sözleşmesi backwardation- oldu.

NYMEX'in ham petrol vadeli işlemlerinin bu diferansiyeli veya vadeli yapısı, Haziran 2014'ü takip eden aylarda değişti. Temmuz ayına kadar geriye doğru hareket 6 $ 'ın altına, Ağustos ayında ise 4 $' ın altına indi. Ekim ayının sonlarında, iki sözleşme aynı fiyata işlem gördü. Tüm bu zaman içinde ham petrol fiyatı düşüş eğilimi gösterdi; piyasanın vadeli yapısı geriden düşüşten contango'ya doğru yöneldi ve piyasa bir açıdan aşırı arz fazlasına yöneldi. Ocak 2015'e gelindiğinde, Şubat 2015 ile Şubat 2016 arasındaki ham petrol fiyatı 8 $ 'ın üzerinde bir kontona taşındı ve yakında faal olan NYMEX ham petrolünün fiyatı 50 $' ın altında işlem görüyordu. Grafiğin gösterdiği gibi, bu, dönem yapısında dramatik bir hareketti. Şubat 2015 ile Şubat 2016 içi emtia içi NYMEX ham petrolü spreadi, 7 ay boyunca 16 doları aştı.Gördüğünüz gibi, emtia içi spreadler son derece dalgalı olabilir. Ayrıca, açıdan fazla veren bir piyasaya ilişkin bilgi de veriyorlar.

Bu örnek, ham petrol piyasasıyla ilgiliyken, emtia genelinde tüm vadeli işlem piyasalarında ticaret yaygınlaşmaktadır. Genel olarak, finansal piyasalarda ve faiz oranlarına daha duyarlı olan emtialarda, emtia dışındaki spreadler diğer emtia piyasalarına göre daha az değişkenlik göstermektedir.

Örneğin, altın içindeki emtia içi spreadler altın faiz oranlarına oldukça duyarlı olduğu için diğer emtia oranla daha seyrek görülmektedir. Öte yandan, hava koşullarına veya tarım piyasaları gibi arz ve talep değişikliklerine karşı çok hassas olan malları temsil eden vadeli işlem pazarlarında, emtia içi spreadler doğrudan yakındaki fiyatlardan daha uçucudur. Bunun nedeni, arz veya talep kaymalarının hızlı bir şekilde oluşabilmesi ve piyasaları artıdan eksiğe ve geriye kaydırmasıdır. Profesyonel tüccarlar bu spread'leri piyasalarda konumlandırmak için sık sık kullanıyor.

Yakındaki bir vadeli işlem sözleşmesi teslimata yaklaşırken, spekülatörler ve teslim almayı ya da almayı istemeyen yatırımcılar, belli bir pazarda uzun veya kısa kalmak için çoğunlukla pozisyonlarını yeni faal duruma getirir. Bu rulo

yakındaki pozisyonun kapatılmasını ve bir sonraki vadeli kontrat ayına taşınmasını içerir. rulo , emtia içi bir spreaddir. Bir emtia piyasasının dönem yapısı sadece bir ticaret aracı değil aynı zamanda temel güç veya zayıflığın bir göstergesidir. Emtia vadeli işlem piyasalarında işlem yaparken veya emtia vadeli piyasalara yatırım yaparken emtia dışındaki spreadleri izlemek mantıklıdır.