Video: Calling All Cars: The Blood-Stained Coin / The Phantom Radio / Rhythm of the Wheels 2025
Son birkaç yıl içinde yükselen piyasa tahvilleri son derece popüler hale geldi. ABD ve Avrupa düşük faiz oranlarına yakın faiz oranlarıyla yatırımcılar, gelir portföylerine getirileri artırmak için daha riskli tahvilleri araştırdı. Aslında, iShares JP Morgan USD Gelişmekte Olan Piyasalar Bond ETF (EMB) 4 dolardan fazla aldı. Bu yıl şimdiye kadar 3 milyar. Sorun, yükselen ABD faiz oranlarının yükselmesi tehdidi ile yükselen piyasaların aşırı genişlemiş olabileceğidir.
Bu yazıda, yükselen piyasa tahvillerine yapılan yatırımları düşünürken yatırımcıların dikkatli davranmasını isteyebilecekleri üzerine bir göz atacağız.
Yükselişte Döviz Riski
Gelişmekte olan ülke tahvilleri güçlü performans gösterdi, ancak bazı tahviller önümüzdeki yıllara göre daha riskli olabilir. Döviz hedge tahvilleri ABD doları cinsinden veya ABD Doları'na kıyasla yerel para birimindeki düşüşlere karşı hedge edilmiştir. Buna karşılık, yerel para birimi tahvilleri yerel bir para birimi cinsinden olup, tahvil ödemelerini ABD Doları'na geri döndürürken yatırımcının kayıp riskine maruz kalması - doların değer kazanması durumunda kilit bir risktir.
ABD doları, faiz oranları yükseldiğinde değer artış eğilimi gösterir ve faiz oranları düştükçe değer kazanır. Federal Rezerv, yıl sonuna kadar zam artışını düşünürken, yerel para birası bonolarını satın almadan önce yatırımcılar dikkatli bir şekilde ilerlemek isteyebilir. Yatırımcılar yerel para birimlerini ABD Doları'na dönüştürmek için daha pahalı hale geleceğinden, ABD doları yerel para birimine kıyasla değer kazanırsa, bu tahvillerin değeri düşebilir.
Artan Kredi Riski
Döviz hedgesiyle korunan gelişmekte olan ülke tahvilleri, yükselen bir doların etkilerinden etkilenmemektedir. Yatırımcılar para birimi dönüşümlerini kaybetmese de, doların yükselişi kredi riskini önemli ölçüde artırabilir. Yatırımcıların risk-ödül hesaplamalarını ayarlamalarına bağlı olarak, bu risk artışı, tahvil fiyatlarının düşmesine ve tahvillerin getirisinin yükselmesine neden olabilir.
Yüksek getiri bazıları için iyi haberler olabilir, ancak tahvil sahibi olanlar fiyat amortismanından zarar görürler.
Gelişmekte olan piyasalarda yerleşik şirket borçluları, düşük faiz oranları sayesinde son yıllarda ABD doları borçlarını önemli ölçüde artırdı. Maalesef, bu şirketlerin birçoğu yerel para birimi cinsinden gelir üretiyor; bu da yükselen bir doların dolar yükselirse borcunu ödemek için daha pahalı hale getirebileceği anlamına geliyor. Bu dinamikler, özellikle küresel ekonomik büyümenin yavaşlaması ve geleceğin karartıcı görünümü nedeniyle zahmetlidir.
Bu daha büyük kredi risklerine rağmen gelişmekte olan ülke tahvil getirileri, gelişmiş piyasa tahvil getirilerine kıyasla göreceli olarak değişmemiştir. Dolar cinsinden gelişmekte olan ülke devlet tahvilleri, karşılaştırılabilir U.'ya oranla% 3'ün biraz üzerinde ticaret yapıyor.S. Hazine tahvilleri, son 16 yılda ortalama% 4'ün altında. Aynı şey, tarihi% 2'lik bir oranla ticaret yapan şirket tahvilleri için de geçerlidir - uzun vadeli trendlere paralel olarak.
Düşünülmesi Gereken Alternatifler
Yatırımcılar, hem hisse senetleri hem de tahviller de dahil olmak üzere bugünün düşük getirili ortamında getiri bulma konusunda bir dizi farklı seçeneğe sahiptir.
Çeşitlendirilmiş bir tahvil portföyü kurmak isteyenler, Vanguard Total Bond Market ETF (BND) gibi ABD'deki yüksek kaliteli tahvilleri, iShares Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) gibi ABD şirket tahvillerini, Vanguard gibi uluslararası tahvilleri Uluslararası Bond ETF (BNDX) ve Vanguard Emerging Market Bond ETF (VWOB) gibi yükselen piyasa tahvillerinin küçük bir kısmı.
Başkaları, kâr payı odaklı özkaynak fonlarını getiri olarak düşünebilir.
Genel olarak, genel getiriler üzerinde büyük çaplı bir etkiye sahip olabilecek konsantre risklerden kaçınmak için çeşitlendirilmiş bir portföy korumak iyi bir fikirdir.
Bottom Line
Gelişen piyasa tahvilleri, günümüz düşük getirili ortamda yatırımcılar ararken, giderek daha popüler hale geldi. Maalesef, güçlü talebin, özellikle ABD faiz oranlarının yükselme olasılığı söz konusu olduğunda, hatalı riske neden olabileceği düşünülmektedir. Yatırımcılar, bu dinamikleri göz önüne alındığında, gelişmekte olan piyasa bonolarına yatırım yaparken dikkatli olmak ve bunun yerine gelir odaklı hisse senetleri veya diğer tahvilleri incelemek isteyebilirler.