Yatırım Yapmak

Belediye tahvilleri (munis), devlet veya belediyeler tarafından genel devlet tarafından köprüler veya kanalizasyon gibi belirli projelerin finansmanı için finansman sağlanması amacıyla verilen tahvillerdir. Belediye tahvillerine olan faiz federal düzeyde vergiden muaftır ve tahvillerin verildiği eyaletlerde yaşayanlar için genellikle devlet vergilerinden muaftır. Faiz, hem federal düzeyde hem de vergiden muaftır, "çift vergiden muaftır" denir. “

Munis Sizin İçin Doğru mudur?

Vergi ücretsiz tahvil fikri ilk başlarda mükemmel gelebilirse de, vergi muafiyetinin birincil yararı, en yüksek vergi dilimindeki kişiler tarafından tahakkuk ettirilir. Düşük vergi dilimindeki yatırımcılar, belediye tahvillerinden daha yüksek vergiler öncesi verimleri ödemek eğiliminde oldukları için, vergilendirilebilir tahvillerde daha iyi olabilir. Diğer bir deyişle, alt parantez içindeki paralar için, munis'in vergi mükellefi, tahvillerin düşük getirilerini karşılayacak kadar büyük olmayabilir.

Hangi eylemin daha iyi seyrini belirlemenin kolay yolu, bu basit iki adımlı işlemle belirli bir bağın vergi eşdeğer verimini (TEY) hesaplamaktır:

Önce, 1 denklemini kullanarak vergi oranınızı karşılar - vergi oranınız . Eğer% 28 öderseniz, karşılık gelen kişi sadece 1 -. 28 veya. 72 (% 72).

İkinci olarak, vergiye eşdeğer verimi bulmak için bunu vergisiz tahvil getirisine bölün. Söz konusu tahvil% 4'ü verirse, denklem şu şekildedir: 4. 0 bölü. 72 veya% 5. 56.

Verimlilik ve vergiden muaf menkul kıymetleri karşılaştırırken akılda tutmanız gereken bazı hususlar yanı sıra bu süreç hakkında daha fazla bilgi edinebilirim, makalemde Vergi Eşdeğeri Verim Nasıl Nasıl Hesaplanacak.

Munis ve IRAs İyi Bir Karışık Olmaz

munis sizin için doğru olup olmadığını belirlerken, yatırım yapmak için kullanacağınız hesabı dikkate almak da önemlidir.

Vergilendirilebilir hesap kullananlar, munis'in vergi muafiyetinden yararlanacaklardır. Bununla birlikte, IRA veya 401 (k) gibi vergi ertelenmiş bir hesap kullanmak mantıklı değildir çünkü bu tür hesaplarda faiz geliri zaten vergi dışıdır. Bir vergi ertelenmiş hesaptaki munise yatırım yapmaya karşı bir kural yok, ancak bir yatırımcı bunun arasında bir tercih yapıyorsa veya bir vergiye tabi hesap üzerinden yatırım yaparsa, bu ikinci mantık daha mantıklı olur. Belediye Tahvillerinin Getirileri ve Riskleri

Belediye tahvilleri, belirli bir yılda, geniş kapsamda yatırım nitelikli tahvil piyasası yönünde benzer bir getiri sağlamaya meyillidir ancak her ne kadar büyüklük olsa da. Bu grafik, 1991'den 2013'e kadar her takvim yılındaki Barclays Belediye Bonosu Endeksinin getirilerini göstermektedir. Munis, son 23 takvim yılının 19'unda olumlu toplam getiri sağlamıştır.% 17'lik bir oranla% 46'dır (1995). -5. % 17 (1994) ve ortalama takvim yılı geri dönüşü yaklaşık% 6'dır.

