Libor Nedir? Hesaplamalar, 2012 Scandal, Phase-out

Tanım: Libor, bankaların geceleme, bir aylık, üç aylık, altı aylık ve bir yıllık krediler için birbirlerine borç verdikleri gösterge faiz oranıdır. Bu, tüm dünyadaki banka faiz oranlarıdır. Libor, Londra InterBank Teklif Oranının bir kısaltmasıdır. Reuters bunu her gün 11'de yayınlıyor. m. beş para birimi ile. Bunlar İsviçre Frangı, euro, sterlin, Japon yen ve Amerikan Doları'dır.

ICE Benchmark Yönetimi, 4 Ağustos 2014'te İngiliz Bankers Association'dan Libor yönetimini devraldı. ICE oranları, bireysel katkıda bulunan bankalardan gelen beyanlara dayanarak hesaplar. Ayrıca hesaplanan her para birimi için 11 ila 18 katılımcı bankanın herhangi bir yerinde bir gözetim paneli bulunmaktadır.

Nasıl Hesaplanır

ICE devralmadan önce İngiliz Bankacılar Birliği, Libor'u yönetti. Kote edilmiş her para biriminde ülkeleri temsil eden bir bankalar paneli oranını hesapladı. BBA bankalara belirli bir para birimi karşılığında ne gibi bir ücret talep edeceğini ve belirli bir süre beklediğini sordu.

Neden Önemlidir?

Bankolararası kredilerin oranlarının belirlenmesine ek olarak, Libor da bankalara ayarlanabilir oranlı krediler için oranlar belirlemede yardımcı oluyor. Bunlara faiz içeren ipotek ve kredi kartı borcu dahildir. Kredi verenler kar yaratmak için bir iki nokta daha ekliyorlar. BBA, 10 trilyon dolarlık kredinin Libor oranından etkilendiğini tahmin ediyor.

Bankalar faiz swaplarını ve kredi temerrüt swaplarını hesaplamak için Libor'u da kullanmaktadır. Bu bankalar kredi varsayılanlarına karşı sigortalanırlar.

Bankalar 1980'lerde Libor'u yarattı. Türevler için faiz oranlarını belirlemek için güvenilir bir kaynağa ihtiyaç duyuyorlardı. 1986'da ilk Libor oranı ilan edildi. Üç para birimi idi: Amerikan doları, İngiliz sterlini ve Japon yen.

(Kaynak: "İngiliz Bankacılar Birliği" Temel Bilgiler ")

Nasil Varsa Ne I Ayarlanabilir bir krediniz varsa, oranınız Libor oranına göre sıfırlanır. Sonuç olarak, Libor yükselirse, aylık ödemeleriniz de artacaktır. Aynı şey, olağanüstü aylık kredi kartı borcunuza da gelecektir.

Sabit faizli bir krediniz varsa ve kredi kartlarınızı her ay öderseniz bile yükselen bir Libor sizi etkileyecektir. Tüm kredileri daha pahalı yapar. Bu, tüketici talebini azaltmakta ve ekonomik büyümeyi yavaşlatmaktadır. Genişleyemeyen şirketlerin kiralanması gerekmez. Talep düştükçe, işçileri bırakmak bile gerekebilir. Libor yüksek kalırsa, durgunluk ve yüksek işsizlik yaratabilir.

Düzenleyiciler Libor'dan Çıkıyor

İngiltere'nin Finansal Yönetim Kurumu 26 Temmuz 2017'de Libor'u 2021 yılına kadar feshedebileceğini açıkladı.Çünkü bankalar borç vermelerini birbirlerine yavaşlattı. Bu, bazı para birimlerinde Libor oranının iyi bir tahmini sağlamak için yeterli işlem yapılmadığı anlamına geliyor.

İngiltere Bankası, farklı ikameleri değerlendiriyor. Bunun bir alternatifi, Sterlini Gecelik Endeksi Ortalaması'dır. Bankaların gecelik para yatırma oranlarını sterlin cinsinden kullanıyor. Bir diğeri Euro borç verme faiz oranı. İngiltere Makamı her yedeklemeyi aşamalı olarak aşamalıyor.

Amerika Birleşik Devletleri'nde, Alternatif Referans Oranları Komitesi dolar oranları yerine geçmeyi kabul etti. 2019'da yeni oranda fazl続 olacak. Yeni oran, repo anlaşması tarafından kullanılana dayanılacak. Bu "repo" esnafı kendilerinin Hazinelerine dayanıyor. (Kaynak: "Scandal-Hit Libor Fasılalılacak", The Wall Street Journal, 27 Temmuz 2017)

2012 Libor Skandalı

2012'de Barclays bankası yanlışlıkla daha düşük oranlarda olduklarını bildirmekle suçlandı Sonuç olarak, Barclays'a 450 milyon dolar para cezası verildi. CEO'su Bob Diamond, istifa etti. Diamond, diğer bankaların çoğunun aynı şeyi yaptığını ve İngiltere Bankası'nın bunu bildiğini söyledi. Bir Londra mahkemesi Ocak 2016'da altı banka hakkında beraat kararı verdi. Üç bankacı 2015'te suçlu bulundu: Ağustos ayında Tom Hayes, Kasım ayında ise Rabobank'ın Anthony Allen ve Anthony Conti.

