Enflasyon: Enflasyonla Mücadeledeki Başlıca Oyuncular

Enflasyona karşı mücadelede en etkili olan oyuncu Federal Rezerv Sistemi Yönetim Kurulu Başkanlarıdır. Ancak karşı karşıya kaldıkları zorluklar ve kullandıkları araçlar çok farklıydı.

Mariner S. Eccles (1934-1948) : Enflasyon 1946'da yüzde 18,1'e ulaştı. Bu, hükümetten dönen gazileri geri göndermek için federal hükümet programlarına borçlu. Fed Yönetim Kurulu II. Dünya Savaşı'ndan sonra deflasyon bekliyordu.

İç Savaş ve I. Dünya Savaşı'ndan sonra gerçekleşen şeydi. Bunun yerine enflasyon çarptığında Philadelphia Fed Başkanı buna karşı faiz oranlarını yükseltmek istedi. Fed başkanı olan Eccles tarafından cezalandırıldı. Büyük Bunalımla savaşmak için Başkan Roosevelt ile birlikte çalıştı. Ayrıca, Hazine Dairesi, faiz oranlarını düşük tutmak için Fed'e baskı yaptı. Hükümetin 2. Dünya Savaşı'ndaki borcunu düşük maliyetle ödemek istedi.

Thomas McCabe (1949 - 1951): McCabe bugünün Federal Rezervinin bağımsız konumunu yarattı. Hazine ile Trento Yönetimi'yle Federal Rezerv Anlaşması müzakeresinde bulundu. Bu, Fed'in ABD borç borcunu ödemekle yükümlü olduğu yükümlülüğünü sona erdirdi. Düşük faiz oranları federal hükümetin daha fazla harcama yapmasına izin verir. Bu para arzını arttırır.

William McChesney Martin Jr (1951-1970) : Martin, daraltıcı para politikasıyla enflasyona agresif bir biçimde savaşıyordu. O gerçekten bağımsız ilk Fed başkanıydı.

Enflasyonu yüzde 6'ya çıkardı ancak 1968 yılına kadar başarılı bir şekilde savaştı. Başkan Lyndon Johnson'un itirazlarına rağmen 1965'te indirim oranını yükseltti. Ancak LBJ'nin Büyük Toplum ve Vietnam Savaşı harcamaları 1968'de yüzde 4, 7 enflasyon yarattı. Amerikalılar yurt dışına dolar gönderen daha fazla ithalat satın aldı.

Yabancı bankalar, 1944 Bretton Woods anlaşması uyarınca altın için para alışverişi yaptı. Fort Knox'un altın rezervlerini tüketmekle tehdit etti. Fed, doların değerini güçlendirmek için faiz oranlarını yükseltti. Ancak bu bir durgunluk yarattı.

Arthur Burns (1970-1979): Burns, Büyük Enflasyon sırasında Fed Başkanı oldu (1965 - 1982). Kısacası, bu dönemde para politikası kolaylaşmış, enflasyon ve enflasyon beklentileri yükselmeye başlamıştır. Enflasyon yükselmeye başladığında, politika yapıcılar (geçmişe bakıldığında) çok yavaş tepki göstererek durgunluğa yol açtı. Başkan Nixon'un ekonomi politikalarına karşı koymak için boşuna çalıştı. 1972'de Nixon, enflasyonu durdurmak için ücret fiyat kontrolleri uyguladı. Bunun yerine durgunluğu daha da kötüleştirdi. İşletmeler fiyat yükseltemedi, bu yüzden işçileri bıraktılar. Çalışanlar yükseltme yapamadı, bu yüzden harcamaları azalttılar. Burns, durgunluğa karşı savaşmak için faiz oranlarını düşürdü, ancak enflasyonu kötüleştirdi.Oranları artırdığında ekonomik büyümeyi yavaşlattı. Görev süresi bittikten sonra Birleşik Devletler stagflasyon uğradı.

