Yeni Başlayanlar İçin

Neyle ilgili, neden önemlidir, yatırımcıların bu konudaki düşünceleri ve bazı varlık yönetimi şirketlerini diğerlerinden farklı kılan şey dahil olmak üzere varlık yönetimi hakkında konuşmak istiyorum. Bu son zamanlarda aklımda olan bir konudur; çünkü yalnızca önümüzdeki on yıllarda kendi ailemin ofisini etkin bir şekilde görev yapacak olan aynı zamanda özel hesaplar sunacak bir küresel varlık yönetimi grubunu başlatma sürecindeyim. varlıklı ve yüksek net değerli yatırımcılar, en az 500.000 dolar yatırım yapabilen varlıklar ile inanılmaz derecede pasif vergi verimliliği değerinde yatırım yaptık. Sahip olduğumuz harika işletmeler için dünyada arama yaptığımız sırada bizimle birlikte yatırım yapmak isteyenler.

Gerekli düzenleyici hazırlık, fiyatlama modelleri geliştirme, hizmet sunumlarını tamamlama gibi konularda günlük çalışma da dahil olmak üzere bu ilk elden deneyim, bana insanların neler yaptığını ve bilmediğini çok şey öğretti. sadece varlık yönetimi işi değil bir bütün olarak yatırım endüstrisi.

Kennon-Green & Co'nun bir müşterisi olarak ortalama bir yatırımcı olarak ailemle birlikte yatırım yapılacak kişi türü arasında sıklıkla bilgi, net değer ve tecrübe arasında çok büyük bir fark var, kim farklı dil bildiğini bile farketmez. Evde bir okuma masasına otururken bu akşam geç yazıyorum, bir dakika sonra perdeyi geri çekmeme ve para yönetiminin nasıl yürüdüğüne dair size daha iyi bir fikir vermeme izin verin. Umudum, yatırım yolculuğuna başlarken daha bilinçli kararlar alman daha iyi bir şey olabilir; finansal planlayıcılara ve diğer danışmanlara kıyasla varlık yönetim şirketlerinin oynadıkları rolü anlamanıza yardım ederseniz, biraz da eşsiz bir perspektiften başkaları kendim kalır. Bu yeni girişim üzerine çok iyi bir başlangıç ​​yaparak geri kalanın merkezi bir teşebbüs haline gelebiliriz Kariyerim onu ​​hayal ettiğimiz firmaya dönüştürdüğümüz gibi.

Sadece bu girişimde bulunmanın değil, 2001'den beri Yeni Başlayanlara Yatırım Yapan Uzman olan eşsiz bir konumdayım, bu biraz "iç saha" Görme şansını elde edemediğin şeylerin bir tarafını paylaşacak bir platforma sahip ol.

Varlık Yönetimi Nedir ve Varlık Yönetim Şirketleri Neler Yapar?

Varlık yönetimi, yatırımcı sermayeyi alarak ve hisse senedi, tahvil, gayrimenkul, usta sınırlı ortaklıklar, özel sermaye gibi farklı yatırımlarda çalışmaktır.

Yatırımlar yatırım görev süresine göre yapılır. Başlattığım şirket gibi Kennon-Green & Co gibi bir çok varlık yönetim şirketi varlıklarını zengin varlıklı bireylere, ailelere ve kurumlara kısıtlamaktadır; çünkü anlamlı ve kullanışlı hizmetler sunmak son derece zor olabilir. küçük yatırımcılara hizmet etme gayretine değer.Bu zengin yatırımcıların özel hesapları olduğu biliniyor. Hesaba nakit para yatırırlar, bazı durumlarda bir üçüncü taraf saklama memurunda portföy yöneticisi / portföy yöneticisi, müşterinin kendine özgü koşulları, riskleri ve riskleri de dahil olmak üzere bir dizi değişken temel alan sınırlı bir vekaletname kullanarak portföyünü çalıştırırlar. ve tercihleri. Pozisyonlar, gelir ihtiyaçları, vergi koşulları, likidite beklentileri, ahlak ve etik değerler, kişisel psikolojik profiller için seçilebilir veya değiştirilebilir … Gerçekten daha iyi firmalarda ısmarlama bir deneyimdir. Bu sebeple zenginlerin, hiç duymadığınız bir varlık yönetim firmasıyla ilişkisi olması, varlıkların mirasçılara devredilmesi nedeniyle nesiller boyu sıklıkla süren ilişkiler olağandışı değildir. Tipik Amerikalılar'ın hiç duymadığı bir takım firmalar var, ancak bunlar üst% 1'de hemen tanınabilir.

