Kıdemli Kredilerin Riskleri Nelerdir?

Kaldıraçlı krediler veya sendikasyon banka kredileri olarak da adlandırılan kıdemli krediler, bankaların şirketlere kazandırdıkları ve daha sonra paketleyip yatırımcılara sattığı kredilerdir. Bu varlık sınıfı, zayıf bir pazardaki performansının, geniş tahvil grubu kategorisinde büyük çıkışlar yaşanmasına rağmen, kıdemli kredi fonlarının yeni varlıklarda milyarlarca cazibe yaratmasına neden olan 2013'te popülerlik patladı. Kıdemli krediler hakkında bilmeniz gerekenler.

Kıdemli Krediler Teminat Tarafından Korunmalı

Kıdemli krediler, bir şirketin "sermaye yapısı" nın en üstünde yer aldığı için adlandırılmıştır; İlk ödenecekler bunlar. Sonuç olarak, kıdemli kredi yatırımcıları genellikle bir varsayılan yatırım yaptıkları çok daha fazla kazanırsınız. Kıdemli krediler, genellikle, mülkiyet gibi teminatlarla güvence altına alınır; bu da, yüksek getirili tahvillerden daha az riskli olduğu düşünülür.

Risksiz değiller

Bu tür krediler genellikle yatırım notunun altındaki şirketlere yapılır, bu nedenle kredi riski düzeyi (örn. ihraççıların finansal durumu tahvil fiyatlarını etkileyecektir) nispeten yüksektir. Kısacası, Kıdemli krediler yatırım amaçlı şirket tahvillerinden daha risklidir, ancak yüksek getirili tahvillerden biraz daha az risklidir.

Bu pazar segmentindeki değerlemelerin hızlı bir şekilde değişebileceğini akılda tutmak önemlidir.

1 Ağustos - 26 Ağustos 2011 tarihleri ​​arasında, varlık sınıfına yatırım yapan en büyük Borsa Yatırım Fonu (USD), PowerShares Kıdemli Kredi Portföyünün (borsa: BKLN) hisse fiyatı düştü 24 $ 'dan. 70-22 $. 80 ticaret oturumunda sadece% 7.7 kaybı. Banka kredileri, 2008 mali krizi sırasında da keskin bir düşüş gösterdi.

Diğer bir deyişle, tahvillerin "kıdemli" olması sadece değişken olmadığı anlamına gelmiyor.

Cazip Getiriler

Bu üst düzey banka kredilerinin çoğunluğu yatırım derecesinin altında derecelendirilen şirketlere yapıldığından, menkul kıymetler tipik bir yatırım sınıfı şirket tahvilinden daha yüksek getiri elde etme eğilimindedir. Aynı zamanda, banka kredisi sahiplerinin iflas durumunda tahvil yatırımcıları önünde geri ödeneceği, genellikle yüksek getirili tahvillerden daha düşük getiri elde etmesi anlamına gelir. Bu şekilde, kıdemli krediler, risk ve beklenen getiri yelpazesindeki yatırım nitelikli şirket tahvilleri ile yüksek getirili tahviller arasında bulunmaktadır. Yüksek getirili tahvillere sıklıkla "önemsiz tahviller" denir.

Değişken Faiz Oranları

Bankaların kredi kullandırmalarının başlıca özelliği, Londra Interbank Offered Rate ya da LIBOR gibi bir referans oranına dayalı olarak daha yüksek düzeye getiren değişken oranlara sahip olmalarıdır. Tipik olarak değişken oranlı bir not, "LIBOR +% 2.5" gibi bir getiri sunacaktır - yani LIBOR% 2 olursa, kredi 4 getiri sağlayacaktır.% 5. Banka kredileri üzerindeki oranlar genellikle düzenli aralıklarla, genellikle aylık veya üç aylık bazda yeniden ayarlanır.

Değişken faiz oranının yararı, kısa vadeli faiz oranlarının yükselmesine karşı bir koruma unsuru sağlamasıdır.

(Unutmayın, tahvil fiyatları yükselirken düşer). Bu şekilde, TIPS'e (Hazine Yatırımcısına Koruma Amaçlı Menkul Kıymetler) benzer şekilde işlev görürler ve enflasyona karşı bir miktar koruma sağlarlar. Bunun sonucu olarak, değişken faizli menkul kıymetler, düz vanilyalı bağlara kıyasla yükselen oranlarda daha iyi performans gösterirler. oran hassasiyeti yatırımcıların kıdemli kredileri gittikçe daha popüler hale getirmesine yardımcı olmuştur.

Ancak, kıdemli kredilerdeki getirilerin Hazine ile birlikte hareket etmeyi değil, LIBOR ile hareket etmeyi unutmamak da önemlidir - kısa vadeli bir oran

Çeşitlendirme Sağlayın

Kıdemli kredilerin tahvil piyasasının diğer bölümlerinden daha düşük oranda hassastır ve standart bir sabit gelir portföyünde bir derece çeşitlilik sağlayabilirler.

Banka kredileri, daha geniş piyasa ile çok düşük korelasyonlara ve ABD Hazineleri ile negatif korelasyonuna sahiptir - yani, devlet iç borçlanma senetleri düştüğünde, üst düzey kredi fiyatları muhtemelen yukarı çık (ve tam tersini).

Sonuç olarak, varlık sınıfı yatırımcılara getiriyi almanın ve potansiyel olarak sabit gelir portföyünün oynaklığını azaltacak bir yol sağlıyor. Bu, gerçek bir çeşitliliği temsil eder - bir hedefi (gelir) yerine getirmenize ve yine de portföyünüzdeki diğer yatırımlardan bağımsız bir şekilde hareket etmenize yardımcı olan bir yatırım.

Kıdemli Kredilere Nasıl Yatırım Yapabilirsiniz?

Bireysel menkul kıymetler bazı brokerlar aracılığıyla satın alınabiliyor olsa da, yalnızca en gelişmiş yatırımcıların - kendi yoğun kredi araştırma yapabilecek - bu tür bir yaklaşımı denemesi gerekir. Neyse ki, bu alana yatırım yapan yatırım fonları var, bunların tamamı online olarak mevcuttur. Buna ek olarak, SPDR Blackstone / GSO Kıdemli Kredi ETF'si (SRLN), Highland / iBoxx Kıdemli Kredisi ETF (SNLN) ve First Trust Senior Loan ETF'in olduğu gibi, daha önce bahsedilen ETF'nin PowerShares Senior Loan Portföyü, bu varlık sınıfına erişim sağlar (FTSL).

Para Hakkında vergi, yatırım veya finansal hizmetler ve tavsiyeler sağlamıyor. Bilgiler, herhangi bir yatırımcının yatırım hedefleri, risk toleransı veya finansal koşulları dikkate alınmadan sunulmakta ve tüm yatırımcılara uygun olmayabilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım, muhtemel ilke kaybından kaynaklanan riski içerir.