Paul Volcker (1979-1987): Volcker, Fed fonlarını yüzde 20'ye yükselterek enflasyon kontrol edilinceye kadar orada tutarak Voltek'in yıllık enflasyon oranını yüzde 10 artırdı. Ne yazık ki, 1981'deki durgunluğu yarattı.

Volcker, herkesin enflasyonun aslında evcilleştirilebileceğine inanmasını sağlamak için bu dramatik ve tutarlı hareketi gerçekleştirdi.

Alan Greenspan (1987-2006): Greenspan laissez-faire ekonomisini savundu. Fed'in ekonomiyi mikromanajlamaya çalışmadığı . Enflasyona meydan vermeden ekonomiyi canlandırmanın geniş hedeflerine bağlı kalıyor. Amaçlarını gerçekleştirmek için öncelikle federal fon oranına güveniyordu.

2001 ekonomik durgunluğuyla mücadele etmek için Greenspan, federal fon oranını yüzde 1.25'e düşürdü. Bu da ayarlanabilir faizli ipotek faiz oranlarını düşürdü. Faiz oranları, federal fon oranına dayanan kısa vadeli Hazine bonosu verimlerine dayandığı için ödemeler daha ucuzdu.

Konvansiyonel ipotekleri alamayan birçok ev sahibi bu faizli krediler için onaylanmaktan çok memnundu.

Sonuç olarak, 2001 ve 2006 yılları arasındaki tüm ipoteklerin yüzde 10'undan yüzde 20'sine iki katına çıktı. 2007'ye gelindiğinde 1 dolarlık bir artış oldu. 3 trilyon sanayi. İpoteğe dayalı menkul kıymetlerin ve ikincil piyasanın oluşturulması 2001 krizinin sona ermesine yardımcı oldu. (Kaynak: "İpotek Karışıklığı Yayılıyor", BusinessWeek, 7 Mart 2007)

Pek çok kimse ödemelerinin yalnızca ilk üç ila beş yıl boyunca düşük bir oranda kalacağını fark etmedi. Greenspan, 2004 yılında yüzde 3, 3 enflasyonla mücadele etmek için oranları yükseltti. Onları 2005'te yüzde 4,25'e ve Haziran 2006'ya kadar yüzde 5,25'e yükseltti. Yıl sonunda, enflasyon yönetilebilir bir yüzde 2,5 oldu. Daha fazla bilgi için, Geçmiş Fed Fonları Oranı'na bakın.

Greenspan'ın faiz artırımı, ipotek sahiplerine, faiz oranları sıfırladıklarında vurdu. Ev sahiplerine karşılayamadığı ödemeler yapıldı. Aynı zamanda konut fiyatları düşmeye başladı, bu yüzden ya satamadılar. Bu muazzam haciz yarattı. Daha fazla bilgi için, bkz. 2008 Mali Krize Ne Neden Oldu?

Ben Bernanke: (2006 - 2014): Bernanke, Fed eylemlerinin halkın beklentilerini karşılamanın bir yolu olarak enflasyon hedeflerini kullanmayı resmen başlattı. Halkın enflasyon beklentisini yönetmek için ileriye dönük rehberlik kullandı. Uzmanlığı, Depresyonda Fed ve para politikasının rolündeydi. 2008 finansal kriziyle mücadele için birçok yeni araç yarattı. Bunların bir listesi ve açıklaması için, Fed'in Diğer Araçları'nı inceleyin.

Janet Yellen: (2014 - 2018): Kantitatif gevşemeyi azaltmak için Fed'in Hazineleri satın almalarını hafifleterek göreve başladı. Enflasyon yerine, Yellen deflasyonist güçlerle uğraşmalıdır.

Enflasyon Derinliği

• Enflasyon Yaşamıma Nasıl Etiyor?
• Enflasyon Neden Neden İyi?
• Enflasyonu Kontrol Altına Almak İçin Ne Yapılıyor?
• Enflasyona Karşı Nasıl Korunabilirim?
• u. S. Yıllara Göre Enflasyon Oranı: 1929 - 2018