Bir Şirketin Kuruluş Değerinin hesaplanması

Kurumsal değer, çeşitli nedenlerle yatırımda en önemli kavramlardan biridir. Yıllık raporlar, iş süreli yayınları ve finansal gazeteleri okumaya alıştıktan sonra, özellikle birleşme ve devralma tartışmaları ortaya çıktığında kuşkusuz sık karşılaşırsınız. Temel değer bileşenleri ve kurumsal değerlerle ilgili bu genel bakışı yazarak kurumsal değerin tanımını, kurumsal değerin önemli olduğunu, kurumsal değerin nasıl hesaplandığını ve yatırım metodolojinize nasıl uygulayacağınızı anlamanıza yardımcı olmayı umuyoruz.

Kurumsal Değer Nedir?

Kurumsal değerin temel tanımı yeterince basittir ve hızlı bir şekilde ezberlenebilir. Bunu açıkça belirtmek gerekirse, kurumsal değer, teorik olarak bir şirketin tüm maliyetini temsil eden bir figür, siz veya bir başka yatırımcı kilidi, stok ve fıçı kazanacaktı. Halka açık bir şirket için, bu durum özel alınması anlamına gelir.

İşletme değeri, piyasa değeri harcamasından daha doğru tahmini bir tahmini maliyettir, çünkü tercih edilen hisse senedi, borç (banka kredileri ve şirket tahvilleri dahil olmak üzere) gibi önemli faktörlerin yanı sıra, bu metrikten çıkarılmış nakit rezervler.

Kurumsal Değer Nasıl Hesaplanır?

Şirket değeri, bir şirketin piyasa değeri, tercih edilen hisse senedi ve bekleyen borcunu birlikte ekleyerek ve daha sonra bilançoda bulunan nakit ve nakit benzerlerini çıkartarak hesaplanır.

(Başka bir deyişle, kurumsal değer, şirketin hisse senedi, tercih edilen hisse senedi ve bekleyen borcun her bir payını almanızın bedeli olacaktır. Nakit çıkarma nedeni basittir: bir kez şirketin tam mülkiyetini edindiyseniz, nakit kendinize ait olur).

Bu bileşenlerin her birinin yanı sıra kuruluş değerinin hesaplamasına neden dahil olduklarının nedenlerini inceleyelim.

Kurumsal Değeri Bileşenleri

• Piyasa Değeri
  Bazen "piyasa kapağı" olarak anılacak olan piyasa değeri, hisse senetlerinin sayısının mevcut hisse başına fiyat ile çarpılmasıyla hesaplanır. Örneğin, Billy Bob'un Lastik Şirketi'nin 1 milyon hisse senedi bulunması ve mevcut hisse fiyatının hisse başına 50 $ olması durumunda, şirketin piyasa değeri 50 milyon $ olur (1 milyon hisse x hisse başına 50 $ = 50 milyon piyasa değeri).
• Tercih Edilen Hisse Senedi
  Teknik olarak eşit olmakla birlikte, tercih edilen hisse senedi, bireysel meselenin niteliğine bağlı olarak gerçek ya öz sermaye ya da borç olarak hareket edebilir. Belli bir tarihte belirli bir fiyatla itfa edilmesi gereken tercih edilen bir konu, tüm niyet ve amaçlar için borçtur.Diğer durumlarda, tercih edilen hisse senedi, sabit bir temettü elde etme ve kazançların bir kısmında pay alma hakkına sahip olabilir (bu tür "katılımcı" olarak bilinir). Hisse senedi için değiştirilebilecek tercihli hisse senedine, dönüştürülebilir tercih edilen hisse senedi adı verilir. Ne olursa olsun varoluş, işletme değerine dönüştürülmesi gereken iş hakkındaki bir iddiayı temsil eder.
• Borç
  Bir iş kazandıktan sonra, borcunu da kazandınız demektir. Bir zincir dondurma zincirinin tüm önemli paylarını 10 milyon dolar (pazar büyüklüğü) için satın aldıysanız, ancak iş 5 milyon dolar borcunuz varsa, 15 milyon dolara mal olurdunuz, çünkü 10 milyon dolar cebinden çıkmış olabilir. bugün, ama şimdi işin nakit akışından 5 milyon dolarlık borcun ödenmesinden siz sorumlusunuz - aksi halde başka şeylere gidebilecek nakit akışı.
• Nakit ve Nakit Eşdeğerleri
  Bir iş satın aldıktan sonra, bankada oturan nakit paranıza sahipsinizdir. Tam mülkiyet edintikten sonra, bu nakiti alıp, satın aldığınız herhangi bir finansman üzerinde bir tür sözleşme kısıtlaması olmadan cebinizde koyarak işletmeyi satın almak için harcadığınız paranın bir kısmını değiştirebilirsiniz. Aslında, satın alma fiyatınızı düşürmeye yarar. Bu nedenle işletme değeri hesaplanırken diğer bileşenlerden çıkarılır.

Kurumsal Değer Neden Önemlidir?

Bazı yatırımcılar, özellikle de yatırım felsefesine katılmış olanlar, işletme değeri ile ilgili olarak çok miktarda nakit akışı üreten şirketleri arayacaktır. Bu kategoriye girme eğilimi gösteren işletmelerin çok az yeniden yatırım yapmaları daha olasıdır. Bu, sahiplerin karı işten almalarını ve harcamalarına ya da diğer yatırımlara koymasına olanak tanır.

Şahsen, böyle bir teşebbüsü ölçmek için benim en sevdiğim yol, sahibi kazançları olarak bilinen bir hesaplama ile daha sonra somut yatırımlı sermayeyle karşılaştırmaktır.