Likidite riski 101

Yeni bir yatırımcı olarak, likidite riski olarak bilinen bir konuyla karşılaşabilirsiniz. Likidite riskinin ne olduğunu ve neden önemli olduğunu anlamak önemlidir, çünkü bunun karşılığında korunmadığınız sürece maddi refah için önemli bir tehdit oluşturabilir. Bazı yatırımcıların ev ipoteği borcunu erken ödemelerine, ancak hane halkı için oluşturdukları likidite sıkışıklığı yüzünden kendilerini zorladıklarını açıkladığım halde, likidite riskinin diğerlerine nasıl saldırabileceğinin ayrıntıları hakkında konuşmaktan vazgeçmek istedim. , beklenmedik yollar.

Likidite Riski - Kısa Sürüm

En basit ifadeyle, likidite riski, bir yatırımın aktif bir alıcıya veya satıcıya satın alma veya satmaya hazır olduğunuzda olmayacağı riskini ifade eder . Bu nakit gerektiğinde bir süre yatırım tutarak sıkışmış olacağız anlamına gelir. Aşırı durumlarda, likidite riski, alıcıları cezbetmek için mülkünüzü yangın satış fiyatlarında işaretlemek zorunda olduğunuz için büyük kayıplara neden olabilir.

Büyük Durgunluk döneminde finansal firmaların maruz kaldığı kayıpların nedenlerinden biri, bu şirketlerin likit olmayan menkul kıymetlere sahip olmalarıydı. Günlük faturalarını ödeyebilecek kadar para bulamadıklarında, bu varlıkları satmaya başladılar, ancak pazarın tamamen kurumuş olduğunu keşfettiler. Sonuç olarak, alabilecekleri herhangi bir fiyata satmak zorundaydılar - bazen doların birkaç kuruş kadar düşük!

En ünlü dava, çok kısa vadeli para ile finanse edilen Lehman Brothers'tır.

Yönetim aptalca bir şekilde, bu kısa vadeli parayı, sıvı olmayan uzun vadeli yatırımlar satın almak için kullandı - aksine, eritildikten sonra likit olmayan varlıklara. Kısa vadeli para çekildiğinde, firma nakit çıkamıyor çünkü yükümlülüklerini yerine getirecek kadar hızlı, uzun vadeli, likit olmayan menkul kıymetleri satamıyorlardı.

Lehman karlı olmasına ve milyarlarca dolarlık net değere sahip olmasına rağmen hissedarlar neredeyse tamamen yok oldu.

Diğer taraftan, nakit akışına maruz kalan diğer şirketler ve yatırımcılar sıkıntılı varlık satın alabildikleri için likidite riski olan bir fırsat var. Bu "akbaba" yatırımcılarından bazıları, sıvı olmayan yatırımları uzun süre koruyabilecek bilançolar içerdikleri için bir cinayette bulundu.

Likidite riskini telafi etmek için, yatırımcılar genellikle likit olmayan varlıklara yatırım yapan daha yüksek bir yatırım getirisi istiyorlar. Yani, çoğu zaman küçük bir işletme kolayca satılamaz; bu nedenle yatırımcılar, yatırımlarına yüksek bir getiri oranı talep ederler; bu yatırımlar, oldukça sıvı mavi bir çip stokundan daha yüksektir. Aynı şekilde, yatırımcılar bankada para parkı için çok daha küçük bir geri dönüş gerektirirler.

Likidite Riski - Uzun Sürüm

Çeşitli likidite riski türleri var, ancak size düzenli yatırımcılara maruz kalma ihtimali olan üç önemli husustan bahsediyorum.

