Egemen Dereceler nedir?

Tüm dünyadaki ülkeler uluslararası tahvil piyasalarına girdikçe, ülke notları gittikçe önem kazanmaktadır. Ulusal hükümetler gibi egemen kuruluşlara verilen bu kredi notları, varsayılan olasılığı belirlemek için politik risk, düzenleyici risk ve benzeri diğer faktörleri dikkate alır. Egemen derecelendirmenin en popüler üç ihracı S & P, Moody's ve Fitch'dir.

1900'lerin başında tanıtıldığından beri, egemen kredi notlarının çalkantılı bir geçmişi vardır.

Büyük Depresyon, 58 ülkeden 21'inin 1930-1935 yılları arasındaki uluslararası tahvilleri temerrüde düşürdükten sonra Moody's ve diğer derecelendirme kuruluşlarını şaşırttı. O günden bu yana 70'den fazla hükümet en az bir kere yerel veya yabancı para borçlarında.

Bu yazıda, egemen derecelendirmelerin nerelerde bulunacağını, nasıl hesaplandıklarını ve bu derecelendirmelerin uluslararası yatırımlarda yarattığı etkileri inceleyeceğiz.

Egemen Derecelerin Nerede Bulunduğu

En önemli kredi notları üç büyük kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's, Moody's ve Fitch tarafından yayınlanmaktadır. Oy puanlar sunan daha küçük butikler de olsa bu üç kurum pazar karar vericileri üzerinde en fazla etkiye sahip. Yatırımcılar, web sitelerinde bu üç değerlendirme kuruluşundan egemen derecelendirmeler bulabilirler.

Standard & Poor's Egemen Derecelendirmeleri

• Moody's Yatırımcı Hizmetleri Egemen Derecelendirmeleri
• Fitch Ratings Egdem Derecelendirmeleri
• Diğer daha az popüler egemen derecelendirme firmaları

Dagong Global Kredi Derecelendirme Ltd

• En İyi Avrupa Derecelendirme Hizmetleri Ltd. Şti.
• Euler Hermes ACI GmbH
• Egemenlik Notları Nasıl Hesaplanır

Derecelendirme kuruluşları, çeşitli niceliksel ve egemen derecelendirmeleri hesaplamak için niteliksel yöntemler.

Ancak, 1996'da "Egemen Kredi Derecelendirme Belirleyicileri ve Etkisi" başlıklı bir raporda Richard Cantor ve Frank Packer, kredi derecelendirmesindeki değişimin% 90'ından fazlasını açıklayan altı kritik faktörü azaltmak için bir regresyon analizi kullandılar.

Kişi başına düşen gelir

1. , hükümetin borçlarını ödeyebilme gücünü arttırırken, aynı zamanda bir ülkenin siyasi istikrarının vekâletini de yapabilir. Güçlü
2. GSYİH Büyümesi , bir ülkenin mevcut borcunu zamanla daha kolay hale getirir; çünkü bu büyümenin tipik olarak daha yüksek vergi gelirleri ve gelişmiş bir mali denge ile sonuçlanması. Yüksek
3. enflasyon sadece bir ülkenin mali kaynaklarıyla ilgili sorunları gösterebilirken aynı zamanda zamanla siyasi istikrarsızlığa neden olabilir. Bir ülkenin
4. dış borcu yönetilemez hale gelirse sorun olabilir.
5. varsayılan ülkelerinde, daha yüksek bir kredi riski taşıdığı düşünülmektedir. Ekonomik olarak gelişmiş
6. ülkenin varsayılanı daha az olasıdır. Egemen Derecelerin Etkileri

Egemen derecelendirmeler dünyanın çeşitli ülkelerinde birçok etkiye sahiptir. Birkaç çalışma, daha iyi egemen derecelendirmenin düşük kredi yaygınlığı ile ilişkili olduğunu göstermiştir. Bu daha düşük spreadler, tahvil ihraç eden ülkeler için daha düşük finansman maliyetlerine eşittir.

Cantor ve Packer, yukarıda bahsedilen raporda tek bir kademeli indirgemenin bu spread'leri% 25 oranında artırabileceğini tahmin ettiler.

Bu yüksek spread'lerin ve finansman maliyetlerinin etkileri şunları içerebilir:

Enflasyon Riski

• . Mevcut ve gelecekteki borçları karşılamak için daha fazla para basan merkez bankaları, eninde sonunda kendilerini ekonomik sorunlara götüren enflasyona neden olabilirler. Siyasal İstikrarsızlık
• . Daha fazla para istemeyen ya da baskı yapamayan ülkeler maliyetlerini düşürmek için kemer sıkma önlemleri alabilir ve bu durum iç karışıklığa neden olabilir. Daha Az Seçenek
• . Yüksek borçlanma maliyetlerine maruz kalan merkez bankaları, zor zamanlarda teşvik paketleri veya diğer büyüme teşvikleri sunmanın ekonomik olmadığını bulabilir. Ancak, diğer araştırmacılar şüpheyle devam ediyor. Gonzalez-Rozada ve Eduardo Levy Yeyati'nin "Global Faktörler ve Yükselen Pazar Yayılımları" başlıklı bir araştırması, egemen derecelendirmelerin kendilerini tahmin etmeden spread'teki değişiklikleri yansıttığını buldu.

Ancak her iki durumda da, egemen derecelendirmeler uluslararası yatırımcıların bir ülkenin yatırım kalitesini belirlemede kullanışlı bir araç olduğunu göstermektedir.

Anahtar Teslim Noktaları

Ülkeler tahvil piyasalarına girmeyi ve yatırımcıların fırsat arayışına girdikçe, ülke kredi notları gittikçe daha popüler hale geldi.

• Bu derecelendirmeler, Standard ve Poor's veya Moody's gibi şirketler tarafından çeşitli kriterlere göre hesaplanmaktadır.
• Daha iyi egemen derecelendirmeler enflasyon riskini azaltabilir, politik istikrar sağlayabilir ve gerektiğinde borç ödemek için daha ucuza gelirler