Dilimler: Tanımı, Nasıl Çalıştıkları, Riskler

Tanım: Bir dil, bir kredi payı dilimidir. Benzer riskler ve ödüller alan kısmınıza yatırım yapmanıza izin verir. Dilim için Fransızca dilinin dilidir.

Şanları Açıklayan Örnek

Ayarlanabilir faizli ipoteklerin kredinin ömrü boyunca farklı faiz oranları vardır. Borçlu, ilk üç yılda "teaser" düşük faiz oranları ve bundan sonra da daha yüksek faiz ödüyor. Oranlar düşük olduğu için temerrüde düşme riski ilk üç yılda azdır.

Bundan sonra, varsayılan risk daha yüksektir. Oranlar arttıkça daha pahalı hale geliyor. Ayrıca, birçok borçlu dördüncü yıla kadar ev satmayı veya yeniden finanse etmeyi beklemektedir.

Çoğu banka ipoteği uzun süredir kitaplarında tutmuyor. Bir paketin parçası olarak ikincil piyasada satıyorlar. Buna ipotek destekli bir güvenlik deniyor. Bazı alıcılar daha düşük riske ve daha düşük orana sahip olurlarken diğerleri daha büyük risk karşılığında daha yüksek orana sahip olurlar. Bankalar, bu farklı yatırımcı ihtiyaçlarını karşılamak için menkul kıymetleri dilimlere ayırdı. Düşük riskli yılları düşük oranlı bir dilimde ve yüksek riskli yılları yüksek oranlı dilimlerde satıyorlar.

Tarihçe

1970'lerde Fannie Mae ve Freddie Mac, mortgage destekli menkul kıymetler yarattı. İlk olarak, kredileri bankadan aldıklarını. Bu, bankayı daha fazla kredi açmaya serbest bırakmış ve daha fazla kişinin ev sahibi olmasına izin vermiştir.

1999'da bankacılık güvenli ve öngörülebilir dünya sonsuza kadar değişti.

Kongre, Glass-Steagall Yasasını yürürlükten kaldırdı. Aniden, bankalar hedge fonlarına sahip olabilir ve karmaşık türevlere yatırım yapabilir. Bankacılık daha rekabetçi hale geldiğinde, en karmaşık finansal ürünlere sahip olanlar en çok para kazandırdı. Daha küçük, daha stodjer bankalar satın aldılar. Finansal hizmetler ve konut, 2007'ye kadar ABD ekonomik büyümesine yön verdi.

İsmine rağmen ipotek destekli bir emlak, değerini belirlemek için görebileceğiniz bir evde ipotek değildir. Bu değer, gevşek olarak güvenliği destekleyen ipoteklerin değerine dayanan finansal bir üründür. Bu değer bir bilgisayar modeli tarafından belirlendi.

Bu bilgisayar modellerini geliştiren kolej mezunlarına quant jocks adı verildi. İpoteğe dayalı güvenliği belirleyen bilgisayar programlarını yazdılar.

Bankalar ve para toplama jock'ları, her zamankinden daha karmaşık bilgisayar modellerine dayanan daha sofistike finansal ürünler üreterek ödüllendirildi. Quant jocks, ipotek desteğindeki güvenliği, ayarlanabilir ipotekte sunulan farklı oranlardan yararlanmak için dillere ayırmak için bilgisayar modellerini tasarladı. Hiçbir zaman, ipotek desteğindeki menkul kıymetler çok karmaşıklaştı ve alıcılar bunları artık alttaki ipotek değeriyle ilişkilendiremedi.Bunun yerine, alıcılar bankayla olan ilişkilerine ya da dilimi satan hedge fonuna güvenmek zorunda kaldılar. Banka quant jokeyi ve bilgisayar modelini kullandı. Daha fazla bilgi için bkz. Türev Ürünler Nelerdir?

Riskler

Bilgisayar modelleri, konut fiyatlarının her zaman yükseldiği varsayımına dayanarak dilimleri fiyatlandırdı.

Bu, 2006 yılına kadar güvenli bir varsayımdı. Sıyırma varsayımı yapıldığında, dilimler, ipotek destekli güvenlik ve ekonomi de öyle yaptı.

Konut fiyatları düştüğünde, hiç kimse dilimin değerini bilmiyordu. Bu, kimsenin ipotek desteğiyle karşılanmış güvenliği fiyatlandırabileceği anlamına gelmiyordu.

İkincil piyasa, bankaların vadesi geldiğinde ipotek tahsil etmesini engelledi. Onları diğer yatırımcılara satmışlardı. Sonuç olarak, bankalar iyi kredi standartlarına uyma konusunda disiplinli değildi. Kredi puanlarının düşük olduğu borçlulara kredi açtılar. Bu subprime ipotek paketi tamamlanmış ve yüksek faizli bir dilimin bir parçası olarak yeniden satılmıştır. Daha fazla getiri isteyen yatırımcılar onları koptu. Yüksek getiri sağlamak için, kredinin geri ödenmemesinin iyi bir şansı olduğunu bilmiyorlardı. Standard & Poor's gibi kredi derecelendirme kuruluşları işleri daha da kötüleştirdi.

Bu dillerin bazılarını AAA olarak değerlendirdiler, ancak alt birincil ipotekleri vardı.

Yatırımcılar, kredi temerrüt swapları adı verilen teminat almak suretiyle borçlandı. Güvenilir sigorta şirketleri, AIG gibi, riskini başka herhangi bir sigorta ürününde olduğu gibi riskli bölgelerde sattı. Ancak AIG, tüm ipoteklerin aynı anda güneye gideceğini hesaba katmadı. Sigortacının, tüm kredi temerrüt swaplarını ödemek için taraftan nakit parası yoktu. İflas etmekten kaçınmak için Federal Rezerv tarafından kefaletle tahliye edildi.