• Likidite Riski # 1 - Teklif / Teklif Spread Genişletme - Bir acil durum piyasaya veya bireysel bir yatırıma çarptığında, piyasa yapıcının alıcıları eşleştirmek için zor bir zaman geçirmesi için teklifi ve sorunun yayılmasını sağlayabilirsiniz ve satıcılar. Yani, XYZ Şirketinin hisse senetlerinin piyasa fiyatı 20 $ 'dır, ancak teklifiniz 14 $' a düşmüş olabilir, böylece istediğiniz 20 TL'yi alamazsınız! İnce işlem gören hisse senetleri ve tahvillerde sıklıkla çok büyük sorma / büyük spreadler görürsünüz; oysa büyük, sıvı mavi çip stokları genellikle bir ya da iki kuruş kadar yayılır.
• Likidite Riski # 2 - Ödeme Yapılınca Nakit Borçlarını Karşılayamama - Bu bir borç üzerinde temerrüde düşen yatırım eşdeğeridir. Bir şirket 100 milyon dolarlık bonosu olgunluğa ulaşırsa, 100 milyon doların tamamının vadesini vade sonunda ödemesi beklenir. Çoğu zaman, işletmeler bu borcun yeniden finanse edilmesini sağlar. Peki, kredi sıkışıklığı borçlanmayı imkânsız hale getiren Büyük Durgunluk döneminde olduğu gibi borç piyasaları çalışmıyorsa ne olur? Bu durumda, şirket 100 milyon doları bulamazsa, yüksek kazançlı olmasına rağmen iflas mahkemesine götürülebilir. Şirketin likidite riskini yanlış yönetmesi nedeniyle kendinizi yıllardır yasal egzersiz yapabilecek duruma kilitlenmiş bulursunuz.
• Likidite Riski # 3 - Ekonomik Fiyata Fon İhtiyaçlarını Karşılayamama - Bir şirketin veya diğer bir yatırımın düzgün çalışması ve ihtiyaçlarını ekonomik bir fiyatla karşılaması için yeterli para toplayamaması budur . Örneğin, Wal-Mart Stores, Inc., gezegendeki en büyük ve karlı şirketlerden biridir. Şirketin aktifleştirme yapısını optimize etmek için milyarlarca dolar borcu vardır. Pazarlar yarın kararsız kalırsa ve Wal-Mart artık% 6 oranında borçlanamazsa ve yatırımcılar% 30 oranında talep ederse, şirketin tahvil çıkarması mantıklı değil. Sonuç olarak, piyasanın likiditesi tamamen kurutulmuş olacaktı ve Wal-Mart'ın hissedarları, şirketin tüm borcunu yok etmek için yeterli miktarda nakit çıkarmaları konusunda endişe etmek durumunda kalacaktı.

Kendinizi Korumak Likidite Riski

Kendinizi likidite riskinden korumaya yardımcı olabilecek çeşitli yollar vardır. Bunlar arasında:

• Korkunç durgunluk ve iş kaybı yaşayamayacağınız sürece likit olmayan uzun vadeli yatırımları asla satın almayın. Altı ay içinde nakite ihtiyacınız olursa, 5 yıllık mevduat sertifikası veya bir apartman binası satın almayın.
• Her ay borç ödemenizi yaptıktan sonra sahip olduğunuz fazladan nakit miktarı kadar toplam borcunuzun daha az önemli olduğunu unutmayın. Ayda 5, 000 dolarlık sabit ödeme, eve para yatırma ücretinde ayda 6, 000 ABD Doları olan birine aşırı yük geliyor. Aynı ödemeler, ayda 300, 000 ABD doları tutan birinin yuvarlama hatasıdır. Her şey eşit olursa, her ay kazandığınız nakit ile ödediğiniz nakit arasındaki yastık ne kadar büyük olursa, bir likidite riski krizi geçirme ihtimaliniz o kadar az olur.
• Potansiyel likidite riskine maruz kalan şirketlere yatırım yapmaktan kaçının.Şirketin refahını tehlikeye atabilecek büyük bir borcun yeniden finansmanı planı var mı? Şirketin, kısa vadeli mevduatlar yerine hissedar öz kaynakları gibi uzun vadeli fon kaynakları ile sağlam bir bilançosu var mı? Bunun ne anlama geldiğini anlamıyorsanız, muhtemelen düşük maliyetli ve çok yönlü endeks fonlarına bağlı kalın.