Belediye bonolarının performansı üç ana faktör tarafından yönlendirilir:

Faiz oranı riski

• : Bu, daha geniş tahvil-piyasa dalgalanmalarının belediye bono piyasasındaki performansı etkilemesi riskidir. Hazine üzerindeki getiriler 2009-2012 aralıklarında olduğu gibi düştüğü zaman, munis için olumlu bir zemin oluşturmaya yardımcı oluyor. (Aklınızda bulundurun, fiyatlar ve verimler ters yönde hareket eder). Aynı zamanda, artan Hazine getiri periyotları - 2013 gibi Barclays Belediye Tahvil Endeksi -2'ye döndüğünde. % 55 - belediye tahvilleri için rüzgar sızı yaratıyor. Kredi riski
• : Kredi riski, ihraççının potansiyel temerrüde düşme riskinin tahvillerin performansını nasıl etkileyebileceğidir. Örneğin, daha güçlü vergi gelirleri gören bir belediye, fiyat üzerinde olumlu bir etki görmeli ve artan mali tehlikede görülen bir belge olumsuz etkilenmelidir. Kredi riski, daha geniş ekonomik koşulların belediye bono ihraçcısının genel kredi itibarına olabilecek etkisini de içermektedir. Örneğin, ekonomi ve konut piyasası güçlü olduğunda, yatırımcılar genellikle belediye ihraç edenlerin mali gücüne ilişkin olarak daha fazla güveniyor. Tersine, bir durgunluk güvenin azalmasına ve yatırımcıların daha yüksek getiri talep etmesine (ve daha düşük fiyatlara) neden olur. Bu, belediye tahvillerinde görülür -2. Hazine getirileri düştü ve yatırım amaçlı tahvillerin yaklaşık% 5,5 geri döndüğü halde, belediye tahvilleri, o yılki finansal krizin daha geniş kapsamlı etkisiyle ilgili kaygılar nedeniyle zeminini kaybetti.
  Başlık riski
• : Belediyelerin tahvilleri, başlık riskinden veya haberlerin yatırımcının güvenini kaybetmesine neden olma riskinden de etkilenir. Örnekler sadece 2008 finansal krizini değil, aynı zamanda 1994 yılında Orange County iflasını da içeriyor. Meredith Whitney'nin 2010'da belediye varsayılanlarının "dalgası" konusunda öngördüğü tahmin var. Bununla birlikte, tipik olarak, başlık riskiyle ilgili satışlar zorlayıcı alımlarla kanıtlandı. Panik yapmak için bir sebep olmaktan çok fırsatlar. Bu hususlar, "Belediye Tahvillerinin Riskleri" başlıklı makalede daha ayrıntılı olarak ele alınmaktadır. "

Belediye Tahvillerine Nasıl Yatırım Yapılır?

Yatırımcılar, genel olarak belediye tahvillerine yatırım yapmak için üç seçenekten birini seçerler: bireysel menkul kıymetler, yatırım fonları, döviz ticareti yapan fonlar (ETF) veya kapalı uç fonlar.

Bireysel menkul kıymetlere yatırım yapmak birçok birey için zor olabilir. Bu yaklaşım, riskin ve getirinin cazip bir şekilde dengelenmesi ile belirli yatırımları bulma imkânı sunarken bu süreç, kredi analizi konusunda özel bilgiye sahip olmayanlar için de zor olabilir. Burada tehlike, birisinin, verimin neden ortalamanın üzerinde olabileceğini bulmak için daha derine inmemek yerine, verime dayalı bir bağ seçeceğidir. Artı tarafta, bireysel tahvillere yatırım yapmak ve vadelere tutmak, yukarıda açıklanan faiz oranı riskinin ve başlık riskinin etkisini hafifletmeye yardımcı olur.

Orta seviyedeki yatırımcılara, yatırım fonları veya ETF'ler vasıtasıyla belediye tahvillerine yatırım yapmayı tercih ederler.Bu ürünler, profesyonel yönetimin ve tek bir yatırımla erişilebilen çeşitlendirilmiş portföyün birleşimini sağlar. Bununla birlikte, fonların büyük çoğunluğunun belirli bir vade tarihi yoktur. Bu, faiz oranı riski gibi faktörlerin, fiyatın düşmesine ve uzun süre düşük kalmasına neden olabileceği anlamına gelir; bu da, fonun satılması gerekiyorsa, yatırımcıyı kaybetmeye zorlamaya zorlayabilir.

Bu nedenle, yatırımcılar, satın almadan önce en az üç yıl boyunca bir belediye bono fonu satın alıp tutabildiklerinden emin olmalılar. Ayrıca, belediye tahvil fonları - yüksek getirili tahvil fonlarından, yükselen piyasa tahvillerinden veya stoklardan daha güvenli olmakla birlikte - kısa vadeli yatırım ufku olan ya da ana güvenliğinin en öncelikli olduğu biri için uygun bir yatırım değildir .