(Kaynak: "Libor Kurtuluşu," The Wall Street Journal, 28 Ocak 2016).

Neden Barclays ya da herhangi bir banka Libor oranı hakkında yalan söylesin ki? Libor oranının düşük olması, bankanın daha yüksek bir Libor oranına sahip bankalardan daha sağlam olduğunun bir göstergesi olduğu için yüksek kazanç sağlayabilir. Barclays daha düşük bir oran sunduğu için de yararlanmış olabilirsiniz. Düşük bir Libor oranı, birçok ayarlanabilir oranlı krediler üzerinde daha düşük bir faiz oranına dönüşür. (Kaynak: "Barclays'ın Libor Sabitleme Savunması", Business Live, 4 Temmuz 2012).

2008 Mali Krize Nasıl Katkıda Bulunuldu?

Libor'a dayalı kredi temerrüt swapları finansal krize neden oldu. Bankalar ve hedge fonları, takasların kendilerini riskli ipotek destekli menkul kıymetlerden koruyacağını düşünüyorlardı.

Ancak, subprime ipotek temerrüde düşmeye başladığında, American International Group A.Ş. gibi sigorta şirketleri, takasları yerine getirecek kadar paraya sahip değildi. Federal Reserve AIG'yi kurtarmak zorunda kaldı. Aksi halde, takas yapan herkes iflas etmiş olurdu.

Libor, fed fonu oranının genellikle birkaçda onda biridir. Nisan 2008'de üç aylık Libor, Federal Reserve'in oranını yüzde 2'ye düşürmesine rağmen yüzde 2,9'a yükseldi. Bankalar, Bear Stearns'i feda ettiğinde panikledi. Subprime ipotek yatırımlarından iflas edecekti.

2008 yazında bankalar birbirlerine borç vermezler. Başkalarının subprime ipoteklerini teminat olarak alacaklarından korkuyorlardı. Libor, yüksek borçlanma maliyetini yansıtan istikrarlı bir şekilde yükseldi. Ekim ayında Fed, federal fon oranını yüzde 1. 5'e düşürdü, ancak Libor yüzde 4.8'e yükseldi.

Buna karşılık, yatırımcılar panik yaptı, Dow yüzde 14 düştü. Niye ya? Daha yüksek bir Libor oranı korku vergisi gibidir. O dönemde Libor oranı 360 trilyon dolarlık finansal ürünün etkilenmesine neden oldu. Sorunun boyutu akıl almaz oluyor. Bunu bir perspektif içine koymaya çalışmak için tüm "global ekonomi" yalnızca 65 trilyon dolar mal ve hizmet üretiyor.

Libor, federal fon oranının üzerinde bir noktaya yükseldiğinde ekstra 3 dolar gibi davrandı. 6 trilyon faiz borçluya borçlu. Bunun karşılığında ekonomiye hiçbir katkıda bulunmadı. Yatırımcılar bu "korku vergisi" nün ekonomik büyümeyi yavaşlatacağından endişeliydi. Tam olarak yaptı. 700 milyar dolarlık kurtarma bankaların Libor'u normal seviyelere döndürmesine yardım edinceye kadar değil.

Libor'un normale dönmesine rağmen, bankalar nakit tutmaya devam etti. Aralık 2008'in sonlarına doğru, bankalar hala Avrupa Merkez Bankası'nda 101 milyar avroluk para yatırıyordu. Krizin üstünde 200 milyar avro seviyesinden aşağı kaldı. Ancak, bu rakam her zamanki 427 milyon avro seviyesinden çok daha yüksekti. Bunu neden yaptýlar? Birbirinize ödünç vermekten korkuyorlardı. Kimse teminat olarak daha fazla subprime mortgage destekli menkul kıymet istedi. Bankalar meslektaşlarının daha kötü borçlarını kitaplarına atacaklarından korkuyorlardı. Bu, bankaların nakit ihtiyaçları yerine birbirlerine yerine merkez bankalarına güveniyor olmaları anlamına geliyor.

Yatırımcıların avro bölgesi krizinden ötürü egemen borç stoğu hakkında endişe duymaları nedeniyle Libor oranı 2011'in sonlarında biraz yükseldi. Devam eden mortgage hacizlerini yazmak için bankalar aşırı nakit kullandıklarından dolayı, kredi 2012'de son zamanlarda olduğu gibi hala kısıtlı kaldı. Daha fazla ayrıntı için bkz. Geçmiş Libor Oranları.