Avrupa ve Küresel Depo Makbuzu Nedir?

Çoğu uluslararası yatırımcı, ABD menkul kıymet borsasında yabancı şirketleri satın almayı kolaylaştıran Amerikan Depozitosu Makbuzlarını (ADR'ler) tanıyor. Ancak, yatırımcıların karşılaşabileceği birkaç depozitolu makbuz türü de vardır.

Depozitolu Makbuzlar Nelerdir?

Para yatırma makbuzları, yerel bir borsada işlem gören, yabancı bir şirketin halka açık menkul kıymetlerini temsil eden basit finansal araçlardır.

Depozitoyu, yatırım bankaları tarafından yabancı bir şirkette hisse satın alımı, paketlemeye tabi tutma (genellikle paket başına 10 hisse) ve her paketi bir depozito dekontu olarak yerel borsa. Borsada yayınlanan hisse senetleri yerel bir para birimi üzerinden fiyatlandırılmakta ve yerel bir para birimi cinsinden temettü ödemek suretiyle yabancı hisse senedi satın almak isteyen yerli yatırımcılar için bu süreci basitleştirmektedir.

Tevdi makbuzlarının fiyatları, esas alınan hisselerin değerine dayalıdır, ancak bağımsız olarak işlem görür ve ödenir. Örneğin, Altı İsviçre Borsası'ndaki Roche Holdings Ltd. (VTX: ROG), Roche Holdings Ltd. (OTC: RHHBY) ADR ile aynı değere sahip olmayacaktır. Yatırımcılar, aynı anda hisse senetleri arasında arbitraj imkânı bulabilirler; burada eş zamanlı olarak yabancı hisse senedi alabilir ve marjinal kâr için bir ADR satabilir.

Depozitolu Makbuz Çeşitleri

Depozitoyu makbuzları, borsa ve altta yatan para birimi haricinde bölgelerine bakılmaksızın aynı şekilde çalışır.

Bununla birlikte, yatırımcıların farklı bölgelerdeki depozito makbuzları için kullanılan, bilmeleri gereken farklı terimler söz konusudur.

Amerikan Depozitosu Makbuzları (ADR) , ABD'li uluslararası yatırımcılara en fazla tanıdık olabilir. Bir ADR, New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) veya NASDAQ gibi ABD menkul kıymet borsasında yabancı bir hisse senedinin ve ticaretin belirli sayıda hissesini temsil eder.

Avrupa Depozitosu Makbuzları (ECR) Avrupa yatırımcılarına Avrupa dışı şirketlerde yerel olarak işlem gören paylar sağlar. EDR'ler herhangi bir Avrupa para birimi cinsinden verilebilirken, en yaygın para birimi avrodur, çünkü bölgede en yaygın olarak kullanılan para birimi Avro'dur.

Küresel Depozito Makbuzları (GDR) bir ADR veya EDR'nin genelleştirilmiş şeklidir. Diğer bir deyişle, bunlar Amerikan ve Avrupa dışındaki depozito makbuzlarını temsil etmektedir. Çoğu zaman, gelişmiş pazarlar tarafından sınır veya gelişmekte olan piyasalara yatırım yapmak için kullanılırlar.

Depozitolu Alındı İşlemleri

DDR'lerin en popüler ihraçcıları JP Morgan, Citigroup, Deutsche Bank ve New York Mellon Bankası'dır ancak dünya çapında bu tür menkul kıymet ihracı yapan sayısız banka bulunmaktadır. Bu bankalar, ADR'ler ticarette komisyon kurmak suretiyle pazara girdiklerinde-başka ticaretlerde olduğu gibi- gelir elde ederler.Bankalar çıkarılan temettü ödemelerini de ücret alabilir ve para birimi dönüştürme ile ilgili masrafları karşılayabilir.

Bu ADR'ler, Frankfurt Borsası, Lüksemburg Borsası ve Londra Menkul Kıymetler Borsası gibi borsalarda işlem görüyor. Bu borsalarda, ADR'ler, uluslararası menkul kıymetler için bir elektronik sipariş defteri görevi gören Uluslararası Emir Kitabı (IOB) üzerinde işlem yapar.

ADR'leri, EDR'leri veya Ticaret Sicillerini satan yatırımcılar, kârlarını etkileyebilecek çeşitli benzersiz risk faktörlerinin farkında olmalıdır:

Para Birimi Riski: Depo Sertifikası, bir noktada ana para birimine çevrilmelidir bu döviz dinamikleri fiyatlama ve temettü getirileri üzerinde büyük fark yaratabilir. Yatırımcılar bu faktörleri akılda tutmalıdır.
Siyasi Risk: Depozito Makbuzları, uluslararası piyasalarda sahipliği temsil eder, bu da politik riskler gibi uluslararası risk faktörlerine tabi olabileceği anlamına gelir, çünkü özellikle gelişmekte olan piyasaları genellikle hedef almaktadır.
Likidite Riski: Depozitoyu, yabancı hisse senedi kadar sık ticaret yapamaz; bu da yatırımcıların adil bir fiyata alımı ya da satması, özellikle de bir pazar daha keskin bir düşüş eğiliminde olduğunda zorluk çekebilir.

Alt satır

Çoğu uluslararası yatırımcı, ABD menkul kıymet borsasında yabancı şirketleri satın almayı kolaylaştıran Amerikan Depozitosu Makbuzlarını (ADR'ler) tanıyor. Ancak, Avrupa Depozitosu Makbuzları (EDRs) ve Küresel Depozitolu Makbuzlar (GDR) de dahil olmak üzere, yatırımcıların karşılaşabileceği birkaç depozito makbuzu türü bulunmaktadır. Uluslararası yatırımcıların, hisse alıp satmanın en iyi yollarını ve sürece dahil olabilecek benzersiz risk faktörlerini tam olarak anlamak için bu şartları anlamaları önemlidir.