Varlık / Sorumluluk Eşleştirme ve Portföy Yönetimi

Net değeriniz artıyor ve zenginlik kazanmaya başladıysanız, portföyünüzü yönetmek bağlamında varlık / borç uyumu olarak bilinen bir kavramla karşılaşmanız mümkündür. Sigorta şirketleri ve diğer finansal kurumlar için tanıdık bir konsept olsa da, varlık / yükümlülük eşleştirme kullanımı, biriktirdikleri sermayeyi bir ya da iki toplu nakit ya da akarsu olarak dönüştürmek için çalıştıkları için yatırımcılar için güçlü bir araç olabilir beklenen ihtiyaçları karşılamak amacıyla temettü, faiz ve kira gibi kaynaklardan elde edilen pasif gelir.

Bu kısa giriş bölümünde, varlık / yükümlülük eşleştirmesinin temel bir tanımı boyunca yürümek, gerçek dünyada nasıl kullanılabileceğini açıklamak ve geniş spesifik olmayan akademik terimlerle vurgulamak istiyorum , uygun olduğunda ve zamanla yaklaşımı uzun vadeli bir finansal plana dahil etmenin potansiyel yararlarından biridir.

Varlık / Sorumluluk Eşleştirmesinin Tanımı Nedir?

En saf haliyle, varlık / borç uyumu, bir yatırımcı tarafından nakit ihtiyaçların spesifik zamanlamasını, özellikle de çıkışları projelendirmeye ve daha sonra da sermaye tahsis kararlarını, olasılıkların artırılması üzerine vurgu yapacak şekilde uygulamaya çalışmaktadır. portföydeki varlıklar satılacak ya da tasfiye edilecek, yeterli pasif gelir elde edilecek ya da başka bir yolla, yatırımcı onlara ihtiyaç duydukları sırada ulaşmaya çalıştıklarında Amerikan dolarının orada olmasını sağlayacak bir likidite olayı yaşayacaktır.

Akıllıca tasarlanmış bir varlık / yükümlülük eşleştirme programının parçası ve parseli, beklenen nakit akış zamanlaması ihtiyaçlarından doğan kısıtlamaların sınırları içinde tatmin edici risk düzeltilmiş sonuçlar üretmeye çalışmaktadır.

Varlık / Sorumluluk Eşleştirme Stratejisinin Gerçek Dünyaya Gibi Görülebileceğine İlişkin Örnekler

Bunun nasıl işlediği konusunda biraz şaşkınsanız, size göre bir şeye benzeyebilecek iki kurgusal senaryoyu inceleyelim. gerçek dünya, bir varlık / yükümlülük eşleştirme stratejisinin her bir koşul kümesi altında kapsayabileceği şeyleri incelemek.

Illustration 1: Başarılı bir girişimci olduğunu düşünün. 5 yaşında bir oğlunuz ve 2 yaşında bir kızınız var. Çocuklarınızın kolej eğitimlerini ödemek için kârlarınızın bir bölümünü bir kenara bırakmak istiyorsunuz. İhtiyacınız olan şey, belirli tarihlerde ve belirli saatlerde, gelecekte edinilebilecek bir dizi toplu nakit tutar. Oğlunuz için, üniversitedeki birinci yılını doldurmak için 14 yıl içinde bir götürü meblağa, kolejinin ikinci sınıfını kapsayacak şekilde 15 yılda bir toplu bir tutara, üniversitenin kıdemli yılını kapsayacak şekilde 16 yılda bir toplu bir meblağa ve üniversitedeki üst düzey yılını doldurmak için 17 yılda bir toplu ödeme.17. sınıfta, kızı için üniversitenin ilk yılını dolduracak ilk götürü paraya ihtiyacınız var. 18 yaşındayken, oğlunuz mezun olmuş olmalı ve maddi destek için artık size bağımlı olmamalıydı, bu yüzden beklenen çıkış akışı kızınızın üniversitenin 2. sınıfı olmalıdır. 19'uncu yılda kızınızın üniversite yılına girersiniz. Sonunda, 20. yılında, kızınızın kıdemli üniversite yılına sahipsiniz.

