Tahvil Tahvillerinin Performansını Anlama

Kurumsal tahviller, çoğu zaman Hazine üzerinde mevcut olanlardan daha fazla getiri sundukları için birçok yatırımcı için zorlayıcı bir fırsat kaynağı olabilir. Bunun nedeni basittir: Şirketler, hükümetten faiz veya menfaatin temerrüde düşülmesinden daha olası göründüklerinden, yatırımcıları daha yüksek getiri ile tazmin etmeleri gerekir. Dolayısıyla bir çok sabit gelirli yatırımcı, doğrudan ya da yatırım fonları ya da döviz ticareti fonları aracılığıyla şirket tahvillerinde yer almaktadır.

Ancak şirket tahvillerinin performansının - ve yatırımcıların portföylerinin değeri - uzatarak - günlük bazda - nedenleri nedir? En önemli faktör olarak üç faktör göze çarpmaktadır.

Mevcut Faiz Oranları

Şirket tahvilleri, ABD Hazineleri karşısında "verim aralığı" üzerinden fiyatlandırıldığından - diğer bir deyişle devlet tahvillerine göre verdikleri avantaj avantajı - devlet tahvil getirilerindeki hareketler doğrudan etkiye sahiptir. kurumsal sorunların getirileri.

Örnek olarak, Acme Corp, 10 yıllık Hazinenin% 3'ünde olması halinde% 5'lik bir tahvil çıkarıyor - bir verim avantajı olan bir puan. Kuramsal olarak, eğer hazinedeki getiri% 2.5'e düşerse, şirket tahvilindeki getiri% 4. 5'e düşecekti (diğerleri eşit). Unutmayın, fiyatlar ve verimler zıt yönlerde hareket eder.

Yayınlayan Kurumun Mali Durumu

Altta yatan bir güvenlik riski ne kadar yüksek olursa, genelde verimi de o kadar yüksek olur.

Sonuç olarak, bir şirketin finansal sağlıktaki değişimleri şirket borcunun fiyatlarını etkileyecektir. Örneğin, Acme Corp. rekor kârlarını bildirir ve bilançosunda artan miktarda nakit gösterir. Yatırımcılar bu bağa sahip olmaktan daha rahat bir şekilde hissedecek ve bu nedenle portföylerinde tutmak için yüksek bir getiri gerektirmeyeceklerdir.

Sonuç: düşen getiriler ve yükselen fiyatlar.

Tersine, bir iş yavaşlaması başka bir şirketin çeyrekte bir kayıp rapor etmesine neden olur. Şirketin operasyonlarını sürdürmek için şirketin nakit parayla yanması gerekeceğinden endişe duyan yatırımcılar, şirketin mali sağlığı konusunda daha fazla endişeleniyor. Böyle bir gelişme şirketin hisse senedi fiyatının düşmesine neden olurken, bu da tahvil fiyatlarının düşmesine (ve daha yüksek getiri oranlarına) yol açacaktır. Niye ya? Çok basit bir ifadeyle, zayıf iş eğilimleri ve daha düşük bir nakit dengesi, şirketin borç üzerinde temerrüde düşebileceği ihtimalini artırıyor. Risk arttıkça verim de artar. Bu risk türü kredi riski olarak bilinir.

Kurumsal tahviller ayrıca, mali sağlıklarına ve borçlarını ödeyebilmelerine dayanan Standard & Poor's gibi büyük ajanslardan kredi notları alıyor.Ajanslar, bir şirketin derecelendirmesini yükseltebilir veya düşürebilir, ki bu şirketin tahvil fiyatlarının haber açıklanırken tepki vermesine neden olur.

Yatırımcıların Küresel Piyasalardaki Risk Algıları

Şirket tahvillerinin performansı, ihraç eden şirketler ile bir alakasız konulardan daha çok yatırımcıların daha geniş yatırım ortamından birkaçı tarafından etkilenir.

Başlıklar olumlu olduğunda, yatırımcılar daha yüksek riskli yatırım fırsatlarını aramaya daha rahat gelirler. Artan iyimserlik, genellikle, hazinelerden ve diğer "güvenli limanlar" dışına, ve daha yüksek getiri sunan şirketler gibi yatırımlara para akmasına neden olur.

Öte yandan, küresel ekonomideki yıkıcı olaylar, yatırımcıların, doğada yüksek riskli olarak görülen her şeye sahip olmaktan daha kaçınmasına neden olmaktadır. Bu zamanlarda, yatırımcılar genellikle ABD Hazinesinin güvenliğinden kaçar ve yatırımlarının bir kısmını veya tamamını biriktirirler; şirket tahvilleri de dahil olmak üzere daha riskli pazar segmentlerinde satarlar. Bu gibi durumlarda, düşük kaliteli kurumsal meseleler genelde yüksek kaliteli meslektaşlarına göre daha sert olur.

Kurumsal Bonolar: Hepsini Bir Araya Getirmek

Daha sık olmasın, üç faktörün aynı anda işbaşındadır olduğunu akılda tutmak önemlidir.

Bu, özellikle tek bir şirketin temel finansal gücündeki değişikliklerin etkisinin fark edilmesi zor olan bir şirket tahvil yatırım fonu veya ETF için geçerlidir. Yine de, bu üç konunun anlaşılması şirket tahvillerinin performansını yönlendiren faktörler konusunda daha iyi bir anlayış sağlayabilir.

Daha Fazla Bilgi

• Şirket Tahvillerinin Temelleri
• Tahvil Tahvillerinin Riski