Yatırım masrafları, genellikle birkaç baz puan ile performans anlaşması hesaplarındaki paylaşılan kârların önemli bir bölümüne kadar değişir ve portföyün özelliklerine bağlıdır. Çoğu durumda, daha küçük yatırımcıların firmanın zamanını boşa çıkarmaya çalışmamasına yardımcı olmak için yılda 5, 000 ya da 10, 000 gibi minimum bir yıllık ücret vardır. Birkaç şirketin minimum yıllık ücreti 100, 000 veya $ 1, 000, 000'dir.

Bu, varlık yönetim firmaları küçük yatırımcılara hizmet ederek para kazanmak istemiyorlar anlamına gelmez. Çoğu sık yapıyor. Bu amacı gerçekleştirmek ve bire bir bazda alınırsa küçük müşterilerin hizmet için pahalı olduklarını öngören ölçek sınırlamaları etrafında dolaşmak için birçok varlık yönetimi şirketi, yatırım fonları, endeks fonları veya borsa fonları gibi havuzlanmış yapılar yaratır , tek bir merkezileştirilmiş portföyde yönetebilirler.

Daha küçük yatırımcılar daha sonra doğrudan veya başka bir yatırım danışmanı veya finansal planlayıcı gibi bir aracı aracılığıyla yatırım yapabilir; e. g. finansal planlamacılar "Bence bu üç ETF'yi, bu endeks fonu ve bu tahvil fonunu almalıyız" diyebilir. İki illüstrasyon sağlamak için Wealthfront ve Betterment gibi çevrimiçi Robo-Danışmanlar, fonlarından oluşan varlık dağılım modellerini tavsiye ederek üçüncü taraf varlık yönetimi şirketlerinin yürüttüğü bu bir araya toplanan yapıya etkili bir şekilde para çekiyorlar.

Bunun mükemmel bir örneği Vanguard. Firma, dünyanın pek çok kurumunda bakıma muhtaç olan yoksul ve orta sınıfa odaklanarak en büyük varlık yönetimi şirketi haline geldi. Genel müşteri tabanına biraz sıkı olsa da, katılan emeklilik hesaplarının medyan bakiyeleri hakkında bilgi yayınlıyor. (Unutmayın ki belirli bir nüfusun yarısının üstünde düştüğü ve yarı yarıya düştüğü bölme noktasını ifade eder) Bir emeklilik hesabı için Vanguard'ın ortanca katılım bakiyesi sadece 29,603 dolardı, bu nedenle emeklilik hesabına sahip milletlerin yarısı ve yarısı daha azdı.Bir varlık yönetimi perspektifinden bunlar çok, çok küçük miktarlarda. Aksi halde, çoğu özel varlık yönetimi grubunda veya hatta bölgesel banka güven dairelerinde asgari ücreti yeterince karşılayamayan bu insanlar için muazzam bir hizmet veriyorlar. Gelişmiş ihtiyaçları yoktur, varlık yerleştirme ya da belediye tahvilleri ve şirket tahvilleri üzerindeki vergi eşdeğer getiri farklarını istismar etme gibi pratik sonuçlarla endişe edecek kadar zenginliği, belirli bir hesaba ve diğer bir hesaba dönüştürülmesine ihtiyaç duyulmazlar. başka yerde. Bunun yerine, 3 bin dolar değerinde bir Vanguard S & P 500 endeks fonu satın alıyorlar ve S & P 500 komitesinin belirlediği kuralları izleyerek, Apple, Microsoft, General Electric ve Chevron gibi hisse senetlerini, dolaylı olarak tutun. Hiçbir gerçekçi esneklik yok, ancak pek çok alternatifi olmadığı için işleri birçok durumda hallediyor. İyi bir net değere ulaştığınızda, yine de dizine eklemek istiyor musunuz, muhtemelen başlattığımız gibi bir firmaya ya da Goldman Sachs'a giderek doğrudan doğruya düzenlenen bir şirketi kurmaya ve bakımını kabul etmeye çalışmayı düşünürsünüz , pasif portföy inşa ve sizin için% 0'dan% 25'e% 0,5 arasında değişen ücretler için çalıştırın. Ancak, birincil bir sorun bu, çoğu yatırımcının asla endişelenmesine gerek olmayacağından, bu tür bir paraya asla sahip olmayacak.