Bir varlık / yükümlülük eşleştirme programı bu likidite zamanlamasını idare edebilecek bir portföy oluşturmayı gerektirir. Örneğin, tarihi borsa hareketinin adil bir analizi, herhangi bir bireysel hisse senedinin veya hisse senedi grubunun piyasa değerinde çok kısa bir sürede yüzde 33 veya bazı durumlarda yüzde 50 veya daha fazla payı kolayca kolayca düşürebileceğini söyler altta yatan iş başarılı olsa bile.

Bu basitçe sermaye piyasalarında bulunan açık artırma mekanizmasının bir sonucudur; Bu, yatırımcıların on yıllardır servetlerini gerçek alım gücü açısından potansiyel olarak birleştirme fırsatı için ödemeleri gereken bir fiyattır. Bu gerçeği göz önünde bulundurarak, bir istisna olduğuna işaret eden ilgili şartların yokluğunda, izole bir sermaye havuzuyla uğraşırken iyi bir başlangıç ​​yasası, önümüzdeki altmış ay içinde ihtiyacınız olacak fonların olmasını önlemektir. (beş yıl) hisse senedi veya tercihli hisse senedi yatırım yaparsanız, temettü gelirinin tek başına likidite gereksinimlerini karşılamak için bile yeterli olacağına inanmazsanız dahi, portföydeki hisse senetlerinin bazıları korkunç bir temettü kesimi deneyimi yaşıyordu.

İllüstrasyon 2: Yanınızda gayrimenkulü toplayan bir profesyonel olduğunuzu düşünün. Ortabatı'ndaki $ 2, 000, 000 ofis binasının satın alınmasıyla ilgili müzakerelerde bulunan eski sahibi, 400 $ 000 peşinat ödeyerek mülkünüzü satın almanıza izin verdikten sonra kalan 1 $, 600 $, 000 sanki otuz yılı aşkın bir süredir ipotek artıyordu.

Ancak, 7 yıl geçtikten sonra ödenmemiş kalan bakiye tam olarak vadesi geldi. Balon vadesi geldiğinde binayı tamamen ödemeyi tercih edersiniz ve diğer gelir kaynaklarıyla birlikte mülkten fazladan para akışı alıp bunu özellikle vadelere ve vade tarihinde olmasını planlayacaksınız. bir finansal kurumla krediyi yeniden finanse etmeye gerek kalmadan borcunuzu tam olarak ödeyebilirsiniz. Varlık / yükümlülük uyumu yaklaşımında, kabul edilen her şeyi yapabilmeniz için size en iyi fırsatı sunan daha düşük geri dönen yatırımlar anlamına gelse bile, yatırımları seçmek gerekecektir.

Varlık / Yükümlülük Eşleştirmesinin Artıları ve Eksikliklerinin Bazılarına Bir Bakış

Portföy yönetiminde bir varlık / yükümlülük eşleştirme yaklaşımını kullanmanın en büyük avantajı, karşılaşabileceğiniz risklerin çoğunu önemli ölçüde azaltmanıza izin verebilmesidir eğer program akıllıca tasarlanmış ve uygulanmışsa, bir yatırımcı olarak. Örneğin:

• İyi Aktif / Pasif Eşleştirme, Yeniden Yatırım Riskini Azalabilir: Yeniden yatırım riski, bir yatırımın nakit akışlarını, aynı veya daha yüksek getiri oranına sahip bir yatırımdan yeniden yatırım yapamamanız riskini ifade eder; tahmin ettiğiniz veya ihtiyaç duyduğunuzdan daha düşük bir toplam bileşik faizi ile sonuçlanan ilk yatırım.Bir varlık / borç eşleştirme yaklaşımı ile, geleneksel bir bağ yerine sıfır kuponlu bağ gibi bir şey seçebilirsiniz. (Sıfır kuponlu tahvil, faiz oranlarındaki yüksek hassasiyete bağlı olarak daha uzun vadeli riske sahiptir, ancak kredi kalitesiyle ilgili gerekli uyarılara tabi olarak vasiyetten önce varlığı satma niyetinde veya ihtiyacınız olmadığı için sonuçta önemli değildir , enflasyon vb.)
• İyi Aktif / Pasif Eşleştirme Likidite Riski Azaltabilir: Fonların ne zaman hazır olması gerektiğine ilişkin zorlu bir son tarih getirerek, bir varlık / yükümlülük eşleştirme stratejisi, temel güvenliliğine vurgu yapmaya, veya sermayenin korunması için, açık uçlu bir yatırım talebinden daha fazla olabilir. Bu, bireysel olarak yönetilen bir hesap gibi bir şey söz konusu olduğunda veya bir varlık yönetim şirketi ile uğraşırken, yatırımcıya veya portföy yöneticisine belirli bir güvenlik veya varlık sınıfının hangi tür menkul kıymetlerin, vadelerin ve diğer özelliklerin en uygun olduğunu daha iyi belirleyebilmesine yardımcı olabilir . Tabii ki, bu her zaman kusursuz değildir; e. g. 2007-2009 yıllarındaki Büyük Durgunluk çökmesi sırasında kendilerini ihale faizli menkul kıymetler gibi tutan yatırımcı sayısına tanık olun, bazıları yanlışlıkla çok sıvı nakit karşılığı olduğuna inandıklarında milyonlarca dolar kaybetti.
• İyi Varlık / Sorumluluk Eşleştirmesi, Aksiyona Karşı Savunmalara Karşı Savunmanıza Yardımcı Olabilir: Varlık / yükümlülük eşleştirmesini içeren bir plan geliştirdikten ve uyguladıktan sonra, gözlerinizde sabitlendiğinden duygusal olarak önemli piyasa oynaklığını idare etmek daha kolay olabilir bitiş tarihi. Bu, ekonomik fırtına bulutları toplandığında aptal hatalar yapmaktan kaçınmak anlamına gelebilir; Birçok yatırımcının indirdiği son derece önemli bir faktör. Bunun ne kadar güçlü olabileceğinden şüphen olursanız, yatırım fonları araştırma devi Morningstar'ın korkunç bir istatistiğini düşünün: 2014'deki hesaplamalarına göre, tipik yatırımcı nakit akış zamanlaması sorunlarından dolayı yılda yüzde 2. 5 kaybediyor. (Bunlar gibi faktörler, sanayi devi Vanguard'ın yılda bir kez "net getirilerde yaklaşık yüzde 3" seviyesinde "servet yönetiminde en iyi uygulamaları" izleyen bağlı servet yöneticisini işe alma "potansiyel katma değeri" ni tahmin ettiği nedenlerden biridir Danışmanlık ücretini dengelemek Bütün kağıtların bir kısmı okunmaya değer: Değerinize bir değer koymak: Francine M. Kinniry Jr., CFA, Colleen M. Jaconetti'nin Eylül 2016 Vanguard Danışmanının Alfa'sını Nicelemek , CPA, CFP®, Michael A. DiJoseph, CFA, Yan Zilbering ve CFA Donald G. Bennyhoff, burada atıf yapılan spesifik grafik, Şekil 1, sayfa 28'dir). İyi Varlık / Sorumluluk Eşleştirmesi, Ekonomik ve Sermaye Piyasası Koşullarından Kaynaklanan Riskleri Azaltmaya Yardımcı Olabilir:
• Varlık / yükümlülük eşleştirmesinin temyizini anlamak istiyorsanız, dünyanın pek çok sigorta şirketinin kazanmış olduğu getirilerden başka bir şey düşünmeyin Ülkeler, özellikle Japonya ve yanı sıra birçok Avrupa ülkesi, sürekli düşük ve bazı durumlarda olumsuz faiz oranları ile mücadele etmektedir.Bu sigorta şirketleri, geçmiş yılların neredeyse tüm tecrübeleri ışığında makul görülen ancak fazla sermayesinin fazla kazanamayacağı bir dünyada ulaşılabilecek duruma getirilen tahvil portföyleri üzerindeki bazı getiri varsayımlarına dayanan politikalarında vaatlerde bulundu Merkez bankalarının para politikasına. Aslında, bu şirketlerin yöneticilerine, kısa vadeli borç menkul kıymetleri üzerinde görünüşte sonsuz yüzde 1 veya daha düşük verim sağlayan bir dünyada kırılmaya başlayacaklarını veya ciddi kârlılık zararları yaşayacaklarını söylediniz, size güldüler. Ancak, olan bitti. Bir varlık / yükümlülük eşleştirme programıyla, nominal satın alma gücünde ölçülen, doğru miktarda dolar veya Euro, sterlin veya İsviçre Frangı, yen veya herhangi bir başka ne olursa olsun verdiği sözleri yerine getirebilmek için odaklanılması kararı verilir gösterilen para birimi, gerektiğinde yeterli miktarda mevcuttur. Bir Varlık / Sorumluluk Eşleştirme Stratejisini Kullanmayı Düşündüğünüz Yaygın Durumlar