Morningstar'ın belediye bono fonlarının listesi burada bulunabilir ve burada çeşitli belediye bonosu ETF'lerinin bir incelemesini okuyabilirsiniz.

Yüksek Verim Yatırım Sınıfı

"Yüksek getirili tahviller" ifadesi, genellikle kurumsal borç ile ilişkiliyken, yatırımcılar da yüksek getirili belediye tahvillerine yatırım yapabilirler. Yüksek getirili şirketlerde olduğu gibi, yüksek getirili munisler daha yüksek kredi riski taşırlar (veya daha yüksek bir risk alma riski taşırlar), ancak daha yüksek getiri sağlarlar. Daha uzun süre ufuklu olan ve daha fazla riski tolere edebilen yatırımcılar, vergi geliri elde ettikten sonra artırmak için yüksek verimli munileri kullanabilirler. Bu habersiz pazar segmenti hakkında daha fazla bilgi edinin.

Belediye Tahvil Çeşitleri

Belediye tahvilleri, aşağıdaki listede belirtildiği gibi çeşitli lezzetlerden oluşmaktadır. Daha fazla bilgi edinmek isterseniz, bu bölümün sonundaki bağlantılar, her bir bağ türüne ilişkin daha ayrıntılı bilgi sağlar.

Genel Borçlanma Tahvilleri:

• GOs olarak da bilinir; bunlar, ihraçcının "tam iman ve kredi" yle desteklenen, fon kaynağı olarak belirlenmiş belirli bir proje bulunmayan tahvillerdir. Gelir Tahvilleri
• : Tahsis yoluyla finanse edilen belirli proje tarafından sağlanan gelirle desteklenen tahviller. Beklenti Notları
• : Kısa vadeli nakit ihtiyacını yerine getirmesi gereken bir kuruluş tarafından verilen bir tahvil. İşletme, "öngördüğü" nakit topladıktan sonra, menkul kıymetleri vadesinde ödemek için bu fonları kullanır. Geri Ödenmiş Belediye Tahvilleri
• : İhraçı tarafından vade tarihine kadar kefalet sahibinden geri ödenen veya "çağrı" yapan bir tahvil. Faiz oranları düştüğü zaman, ihraççılar faiz giderlerini azaltmak için daha yüksek oranlarda ihraç ettikleri tahvilleri "arayabilir". İhraççı, yeni (düşük getirili) tahvil satışı yaptıktan sonra, orijinal sayıyla aynı saatte ya da yakınında olgunlaşan Hazine bonolarını satın almak için geliri kullanacak. Hazine meselesindeki faiz, vadesi gelinceye kadar geri ödeme öncesi bono faizini öderken, olgunlaşmakta olan Hazinenin müdürü müdürü öder. Sigortalı Belediye Tahvilleri
• : Sigortalı belediye tahvilleri, tahvilin teminatını garanti eden özel sigortalı tahvil ihracıdır ve ihraççının bunu yapamaması halinde faiz ödenecektir. Build Amerika Tahvilleri
• : "BAB'ler" olarak da bilinirler; bunlar Amerikan İyileştirme ve Yeniden Yatırım Yasasının bir parçası olarak Nisan 2009'dan Aralık 2010'a kadar yayınlanan belediye tahvilleridir. Geleneksel munisden farklı olarak, gelir yatırımcılara tamamen vergilendirilir. Yeşil Tahvil
• : Hasılatı çevreye duyarlı projelerin finansmanı için kullanılan bir tahvil. Birçok tahvil ihracı, gelirlerin bir kısmını bu tür nedenlere ayırıyor, ancak yeşil bağlar çevre için özel olarak belirlenmiş olan tahviller. Sorumluluk Reddi

: Bu sitedeki bilgiler yalnızca tartışma amacıyla sağlanmıştır ve yatırım tavsiyesi olarak yorumlanmamalıdır. Hiçbir koşulda bu bilgi, menkul kıymet alım satımıyla ilgili bir tavsiyeyi temsil etmez. Yatırım yapmadan önce daima bir yatırım danışmanına ve vergi uzmanına danışın.