Değerli tuzaklar ve kaçınılması gereken yollar

Mali bağımsızlık ve bilgelik kazanma arayışında, belirli stokları, endüstrileri veya durumları tanımlamak için "değer tuzağı" terimiyle büyük olasılıkla karşılaşacaksınız. Değer tuzağı nedir? Nasıl spot veriyorsun? Kendinize karşı nasıl savunursunuz ya da tamamen önleyebilirsiniz? Neyin gelişmesine neden olur? Bunların hepsi harika sorular! Bu yazıda, adım adım adımlarla yürüteceğim, böylece değerli tuzak kavramının neden önemli olduğunu anladınız.

Varlıklarının farkında olmak, portföy riskinizi daha iyi yönetmenize yardımcı olabilir, aksi takdirde sizi aptalca bir şey yapmaya teşvik eden durumlardan kaçınabilir.

Değer Katırı Nedir?

Para yönetimi dünyasında, "değer tuzağı" terimi, yüzeyde, bir yatırımcıya piyasa fiyatına göre önemli varlık ve / veya kazanç elde etme olanağı tanıyan ve bir şans vaat eden bir durumu ifade eder. daha geniş borsa göre daha yüksek ortalama kar, ancak çeşitli faktörlerden dolayı illüzyona dönüşüyor.

Değer Tuzağının Neden Olmasına Neden Oluyor?

Değer katillerinin görünebilmesi için çeşitli nedenler vardır.

• Az Kişilik Kullanımın Geçmiş Karşılaştırmalarını Yapan Bir Firmanın veya Endüstrinin Nakit Yaratma Gücünde Sürekli Değişim - - Henry Ford'un başlamasından sonra at ve arabalı üreticileri düşünün Model T otomobilinde üretim. Onların günlerine sayılıydı; aileler garajlar için ahırlarında işlem görürken, benzin için saman ve yulaf bırakarak ürün hatları döngüsel düşüşe mahkûm edildi. Fiyat düşüşünü gördüyseniz, geçmiş net gelirinize baktı ve "Ah oğlum, bu temellere kıyasla ucuz!" Diye düşündüyseniz, çok yanlış anladınız. İşletmenin geçmiş faaliyet sonuçları, içsel değerinin belirlenmesinde sınırlı miktarda kullanılmıştır.

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Erkekler ve kadınlar, evrimciler, kimyasallar, madencilik ve rafine etme düşüncesinde bir kazanç döngüsünün tepesine doğru patlama yaşayan döngüsel endüstrilerdeki şirketlerin hisselerini satın alırlar; koşullar onlarca yıl içinde olduğundan daha iyi olduğunda, onlarca yıldır bile, nakit, sahiplik yaptıkları firmaların gelir tablosuna ve bilançosuna taşıyor. Bu, fiyat-kazanç oranının önemli ölçüde değer düşüklüğüne neden olmasına neden olur. Paradoksal olarak, birçok döngüsel işletme, p / oranının düşük olduğu ve p / oranının yüksek görünmesi durumunda en ucuz olduğu zaman aslında en pahalıdır.Bu gibi durumlarda, PEG oranına veya temettü ayarlı PEG oranına bakmak daha iyi.

• Nakit Akışı Sorunları Tek başına Gelir Tablosundan Daha Zor Şiddet Olduğunu Gösteriyor - Şimdiye kadar bir üniversite düzeyinde muhasebe dersi aldıysanız, o zamanlar iyi kazanımlar üreten ünlü karlı işletmeler örneklerini incelemiş olabilirsiniz. iflas etmiş. Bunun nedeni çeşitli olabilir. 2008-2009 Büyük Durgunluk döneminde, bir avuç dolusu büyük yatırım bankası da dahil olmak üzere birçok kâr eden finansal kurumlar, ortak varlıklarını yok etti; çünkü işletme, mevcut varlıklarıyla uzun vadeli borçlar finanse etti; dünya çöktüğünde bazı ekonomik ölümleri büyüten sermaye yapısı, ancak geçmişin dersleri her nesilde tekrarlanan bir hatadır unutulur. Diğer durumlarda, perakende satış mağazalarında yüksek işletim kaldıracı olduğu biliniyor; sabit maliyet yapıları, satışlar belirli bir eşiğin altına düştüğünde bitmeyen bir deniz denizi anlamına gelir ve bu miktarın neredeyse üstündeki her şey kâr olarak alt satırına düşer. Örneğin, analistler satışların bu nedenle bu eşiğin altına düşmesini beklerse gelirde% 20'lik bir düşüş, karda% 80'lik bir düşüşe neden olabilir. Hâlâ başka durumlarda, bir firma iyi olabilir, ancak sermaye piyasası koşulları zordur ya da büyük bir şirket tahvili ihracı vadeye gelmektedir ve firmanın yeniden finanse etme yeteneğinden kuşku duyulmaktadır. Alternatif olarak, işletme, sermaye maliyetinde bir artış nedeniyle gelecek dönemlerde kârları azaltarak, önemli ölçüde daha yüksek bir faiz gideri ödemek zorunda kalacak. Belki de önemli bir rakip sahneye girdi ve pazar payını alıyor, kilit müşterileri elinden alıyor ve işi ciddi bir rekabet dezavantajı haline getiren üretim veya hizmet sunum verimlilikleri var, bu durumda görünüşte düşük stok fiyatı gerçekten değil hisse başına kazanç, zaman içinde yetişip borsa fiyatına göre uygun bir seviyeye düşeceği için düşüktür.
• Değerli Tuzaklardan Nasıl Kurtulursunuz veya Koruma altına Alabilirsiniz? Çoğu yatırımcı için, değer tuzaklarından kaçınmanın cevabı, belirli firmaları değerlendirebilmek için gerekli olan finansal, muhasebe ve yönetim becerilerinden yoksun oldukları için bireysel stoklardan tamamen kaçınmaktır; dizin fonları satın almak yerine, düzenli olarak doların ortalamasını ortalama olarak Roth IRA gibi bir vergi barınağının sınırları içerisinde ölçmek. Aksi takdirde, cevabı sebepleri keşfetmeye çalışarak bulabiliriz -