Aşağıda, bir varlık / yükümlülük eşleştirme stratejisini geliştirmeyi ve uygulamayı düşünebilir veya bunları uygulayabileceğiniz birkaç durum veya koşul vardır:

Emeklilik için planlama ; özellikle, para çekme işlemine başlamaya niyetli olduğunuz yere yakınken, hesaplarınızın bir sermaye biriktirme odaklığından ziyade pasif bir gelir vurgusuna geçmesini sağlayın.

• Çocuklarınız, torunlarınız, yeğenleriniz, yeğenleriniz veya diğer mirasçı veya lehtarlarınız için bir üniversite eğitimine mali yardım.
• Bir ev, ikinci ev veya yatırım mülkünün satın alınması için planlama.
• Bono ödemesinde balon ödeme unsuru bulunan bir ipotek veya diğer borcun vadesinin planlanması.
• Malınızın değerini düşürmek için tasarlanmış çok yıllı veya çok yıllık bir emlak vergisi azaltma stratejisinin bir parçası olarak, vergi muafiyetine kadar hediye vergisi limitlerine kadar düzenli hediye yapmak.
• Dava veya ödenen diğer sorumluluk riskleri için tahakkuk ettirilecek muhtemel ödemelerin çözülmesi yıllar alabilir.
• Oğlunuz gelecekteki eşi veya karısıyla görüştüğünde veya kızınız onun gelecekteki kocasıyla veya eşiyle karşılaştığı zaman bir çocuğun düğünü için para birimi ayarladığında, resepsiyon ve belki de balayı için masraflar karşılanır.
• Sonuç olarak, bir işletmenin kurulması veya beklenen bir yatırımın finanse edilmesi için kullanılacak bir sermaye havuzu oluşturulması.
• Bir iş ortağını sınırlı bir ortaklıkta, bir limited şirketteki bir üye ya da bir şirkette bir şirkette önceden belirlenmiş bir zamanda nakit çıkarmada kullanılacak bir sermaye yedekini kurmak; örneğin; yakından takip edilen bir tıp doktoru veya yasal bir firmadaki bir ortak.
• Beklenen bir vergi faturasını ödemek için kullanılacak bir kenara koymak.
• Türev stratejinin bir parçası olarak belirli tarihlerde sözleşmeye dayalı veya taahhütlü tutarlar sağlanıyor.
• Elbette çok daha fazlası var, ancak bu, bu portföy yönetim aracının kendiniz yapacağınız yatırımcılar, finansal danışmanlar ve finansal kuruluşlar tarafından nasıl kullanıldığı konusunda size yeterince geniş bir fikir verecektir.

Portföy yönetimi ve genel yatırım hakkında daha fazla bilgi edinmek için aşağıdaki kaynakları kontrol etmek isteyebilirsiniz:

Hisse Senedi Yatırımında Yeni Başlayanlar İçin Kılavuz

• Yatırım Politikası Bildirimi Nasıl Yazılır?
• Yedi Test Savunma Amaçlı Stok Seçimi
• Farklı Endüstrilerin Hisse Senedi Piyasasında Tarihsel Olarak Yaptığı İşlemler
• Aktif Dağıtım Temelleri
• Para Kazanma ve Ağ Değerinizi Oluşturma
• Başarılı Portföy Yönetimi için Altı Farklı Varlık Türü
• Yatırımlarınızda İyi İade Var mı?
• Servetinizi Yok Edmek ve Yoksulluk Hayatını Garantilemek için 7 Yol
• Yeni Başlayanlar İçin Endeks Fonlarına Yatırım Yapmak
• Bu bakiye vergi, yatırım veya finansal hizmetler ve tavsiyeler sağlamıyor. Bilgiler, yatırım hedefleri, risk toleransı veya belirli herhangi bir yatırımcının finansal koşulları dikkate alınmadan sunulmaktadır ve tüm yatırımcılara uygun olmayabilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım, muhtemel ilke kaybından kaynaklanan riski içerir.