Bazı firmalar her iki hizmet sunumunu da birleştirmektedir. J. P. Morgan, zengin müşterileri için, özel hesaplardan yararlanan ve genellikle finansal planlayıcısı veya emeklilik planı ile iş başında yatırım yapan düzenli yatırımcılara yatırım fonları ve diğer biriktirilmiş yatırımları destekleyen özel müşteri bölümüne sahiptir. Northern Trust büyük bir varlık yönetimi işine sahiptir, ancak aynı zamanda bir banka, güven şirketi ve servet yönetimi uygulamasına sahiptir; bu nedenle, gerçek kurulumdan haberdar değilseniz onları ayırt etmek zor olabilir; Bu, kapsamlı, hepsi bir arada bir çözüm gibi görünen tasarım gereği bir şey.

Varlık Yönetimi Şirketleri Mali Müşavirlerden Farklı Nasýl Var?

Financial Industries Regulatory Authority veya FINRA, aşağıdaki yatırım uzmanlarının kendileri için çok farklı şeyler yapıyor ve çok farklı roller oynamalarına rağmen kendilerini finansal danışman olarak görmelerine izin veriyor:

• Komisyoncular
• Muhasebacılar > Avukatlar
• Mali Plancılar
• Sigorta Acenteleri
• Yatırım Danışmanları
• Ayrıca, bu son kategori - yatırım danışmanları - yasaya göre "Kayıtlı Yatırım Danışmanları" olan firmaları ifade eder. Birçok DEA, bilindiği gibi, varlık yönetimlerini kendi bünyesinde ele almaz, bunun yerine, müzakere edilmiş bir özel hesap aracılığıyla veya üçüncü parti bir varlık yönetim grubuna, ya pazarlanmış bir özel hesap aracılığıyla ya da varlık yönetim şirketi tarafından desteklenen karşılıklı anlaşmayı fonlar, ETF'ler veya endeks fonları. Ayrıca, birçok varlık yönetimi firması da DEA'lardır. (Örneğin, önümüzdeki varlık yönetimi şirketimiz Kennon-Green & Co.'da müşterileri almadan öncebir DEA olmalı. Şimdilik, işi başlatmaya hazır hale geldiğimizde, sınırlı sorumluluk şirketinin kurulması, işletme sözleşmesinin imzalanması, ne tür bir konunun yerine getirilmesi için uyumlu teknoloji satıcılarının seçilmesi gibi ön hazırlıkları yapıyoruz. farklı sigorta sağlayıcılarını karşılaştırarak, muhasebe firmamızdaki vergi ortaklarıyla görüşerek vb.) Bu nedenle FINRA'nın çağrılmasına izin verdiği halde hem yatırım danışmanları hem de finansal danışmanlar oldukları halde hepsi değil Aynı iş modeli.