neden

- diğer sahipler kendi öz kaynaklarını boşa harcıyorlar. Kötü haberleri ortaya çıkarın; herkesin işle ilgili hoşnutsuzluğa neden olan beklentileri. Sonra, 1.) onların olumsuz beklentilerinin geçeceğini, 2.) fazla veya az tahmin edip etmediğini ve 3.) hangi derecede geçtiğini düşünün. Nadiren, bir mücevherle karşılaşacaksınız. Hemen hemen ücretsiz verilen harika bir iş bulacaksınız.Bir değer tuzağı gibi görünen şeyleri bulmak için ev ödevinizi yapmanın klasik bir örneği, 1960'lı yılların Amerikan Ekspresi salatası petrol skandalından bir değer tuzağı değildir. Genç bir Warren Buffett, muhtemelen her şey yolunda giderse, yatırımcıların çok kötümser olduğunu fark ederek, kredi kartı şirketinin karşılaşacağı maksimum zarar olasılığını hesaplayarak, Berkshire Hathaway servetinin temelini oluşturmaya devam eden çok para kazandı. İşler iyi olurdu.

Son zamanlarda, çok sayıda disiplinli yatırımcı, 2008-2009 yılları arasındaki çöküş döneminde, diğer yatırımcıların mülkiyetinde yer almak istemediği için değil, sattıklarını keşfettikleri zaman, yüksek kaliteli, mali açıdan güçlü mavi çip stoklarının hisselerini satın alıyordu; likidite krizi ile karşı karşıya kaldıklarını ve faturalarını ödemek için ellerinden gelen her parayı yükseltmeleri gerekiyordu! Kahve devi Starbucks harika bir vaka çalışması. Erime başlamadan önce, şirketin sağlam bir bilanço ve vergi sonrası kârlar patladı. Ekonomik fırtına bulutları ortaya çıktığında aileler aniden evlerini kaybediyor, yatırım bankaları patlak verdi ve Dow Jones Endüstri Ortalaması çökmeye başladı, bu inanılmaz derecede kârlı işletme büyük miktarda kâr ve nakit akışı pompaladığında 20 doların üzerine çıktı. 2006'da hisse başına 00 $ 3'e kadar düşürdü. 2008'de 50; önceki yıl rakamlarında 8 katın altında kazanç ve vergi sonrası kazanç getirisi% 12,5'den az olan bir rakam. Bu, o kadar çok genişleme odasına sahip olan bir şirkettir, onlarca yıldır dilatif özsermaye infüzyonu olmadan% 20 + 'de büyümüştür; Çin ve Hindistan'a doğru genişlediğinde tüm dünya fethedilecek. Gezegendeki önde gelen kahve satıcısının sahibiyken, hayat boyu sürecek bir fırsattı. Bundan istifade edenler, ancak o zamandan beri nakit temettü toplamakla kalmadı, aynı zamanda hisse senetlerine 50 $ 'ya kadar hisse tırmanışını izlediler. Yönetim kurulunun sahiplerine daha fazla para gönderme kararını takiben (2017 yılının Eylül ayı itibariyle) 1 ABD doları tutarındaki mevcut bir temettü oranıyla, oradaki birisi, çok iyi bir yerde maliyetle% 18 oranında nakit temettü elde edebileceği anlamına geliyor mutlak alt kısmında satın alınan hisseler için (hatırlayın - her işlemde bir alıcı ve satıcı olması gerekir; bu bir açık artırmanın niteliğidir).