QE2 (Nicel Easing 2): Tanım, Nasıl Çalıştı

Tanımı: QE2, Federal Reserve'nin niceliksel yavaşlamanın ikinci turuna verilen addır. Kasım 2010'dan Haziran 2011'e kadar yedi ay sürdü. Fed, Mart 2011'de 600 milyar dolar Hazine bonosu, tahvil ve senet satın alacağını açıkladı. Fed'in menkul kıymet portföyünü 2 trilyon $ seviyesinde tuttu.

Fed'in QE2'ye ihtiyacı vardı, çünkü QE1 planlandığı kadar iyi çalışmadı.

Fed, faiz oranlarını düşük tutmaya zorlamak için bankalardan menkul kıymetler satın aldı. Genellikle bu, onları daha fazla para ödünç vermeye, para arzını arttırmaya ve büyümeyi arttırmaya teşvik eder. Bununla birlikte, bankalar Fed'in istediği şekilde borç vermedi. Sadece ekstra krediyi elinde tutuyorlardı, haciz vermek için kullanıyorlardı ya da ihtiyaç duyduklarında tasarruf ettiler. Bankalar durgunluğun ardından kredi alan insanlar bulamadıklarını söyledi. Birçoğunun 2007'den beri borç verme standartlarını yükselttiklerini ve daha kötü borçları önlemeyi umduklarını belirttiler.

Böylece, Fed düzeltildi. 2 $ tutarındaki varlıklarını sürdüreceğini açıkladı. 054 trilyon düzey. 10 yıllık Hazine notaları gibi uzun vadeli mezheplerde ayda 30 milyar dolar alacaktı. Amacı konutun daha ucuza getirilebilmesi için faiz oranlarını düşük tutmaktı. Ayrıca, Hazineleri çirkin yapmak, yatırımcıları ipotek haline getirmek istiyordu.

Fed, QE2'ye Odaklı Oldu

QE2 ile Fed hafif enflasyonu teşvik etmeye çalışıyordu. Niye ya? Talebi artırarak ekonomiyi canlandırmak istiyor. Fiyatlar zamanla yavaş ve sürekli arttığında, gelecekteki fiyat artışından kaçınmak için insanların fiyatını artırması daha olasıdır. Başka bir deyişle, enflasyon beklentisi güçlü bir talep sürücüsüdür.

Fed'in hedeflenen enflasyon oranı% 2'dir. Fed, uçucu gaz ve gıda fiyatlarını hariç tutan temel enflasyon oranını ölçüm aracı olarak kullanıyor. Yatırımcılar yaz sezonu boyunca artan bir talep beklediğinden, gaz fiyatları her baharda yükselir. Taşımacılık maliyetleri, gıda maliyetlerinin büyük bir bileşenidir bu yana, gıda fiyatları yakında takip edilmektedir. Fed, mevsimsel değişim karşısında para politikasını değiştirmek istemiyor. Bu nedenle, Fed zaten gıda ve gaz fiyat artışları göründüğünde genişletici para politikası kullanır.

Fed neden enflasyonu önlemek için birincil görevini görmezden geliyordu? Halsiz ekonominin deflasyon yaratması daha endişeliydi. Fiyatlarda tutarlı bir düşüş her zaman ekonomik büyüme için enflasyona göre daha büyük bir tehdittir. Bunun nasıl çalıştığına dair en iyi örnek, durgunluk döneminde fiyatlarda% 30'a varan bir gerileme yaşayan konutta yapıldı. Deflasyon sayesinde insanlar fiyatların yükselişine geçinceye kadar ev satın almak konusunda tereddüt ediyorlardı.Olana kadar, deflasyon ev satın alan kişileri kenarda tutuyordu. Bu, konut fiyatlarının daha da düşmesine izin verdi.

Bununla birlikte, pek çok yatırımcı deflasyondan endişeli değildi. Fed'in enflasyon hedefinin üzerine çıkarak aşırı enflasyon yaratacağı konusunda daha korkuyorlardı.