Diğer bir deyişle, tüm kalp cerrahlarının doktor olduğu gibi, ancak tüm doktorlar kalp cerrahları değil, çoğu varlık yöneticisi yatırım danışmanlarıdır, ancak tüm yatırım danışmanları varlık yöneticileri değildir.

Bunu daha da kafa karıştıran şey, birçok büyük varlık yönetimi firması, doğrudan varlıklarını idare etmeyen kendi finansal danışmanlarını çalıştırmaktır. Bu danışmanlar, müşterileri üstlenir ve bu müşterileri varlık yönetimi bölümünün ürün ve hizmetlerine yönlendirir, belki bir yazılım paketi veya bazı dahili şirket rehberinden bir varlık tahsisi modeli seçer. Vanguard'a geri dönmek, her şeyden önce bir varlık yönetim şirketi. Bununla birlikte, son zamanlarda, sermaye kaybı olmaksızın yatırımcılar için mali planlamaya agresif bir şekilde ilerliyor (asgari 50.000 dolara). Müşteri, bu Vanguard danışmanlarına% 0. 30 öder. Bu danışmanlar daha sonra müşterinin parasını varlık yönetim bölümünün varlık yönetim ücretlerini tahsil ettiği Vanguard fonlarına yatırırlar. Vanguard ayrıca varlık yönetimi işinde, müşterilerine aracı kurumlar ve emeklilik hesapları aracılığıyla fonlara yatırım yapmaları için bağımsız yatırım danışmanları alarak çok para kazandırıyor. Dahası, Vanguard'ın güven departmanı, her şeyin yaklaşık olarak% 1. ​​57'si olacağını tahmin ettiğim şey için 500.000 $ 'lık bir güven oluşturmaya ve bu şirketin yalnızca bir kısmı varlık yönetimi işine gidecek. Terminolojinin çok kafa karıştırıcı olabileceğini görmek kolay, ancak ona alışıyorsunuz.

Varlık Yönetim Şirketlerini Farklılaştıran nedir?

Farklı varlık yönetimi firmaları farklı şeyler yapar. Bazıları genelciler; yatırımcıların pazardaki yerini alacak finansal hizmetleri veya ürünleri tasarlayan muazzam işletmelerdir. Bunun en iyi örneği, dünyanın en büyük varlık yönetimi gruplarından biri olan ve kurucunun dairesinde başladıktan sonra merkezi Kansas'ta bulunan American Century'dur. Bazıları, bir ya da bir avuç alana odaklanan uzmanlarız, ki bu sadece değerli yatırımlara ya da pasif yatırım yaklaşımına inanan diğer uzun vadeli yatırımcılarla ilgilenmek istiyoruz. Bazıları yalnızca zengin özel hesaplarla (ayrı olarak yönetilen hesaplar) veya hedge fonlarını karşılar. Bazıları sadece yatırım fonlarını başlatmaya odaklanır (bunun hakkında daha fazla bilgi edinmek için

