Nedenleri Borsa Piyasası Grafikleri Pratikte Yarar Değil

Hisse senetlerine yatırım yapmaya ilk kez ilgi duyduklarında çoğu insan, bir işletmenin zaman içinde nasıl bir performans sergilediğini görmek için borsa grafiklerini çekmek ister. Alış-satış ve satınalma yaklaşımını uygulayan uzun vadeli pay sahipleri için, bu, ancak bir avuç davada pratik olarak yararsızdır çünkü bu borsa grafikte gördüğünüz rakamlardan, bir erkeğin veya bir kadının yararlanabileceği toplam getiri neredeyse kesin olarak düşünüldüğünden Söz konusu dönem boyunca sahiplik sahibi olsaydı.

Gösterilen sürenin uzunluğuna ve yönetim tarafından yapılan sermaye tahsis kararlarına bağlı olarak, hata olağandışı olabilir. Bu tuhaf durumun nedenlerini anlamanıza yardımcı olmak için konsepti genişletmek için biraz zaman ayıralım. Eğer işimi yaparsam, bir borsa çizelgesi çıkarmaya asla cazip gelmezsiniz, çünkü görüntülenme biçiminin dolambaçlı çatlaklardan daha fazlasını yapacağını fark edeceksiniz.

Önce, sıkça kullandığım aşırı bir örnekle başlayalım. Iflas edilmesinden yaklaşık 25 yıl önce Eastman Kodak'ın hisselerini satın aldığınızı düşünün. O zamanlar, dünyanın en prestijli mavi çip stoklarından biriydi. Günümüzde ünlü fotoğraf sanatçısının çöküşüyle ​​ve hisse fiyatının tüm niyet ve amaçlar için 0 dolara gideceği bir borsa tablosu, parayı kaybettiğinizin yanlış gösterimini sağlayacaktır. Zorlukla! Her ne kadar fantastik olmasa da, uzun vadeli hisse senetleri, yıl sonu itibariyle% 425'lik bir getiri ile sona erdi, sonunda hisse senedinin silinmesine rağmen $ 100, 000 yatırım 425.000 $ 'dan fazla oldu.

Bunun gibi sonuçlar en az beş sebeple mümkündür.

1. Çoğu Borsa Tablosu Temettü ve Diğer Dağılımları Yansıtmayacak

Sonuçta, bir avuç başarılı iş birliği dışında kârlarının bir kısmını nakit temettü şeklinde ödeyerek ya fiziksel olarak size bir çek gönderir ya da Aracılık hesabınıza veya bağlantılı banka hesabınıza para.

İyi işyerleri, kazançlarını enflasyon oranından daha hızlı bir şekilde artırabiliyor ve böylelikle hızlı bir şekilde kâr payı artışına neden oluyor. Hemen hemen tüm stoklarda temettü getirisi şu anda% 1 ila% 6 aralığındadır; belirleyici faktör firmanın genişlediğini belirtir (hızla büyüyen işletmeler, daha yüksek bir fiyat-kazanç oranına sahip olur ve daha düşük bir temettü getirisine, tersi doğruysa).

Eastman Kodak gibi bir davada, çeyrek asrın üzerindeki holding döneminde, çekirdek stok üzerindeki temettü 10000 $ yatırımla 958 $ 173 oldu.

2. Çoğu Borsa Tablosu, Spin-Off'ları Yansıtmayacaktır

Yatırımcının yaşayabileceği en büyük sevinçlerden bir tanesi, vergisiz bir şirketin hisse almasıdır.Bunlar çoğunlukla, kuruluşun temel misyonuna artık uymayan, ana şirketin düşüncesinden bağımsız olarak kendi başlarına sunulacak ya da düzenleyici inceleme gibi başka bir nedenle tahliye edilmesi gereken bölümler ya da bağlı şirketlerdir. Birkaç örnekte, bir şirketin ilk etapta sifon haline getirilen işletmeden daha başarılı olması mümkündür.

Eastman Kodak'ta Eastman Chemical hisselerinde yaklaşık 100, 000 dolarlık bir yatırım yapıldı ve fotoğrafçılık işi iki parçaya ayrıldı ve kimya grubunu bir dağıtım olarak sahiplerine gönderdi.

(Bu ayrılan paylar kendi temettüslerinde de 47, 224 dolar üretti!). Bunların hiçbiri, kullanılan metodolojiye bağlı olarak, ayırma anındaki tarihsel maliyetin daha önce kesintiye uğrayan ötesinde çizelgelerin çoğunda görülür. Bu, sonraki tüm performansların hiç olmadığı şekilde muamele edildiği anlamına gelir; saçma bir iddiadır.

Bazı işletmeler için, bu, sahibin performansını çılgınca incitiyor. Sadece Yum olanı alan PepsiCo'nun hissedarlarına sorun! 1990'lı yıllarda Taco Bell, KFC ve Pizza Hut'un ana şirketlerinden olan markalar. Bir borsa tablosu PepsiCo'yu son bir kaç on yıl içinde Kola'yı geride bırakmış gibi gösterebilirken Yum'u etkileyebilir! performans sonrası post-spin ve iki yazılım devi neredeyse boyun-ve-boyun. Eski Philip Morris, harika bir ders kitabı örneği.

