Kefalet Giriş Nedir ve Nasıl Çalışır?

Çoğu insan, birçok hükümet özel kurumları kurtarmak zorunda kalındığında, küresel ekonomik kriz sonrasında kurtarma programlarını iyi bilir. Ancak, finansal medyada giderek yaygınlaşan başka bir terim var - bir "kefalet". Bu terim, dünya genelindeki vatandaşlar arasında popüler olmayan kurtarma paketlerine alternatif olarak kullanılan yeni bir yaklaşımı yansıtıyor.

Bu yazıda, kurtarma işleminin ne olduğunu ve ülkeler, şirketler ve yatırımcılar için ne gibi bir anlam ifade ettiğini ve kurtarma yönteminden nasıl farklı olduğunu inceleyeceğiz.

Kefalet-Ins dışında yatırımcılar, böyle bir hükümet gibi, borç ödeme yapmak yardım etmek için para enjekte ederek bir borçlu kurtarmak zaman Kefalet-Çıkışları

Kefalet-out meydana Karşı. Örneğin, ABD vergi mükellefi, alacaklılara tasfiye edilmek yerine, borç ödemelerini karşılamak ve işlerini sürdürmek için 2008 ekonomik krizi sırasında birçok büyük Amerikan bankasına sermaye sağladı. Bu, mükelleflerin kredileri geri ödeme yetersizlikleri ile ilgili riskleri üstlenmesiyle, şirketleri iflas etmemize yardımcı oldu.

Economist, onların borcun bir kısmını alarak dönem "kefalet-in", kefalet-borçlunun alacaklıları yükü biraz katlanmak zorunda bırakıldıkları oluşur icat Dergiye göre mahsur kaldı. Örneğin, Kıbrıs bankalarının bondholders'ları ve hesaplarında 100 binden fazla avansı bulunan mudiler, holdinglerinin bir kısmını mahsup etmek zorunda kaldılar. Bu yaklaşım, diğer alacaklıları acı ve ıstırap içinde paylaşmaya zorlayarak vergi mükellefleri için bazı riskleri ortadan kaldırır.

Hem kurtarma hem de kurtarma işlemleri borç veren kuruluşu ayakta tutmak için tasarlanmış olsa da, hedefe ulaşmak için iki farklı yöntem büyük ölçüde değişir. Kefalet-out kefalet-ins kefalet-çıkışları siyasi açıdan zor veya imkansız olduğu durumlarda ideal olmasına rağmen mutlu ve faiz oranları düşük alacaklılara tutmak için tasarlanmıştır ve alacaklıların tasfiye olayı fikrine meraklı değillerdir.

Yeni yaklaşım, Avrupa Hükümeti Borç krizi sırasında özellikle popüler oldu. mükellef kurtarılması veya bankacılık sisteminin sistemik çöküş: Kurumlarını Kaydet Kefalet-Ins kullanma

En düzenleyiciler sadece iki 2008'de sorunlu kurumlar için seçenekler olduğunu düşünmüştü. Ancak, kefaletle kısa sürede alacaklıları devralmayı kabul eden veya bir yeniden yapılandırma yapmayı kabul ederek, sıkıntılı kurumları sermayelendirmek için yakında çekici bir üçüncü seçenek haline geldi. Sonuç, hükümetlere veya dışsal etkilenenlere borçlu olmayan daha güçlü bir finansal kuruluştur - yalnızca kendi alacaklıları.

Hava yolu endüstrisinde benzer koşullar, iflas davaları ve diğer kargaşa boyunca devam ettirmek için kullanıldı.Bu senaryolarda şirketler, yeniden yapılandırılmış şirketteki sermaye karşılığında alacaklılara yapılan ödemeleri azaltarak, borç verenlere yatırımlarının bir kısmından ve şirketlerin ayakta kalmalarını etkin bir şekilde mümkün kıldı.

İlginç bir şekilde, kefaletle girenler, bazı durumlarda kurtarma işlemlerini tamamlayabilir. Başarılı bir şekilde kurtarma-bazı alacaklılarda bazı mali zorluklardan kurtulurken diğerlerinden ek finansman temin etmek ise varlığı çözücü olarak kalacak pazarı rahatlatarak duruma yardımcı olur.

Ancak, bazı alacaklıların kefaletle kazanılmasının, aynı reformları üstlenmeleri gerektiği için başkalarını dahil etmekten vazgeçme riski her zaman vardır.

Kefalet Üyelerinin Geleceği

Kıbrıs'ın bankacılık krizinde kefaletle mücadele kullanımı, finansal krizlerle uğraşırken bu stratejinin ülkeler tarafından daha sık kullanılabileceği endişelerine yol açtı. Sonuçta, politikacılar, bir banka başarısızlığına izin vermekle ilişkili riskleri sistemik finansal istikrarı bozmaya yönlendirirken, vergi mükellefi kurtarma ile ilişkili dikenli siyasi konuları önleyebilir.

Tabii ki risk, tahvil piyasalarının olumsuz tepki verecektir. Kefalet insanları daha popüler hale gelince, bondholders için riskler artabilir ve bu nedenle bu kurumlara para ödemeyi talep ettiği verimi artırabilir. Bu yüksek faiz oranları, hisse senetlerine zarar verebilir ve gelecek sermayeyi daha pahalı hale getirerek bir defalık sermayelendirme yerine uzun vadede maliyetlendirme yapabilir.

Sonuç olarak, pek çok ekonomist, dünyanın gelecekte bu stratejilerin bir kombinasyonunu görme ihtimalinde olduğunu kabul ediyor. Kıbrıs emsal teşkil ederken, diğer ülkeler artık eylemler için bir şablon ve daha sonra ne olacağı hakkında fikir sahibi. Öte yandan, finansal piyasalarda Kıbrıs bankalarının hisse fiyatlarının da yansıması endişeli kalıyor.

Key Takeaway Points

• Kefalet insanları, alacaklıların kısa vadeli iddialarından vazgeçmeyi kabul ettikleri ve / veya varlıklarını azaltan yeniden yapılandırmayı kabul ettikleri durumlardır.
• Kefalet insanları, alacaklıları ve bazı mevduat sahiplerini bankalarının hayatta kalması için sahip oldukları varlıkların bir bölümünü kaybetmeye zorlayan, Kıbrıs'la ortak bir politika aracı olarak başladı.
• Kefalet insanları kurtarma politikalarına göre daha az vergiliyken, faiz oranlarının yükselmesi de dahil olmak üzere finansal piyasalarda bir takım olumsuz yan etkilere neden olabilirler.