Bu nedenle Fed, QE2'yi açıkladığında, yatırımcılar Hazine Enflasyona Koruma Amaçlı Menkul Kıymetler veya TIPS'i satın almaya başladı. Diğerleri enflasyona karşı standart bir hedge olan altın satın almaya başladılar. Sonuç olarak, altın fiyatları yeni kayıtlar belirledi.

Fed, Haziran 2011'de QE2'yi kapattı. Menkul kıymetlerindeki 2 trilyon dolarlık dengeyi muhafaza etti. Panik altın böcekler, bu emtianın fiyatını 1 ons'a, 825 ons'a çıkardı. Yatırımcılar, Fed'in elinde bulundurduğu varlıkları satmayı ya da faiz oranlarını yükseltmeyi tercih etmiş olurdu. Bazı nedenlerden ötürü, enflasyonun durgun ekonomisinden daha çok endişe ediyorlardı.

QE2 Açıklamanın Öylesine Etkili Olduğu

Fed Başkanı Ben Bernanke QE2'yi satın almadan önce ilan etmişti. Ayrıca QE2, Nisan ayı sonundaki ilk toplantısında, bitmeden üç ay önce sona erdiğini açıkladı. İçinde, Fed'in QE2 programını Haziran sonunda durduracağını açıkladı.

Bernanke, eski Fed Başkanı Paul Volcker'in başarısından öğrendi. Halkın Fed eylemine dair beklentilerini önceden ayarlamanın, merkez bankasının eyleminin kadar önemli olduğunu anladı. Volcker, öncüllerinin yarattığı stagflasyon karmaşasını temizlemek için bu tutarlılığı kullandı. Faiz oranlarının yükseldiği ve beklenmedik bir şekilde düştüğü durmadan hareket eden para politikası piyasaları karıştırıyordu. Bu, her zamankinden daha yüksek enflasyon beklentisi yarattı. İşletmeler, Fed'in tutarsız eylemlerinden kendilerini korumak için fiyatlarını yükseltmeye devam ettiler. Volcker, iki basamaklı enflasyona öncelikle tutarlı olmakla sonuçlandı.

QE2'den Önce Kantitatif Azalma

QE2 mevcut bir aletin yaratıcı bir kullanımıydı. Fed, tarihsel olarak niceliksel kolaylaşmayı genişletici para politikasının bir parçası olarak kullandı. Herhangi bir zamanda genellikle 700 milyar dolarlık Hazine notu tuttu. Fed, durgunluk dönemlerinde büyümeyi teşvik etmek veya bir kabarcık sırasında yavaşlatmak için bu portföyü kullandı. Bununla birlikte, 2008 mali krizi diğer Fed araçlarını tüketti. Fed fon oranı ve iskonto oranı halihazırda sıfır idi ve Fed bankaların zorunlu karşılıklarına bile faiz ödüyordu. Daha fazla bilgi için, Geçerli Fed Faiz Oranları'na bakın.

Fed, 2008 yılı Kasım ayı itibarıyla niceliksel kolaylaşmanın hızlandırılması gerektiğini fark etti. Şimdi QE1 olarak adlandırılan şeyin lansmanını açıkladı. Bu program yenilikçi bir programdı. Fed, düzenli olarak Hazine alımlarına ipotekli menkul kıymetler (yaklaşık 600 milyar dolarlık) satın aldı. Mart 2009'a gelindiğinde, Fed, banka borcu, MBS ve Hazine notlarını iki katına çıkardı ve rekor seviyeye ulaştı. 75 trilyon. Bir yıl sonra (Haziran 2010) Fed'in holdingi daha da yükseliş gösterdi ve 2 $ yeni bir rekora imza attı. 1 trilyon Fed, ekonominin iyileşmekte olduğunu düşünerek alımları azalttı. Ağustos ayına kadar, QE1'i eski haline getirerek, 10 yıllık not gibi daha uzun vadeli Hazineleri ayda 30 milyar dolar satın aldı.

Diğer QE Programları

• QE1
• QE3
• İşletme Twisti
• QE4