Nasıl Yatırım Fonu Nasıl Yapılandırılır okuyun).Bazıları, kurumsal emeklilik planları gibi kurumlar veya emeklilik planları için para idaresi ile ilgili uygulamalarını geliştirir. Bazı varlık yönetimi şirketleri, mal ve kaza sigortası şirketi gibi belirli firmalara hizmet vermektedir. Hizmet veya ürünün kendi adına dağıtımını yapan erkeklerin ve kadınların ödenen varlık yönetim şirketi ve en önemlisi, olağanüstü önem verdiğim bir düşünce. Varlık yönetimi dünyasında birçok farklı iş modeli vardır ve hepsi müşteriye eşit derecede cazip değildir. Örneğin, yatırım fonu, yatırımcının cebinden çıkan ve müşteriyi söz konusu fona yerleştirdikleri için yatırım fonu satıcısı veya finansal danışmanı ödeyen% 5.75 satış yüküne sahip olabilir. Bu arada, varlık yönetimi işi, havuzlanmış yapıdan çıkarılan yıllık yönetim ücretini kazanmaktadır. Varlık yönetiminin mali holdingin şemsiyesi altındaki işletmelerden biri olduğu entegre firmalarda, varlık yönetimi maliyetleri, aksi beklenenden daha düşük olabilir, ancak işlem ücretleri ve komisyon gibi şeylerle para kazanıyor. Bir başka çarpıklık olarak, hiçbir işlem masrafı veya komisyon talep etmeyebilir, bunun yerine, danışman ve firma arasında varlık yönetimi hizmetleri için ayrılan daha yüksek ücretler talep edilir. Son olarak, müşteriye tahsil edilen ücretlerden sadece para kazanan "ücretli" varlık yönetimi grupları sözde. Kendi ailem için bir firma seçersem, yalnızca ücretli bir varlık yönetimi grubuyla giderdim, bu da firmamız için bu modeli seçmeye karar verdim. Bana her iki tarafa da daha adil bir yaklaşım getiriyor ve en azından aklımda, bazı çıkar çatışmalarını ortadan kaldırıyorum, rahatsız edici buluyorum. Sadece ücretli danışmanlar ve müşterileri için daha iyi olabilmelerinin sebepleri üzerine bir çok dijital ve fiziksel mürekkep dökülmüştür; bu nedenle burada tekrarlamam için bir sebep yoktur. Bu tür bir şey sizi ilgilendiriyorsa araştırmaya değer.

Ayrıca, portföy yöneticilerinin ve diğer karar vericilerin, müşterilerin yanında aynı stratejide yatırım yaptıkları ve müşterileri için seçtikleri aynı varlıklardan birçoğuna sahip oldukları kendi paralarının anlamlı bir miktarına sahip oldukları varlık yönetim şirketlerine de bakacağım. Bana bir tuhaflık veriyor ki, bir kişinin, müşterinin parasına, kendisinin yaptığı gibi davranmasına izin vermeyen bir varlık yöneticisi kiralamasına rağmen insanlar sürekli yapıyor. Beni rahatsız ediyor. Gerçekten öyle.

Varlık Yönetimi Hesabı Nedir ve Bir Varlık Yönetim Şirketiyle Nasıl İlgili?

Bazı özel bankalar da dahil olmak üzere bazı finansal kuruluşlarla çalışıyorsanız, bir varlık yönetimi hesabı adı verilen bir şey duyabilirsiniz. Temel olarak, kontrol, tasarruf ve aracılıkla birleştiren hepsi birarada bir hesap olacak şekilde tasarlanmıştır. Para biriktirmek, üzerinde faiz kazanmak, gerektiğinde çek yazmak, hisse senetlerini satın almak, tahvil yatırım yapmak, yatırım fonları edinmek ve bir dizi başka menkul kıymeti bütün bu merkezi, sihirli hesaptan alabilirsiniz.Çoğu durumda, ancak pek çoğu durumda, hesap aslında kurumun bir portföy yöneticisi tarafından yönetilmektedir. Genellikle ücretler hesap bakiyenize bağlı olarak% 1.00 ile% 2.75 arasında değişebilir, ancak bazen başka avantajlar da potansiyel olarak buna değecek bir kritere göre herhangi bir yetersiz performansa neden olan anlaşma ile birlikte gelir. Örneğin, bazı bankalar, hemen likiditeye ihtiyaç duyan bir fırsattan faydalanmak isterseniz varlık yönetim hesabı sahiplerinize karşı son derece çekici oranlarda anında teminatlandırılmış krediler oluşturmanıza izin verecektir. Bazen, sigorta poliçeleri gibi hizmetleri bir araya getirirler, böylece belirli bir ilişki boyutu eşiğini aşarak paradan tasarruf edersiniz.