Eğer zamanınıza geri dönüp bir blok satın alıp hisseleri bir banka kasasında park ederseniz, borsa çizelgesinden daha zengin 999'dan fazla kadar bitirdiniz demektir. Aynı şey eski Sears Roebuck mağazasında da geçerli. Bir şey değişmedikçe perakende ticaretin kendisi iflasa yönelse de, çok sayıda parçalanma söz konusudur ve 25 yıl önce hisse senetlerini satın alan bir müteşebbis şirketi, S & P 500'ü yendi. Piyasa şemasına bakarsanız, sizinki de eski pazarı devirdiğini düşünürsünüz. 3. Çoğu Borsa Tablosu, Vergileri, Enflasyonu veya Deflasyonu Yansıtmayacaktır

Vergiler önemlidir. Kesin aynı süre boyunca tutulan aynı yatırım, kullandığınız varlık yerleşimine bağlı olarak aileniz için çılgınca farklı net değer değişikliklerine neden olacaktır. İdeal olarak, bir Roth 401 (k) ve bir Roth IRA'nın ikiz kombinasyonunu tercih ederdiniz ya da en azından, işlerinizi artırılmış baz boşluğundan yararlanmaya karar verdiniz, böylece varisleriniz üzerinden vergi ödemekten kaçınabilir ertelenmiş vergi yükümlülükleri. Aynı şekilde, borsa çizelgeleri, ekonomik değeri olan başka bir holdingten elde edilen kazançları korumak için bir kayıpla bir pozisyon satarak elde edeceğiniz vergi indirimini belirtmez.

Enflasyon ve deflasyon, menkul kıymetlerin performansının en görsel sunumundan da kaçınılmazdır. Yorulma noktasına kadar söyledim, ancak yine de söyleyeceğim: Önemli olan satın alma gücü. 1929-1933 çökmesi gibi, satın alma gücünde doların düşüşünün aslında daha küçük bir düşüş olduğu zamanlar var, çünkü her şeyin maliyeti çöktü ve servet yıkımınızın bir dengelenmesine neden oldu.Başka bir deyişle, portföyünüzün değeri% 50 düşerse, ancak her şeyin fiyatı% 30,% 50 veya% 70 oranında düşerse, ekonomik durum ilk bakışta olduğundan farklıdır. Bir varlığın dolar değerinde hafif bir düşüş gerçek anlamda para kazanmaya neden olan zamanlar olmuştur! Tersine, hisse senedi fiyatlarının yükseldiği ancak doların değer kaybettiği dönemler çok daha hızlı bir şekilde değer kaybetti ve hissedar için gerçek anlamda anlamlı bir değişiklik yapılmadı. (Neyse ki, son nesiller üzerindeki akademik araştırmalar, daha uzun süreyle stokların, toplamda, kısa vadede bunu yapamamasına rağmen enflasyonun her zaman başarıyla telafi edildiğini göstermiştir.

4. Çoğu Borsa Tablosu Maliyetleri Yansıtmaz

Ailenizin servetini artırmaya gelince, maliyetler önemlidir. Harcamalarda yatırdığınız her kuruş, birleştirmek zorunda olmadığınız bir kuruştur. Ticareti gerçekleştirmek için bir komisyoncuya 500 dolar öderseniz (bu, indirimli çevrimiçi komisyonculuk evlerinin yükselmesinden önce sıra dışı bir şey değildi - 15 yıldan daha kısa bir süre önce lisedeyken bile, yerel banka güven bölümleri övünen komisyon programlarına sahipti. 500 dolara + ticaretin bir yüzdesi, ki bu parite parite gibiydi) ve aynı anda sadece 10 bin dolar yatırım yapıyorsanız, 8 doları ödeyerek ödeyebilecek biri kadar neredeyse biten servetten zevk alamazsınız . 95 veya daha az. Hisse senedi satın alımlarında ne kadar etkili olduğunuzun kişiselleştirilmiş farkı borsa çizelgelerinde görünmez ancak hâlâ çok önemlidir.

5. Birçok şirketin gerçek tarihi gizlidir

Wendy'nin, restoran zincirinde bir vaka çalışması yapmak istediğinizi düşünün. Geç Dave Thomas'a hayran ve orijinal halka arzda bir hissedarın bugün nasıl kazanacağını merak ediyorlar. Wendy'nin simgesi sembolünü çekip hesaplamaya başlıyorsun, sadece zamanını tamamen boşa harcadığını anlamak için.

Eski Wendy, eski Arby tarafından satın alındı ​​ve daha sonra adını değiştirdi. Bu gerçekleştiğinde, tüm önemli finansal portallar veritabanlarını güncelledi; böylece "Wendy's" girdiğinizde

yeni Wendy's - bugüne kadar Arby's oldu - çekildi! Dave Thomas tarafından kurulan, işletilen ve genişletilen gerçek girişim, orijinal SEC dosyalarını hükümetle çekmeye ya da genellikle akademik departmanlara uyarlanmış çok pahalı profesyonel abonelikleri ödemeye istekli olanlara arşiv tarihinin çöp tenekesine bırakıldı. Ivy League okullarında. Bu, gerçek dünya öz sermaye getirilerinin tamamen çarpıtılmış bir resmini yaratmakta, gerçeği derin bir şekilde şaşkına çevirmektedir.