Neden Kısa Vadeli Tahvil Getirileri Çok Düşük?

ABD Hazineleri ve kısa vadeli tahvil getirileri, ABD tarihinin en kötü ikinci durgunluğunu oluşturan 2007'de başlayan finansal piyasaların çökmesinin ardından yıllar içinde son derece düşük seviyelere geriledi. Bu, emekliye ayrılan ve emekliliğe yaklaşanlar tarafından tercih edilen tahvil yatırımlarını dezavantajlı hale getirmiştir. Bu ortamdaki bono çıkarları, reel değer kaybını enflasyon ile dengeleyemez. Peki faiz oranları neden bu kadar düşüktür ve yakında iyileşebileceklerini umuyor mu?

u. S. Federal Rezerv Politikası Faiz Oranlarını Sürdüyor

Bugün düşük faizli yatırımcıların yüzü ABD Federal Reserve'nin ("Fed") faiz politikası. 2008 mali krizinin ardından Federal, federal fon oranını 0-0'a kadar çok düşük bir seviyeye indirmeye zorlandı. % 25. Beslenen fon oranı, bankaların bir gecede diğer kurumlara borç verme oranıdır.

Fed, büyümeyi teşvik etmek ve ulusun bankacılık sistemini kurtarmaya yardımcı olmak için bu ultra düşük seviyede oranlar belirledi. Bu politikanın arkasındaki teori, kredi büyümesinin, projeleri, ev satın alımı, araba kredileri ve benzerlerini finanse etmek için daha az pahalı hale getirerek ekonomik faaliyeti desteklemesine yardımcı olmasıdır. Kredilerin maliyetinin düşürülmesi, bu tür bir ekonomik faaliyetin canlandırılmasına ve ülkenin kriz sonrası yavaşlamaya son vermesine yardımcı olmalı. Fed'in düşük faizli politikası, bankaların borç verme oranı ile borç verme oranı arasında daha yüksek bir marj kazanmalarına izin vererek bankalara daha fazla para kazandırmaya da yardımcı olur.

Bu, pek çok bankanın başarısızlığın eşiğinde olduğu finansal krizden çıkmak için küçük bir düşünce değildi.

Fakat Politika Gerçekten Çalışıyor mu?

Bu politikayla ilgili "niceliksel kolaylaştırma" olarak adlandırılan şikayetlerin çoğu siyasi partizanlar tarafından yapılmaktadır. Politikanın saygın savunucuları arasında Nobel ödüllü ekonomistler var.

Bununla birlikte, bazıları hala politikanın etkililiğinden şüpheliler. Yakın zamandaki nicel genişleme politikasının bir diğeri olan iki yeni bağımsız çalışma, 2007'deki çöküşü takip eden yıllarda güçlü bir ABD toparlanmasını hızlandıran göreceli zayıflığından bir diğeri de, politikanın özel yatırım üzerinde olumsuz bir etkisi olabileceğini gösteren veriler sunuyor . Başka bir deyişle, yatırım teşvik etmek için tasarlanan politika da bunu vazgeçirmek durumunda kalabilir. Bu, politikanın yanlış olduğu anlamına gelmez; Bunun anlamı, etkinliğinin söz konusu olduğu anlamına gelir.

Fed Politikası Neden Bireysel Yatırımcıları Etkilemektedir?

Bankaların dengeleri birbirlerine ödünç verme oranı diğer tüm faiz oranlarının en önemli sürücüsüdür. Bu, bankaların çek ve tasarruf hesapları ile mevduat sertifikalarına (CD'ler) ödeme yapma oranlarını etkiler ve aynı zamanda tüketicilerin konut kredileri, araba kredileri ve kredi kartları için ne ödediğini etkileyen asal hızı etkiler.Bu şekilde, düşük ücretler tasarrufu cezalandırır, ancak ödünç almanız gereken kişilere yardımcı olur.

Kısa vadeli tahviller, her vade itibariyle (üç ay, altı aylık, bir yıllık vb.) Getirileri gösteren grafik olan getiri eğrisinin niteliğinden dolayı doğrudan etkilenmektedir. Grafiğin sol alt köşesindeki ilk nokta olarak Fed fon oranını düşünün.

Bu oran sıfır olarak sabitlendiğinde, diğer tüm kısa vadeli faiz oranları "eğrisi" boyunca daha düşük sürüklenmektedir. Bu nedenle tasarruf tahvilleri ve Hazine bonoları% 1'den daha az getiri sağlar. Kısa vadeli Hazine oranları, şirketlerin kısa vadeli para piyasası menkul kıymetlerinin temelini oluşturur; bu nedenle para piyasası fonları da hiçbir şeyin yanında ödeme yapıyor.

Para arzı oranı, uzun vadeli tahviller üzerinde daha az etkiye sahiptir. Beş yıl ve daha uzun vadeye sahip tahviller için, enflasyon beklentileri - ve gelecekteki federal fon oranının nereye gideceği beklentileri - performansın başlıca etkenleri. Ayrıca, yatırımcılar korktuğunda ve "kaliteye uçmak" aşamasında uzun vadeli tahviller yararlanabilir. "Yine de, düşük beslenen fon oranı - Fed'in niceliksel kolaylaştırma ve" Operation Twist "olarak bilinen politikaları ile birlikte, tüm vadelerin tahvil getirisini azaltmaya yardımcı oldu.

Oranlar ne zaman tekrar yükselir?

ABD finansal krizi geçmişte iken Fed, durgun ekonomik büyümenin ve yükselen işsizlik ortamının üstesinden gelmek için düşük faizli politikasını sürdürmektedir. Fed en azından 2016 yılının ortasında faiz oranlarını sıfır tutma niyetini belirtti. Sonuç olarak, yatırımcılar, belirsiz bir süre için Fed'in düşük faiz oranlı politikasının temelini atmaya devam edecekler.

Neyse ki, daha yüksek getiri elde etmek için birtakım seçenekler var.

• Şirket Tahvilleri
• Yüksek Verim Tahvilleri
• Gelişmekte Olan Ülkeler Tahvilleri
• , Tahvil ve Bono Piyasası Tahvilleri, Cabrio Tahviller
• Temettü Ödeme Stokları
• Kamu Kuruluşları
• Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları
• Master Limited Partnerships

Bunların her biri tabii ki bir risk derecesi önermektedir. İster sizin için iyi bağ ikameleri bulunsun, yatırım felsefesine, emeklilik yıllarına ve risk toleransına bağlıdır.