Kırılgan Beş Ekonomi Nedir?

Finansal analizcilerin, PE oranlarına ya da EBITDA'ya atıfta bulunmaksızın kısaltmaları sevdikleri bir sır değil. Uluslararası yatırımcılar arasında en tanınmış kısaltma Goldman Sach'in Jim O'Neill'in Brezilya, Rusya, Hindistan ve Çin gibi gelişmekte olan dört büyük ekonomiyi temsil eden BRIC'leri. Ancak, ön plana çıkan ve yatırımcılara yardımcı olabilecek başka kısaltmalar da vardır.

Bu makalede, Kırılgan Beş'e ve bu ekonomilerin önümüzdeki yıllarda nereye yönelebileceğine daha yakından bir göz atacağız.

Kırılgan Beş Nedir?

Frajil Five , Morgan Stanley'deki bir finansal analist tarafından 2013 yılının Ağustos ayında, büyüme hedeflerini finanse etmek için güvenilmez yabancı yatırıma aşırı bağımlı hale gelen piyasa ekonomilerini temsil etmek için kullanılan bir terimdir. Kısaltma, Jim O'Neill'in BRICS ve MINTS kısaltmaları da dahil olmak üzere, yıllar boyunca yakalanan analist kısaltmalarının uzun bir satırını izliyor.

Sermaye gelişmekte olan piyasalardan gelişmiş piyasalara doğru akarken çoğu para birimi zayıf düştü ve cari hesap açıklarının finanse edilmesini zorlaştırdı. Yeni yatırımların olmaması da, pek çok büyüme projesinin finansmanını imkansız hale getirdi ve bu da kendi ekonomilerinin yavaşlamasına katkıda bulundu. Bu, korunmasız bazı ekonomiler için potansiyel bir sorun oluşturdu.

Kırılgan Beş'in beş üyesi şunları içerir:

• Türkiye
• Brezilya
• Hindistan
• Güney Afrika
• Endonezya

2013 ve 2014'teki Sermaye Hareketleri

Kırılgan Beş dönemi, küreselleşmeye yanıt olarak üretildi

2008 yılında birçok gelişmiş ekonominin daralması üzerine yükselen piyasa ekonomileri göreceli olarak güçlü büyüme oranları nedeniyle büyük bir yatırım sermayesi çekti. Bu sermaye, büyümenin hızlandırılması için ekonominin çeşitli yerlerinde istihdam edildi. Örneğin, bölgede birçok vatandaş ve şirket istihdam edenler üzerine yeni altyapı projeleri gerçekleştirildi.

Gelişmiş piyasalardaki iyileşme, bu sermayeyi bir sürü eve geri döndürdü ve gelişmekte olan piyasalarda daha az doğrudan yabancı yatırıma neden oldu. ABD gibi gelişmiş ekonomiler 2013 boyunca güçlü getiriler kaydedildi. ABD Federal Reserve, tahvil alım programını hafifletme ve faiz oranlarını yükseltme kararı aldı ve bu da yükselen piyasa para birimlerine göre daha güçlü bir ABD para birimi sağladı. Bu dinamikler yükselen piyasa para birimlerini satmaya ve dolarlara yönelterek giderek artan sayıda yatırımcıyı yönlendirdi.

Amerika Birleşik Devletleri faiz artırım programının yükselen piyasalarda yavaşlama endişeleri yaratması nedeniyle terim o zamandan beri Sorunlu On'a genişletildi.

Kırılgan Beş Çatlaklar

görünüyor 2014 yılının başında, Arjantin sürdürülebilir olmayan iç politika ve yüksek enflasyon oranlarına tepki olarak para birimini sert bir şekilde yeniden değerleme yaptı.2014 Ocak ayında ülkenin yabancı rezervlerinin% 8'den fazlasını satması, merkez bankasının sermayesinin Ekim 2006'dan bu yana en düşük seviyelerine ulaşmasına neden oluyor. Arjantin, Kırılgan Beş üyesi olmasa da düşüş, gelişmekte olan piyasanın düşmeden hemen sonra meydana geldi. Yatırımcılar yükselen piyasa para birimlerini satmaya ve kısmen ABD Federal Rezervine karşı tedbirler almak üzere ABD Doları'na geçmeye başladığında, yükselen piyasa para birimleri değer kaybetmeye başladı ve yatırım sermayesi ayrılmaya başladı.

Türkiye gibi kırılgan Beş piyasa, para birimini korumak için acil bir gece yarısı politika toplantısında faiz oranlarını çarpıtarak yanıt verdi ancak hareket, konunun ortadan kaldırılması için çok az şey yaptı. Kırılgan Türkiye gibi beş ülke cari hesap açıklarını doldurmak için dış yatırıma dayandı. Artan faiz oranları, hassas piyasa ekonomileri üzerinde de olumsuz etkilere neden olabilir. Örneğin, daha yüksek faiz oranları borçların borç yükünü artırmakta ve ticari banka marjlarında daralmaya neden olabilmektedir. Bu dinamikler, sermayeyi ortadan kaldırarak ekonomik büyümeyi daha da azaltabilir.

Kırılgan Beşin Nereye Gidildiğini

Kırılgan Beş, 2013'te ortaya çıktı ve 2014'te bir şok yaşadı. 2015'te, bu pazarlar, gelişmekte olan piyasalardan ve gelişmiş pazarlara doğru akarken, bu pazarlarda süregelen düşüşler yaşandı.

Morgan Stanley analistleri, bu beş ülkenin ötesine geçerek ve diğer önemli gelişmekte olan ülkelere pazarlık yapmaya yanıt olarak Kırılgan Beş'i 2015'in ortalarında Sorunlu On'a kadar genişletti.

Sorunlu On ekonomisi şunları içerir:

• Tayvan
• Singapur
• Rusya
• Tayland
• Güney Kore
• Peru
• Güney Afrika
• Şili
• Kolombiya
• Brezilya

Kırılgan Beş'in birkaç üyesi, ekonomileri zaten kayıplara uğramış veya çekiş sağlamış olduğundan bu listeden çıkarıldı. Örneğin, Hindistan ekonomisi, 2014 ve 2015 yıllarında gelişmekte olan ülkelerdeki küresel erimeye rağmen oldukça sağlam kaldı. Geri kalan dört ülke, Ağustos 2013 ile Ağustos 2015 yılları arasında en kötü performans gösterdi.

Key Takeaway Points

• Kırılgan Beş Morgan Stanley'de bir araştırma analisti tarafından 2013 yılının Ağustos ayında, büyüme hırslarını finanse etmek için güvenilmez yabancı yatırımlara fazla bağımlı hale gelen yükselen pazar ekonomilerini temsil etmek için kullanılan bir terim.
• Kırılgan Beş, Türkiye, Brezilya, Hindistan, Güney Afrika ve Endonezya'dır.
• Kırılgan Beş, 2013 ve 2014 yılları arasında, cari açık ve finans büyümesini karşılamak için dış yatırımlara dayanan yükselen piyasa ekonomileri, gelişmiş ekonomilerdeki gelişmelerin bir sonucu olarak sermaye çıkışlarını görmeye başlamıştı.