EBITDA, bir şirketin Finansal Performansını Belirtir

Faiz, Vergi, Amortisman ve İtfa Giderleri Öncesi Kazanç - FAVÖK 999 FVAÖK, bir şirketin borcuna faiz masrafı ödememesi durumunda bir şirketin ne kadar para kazanacağını yatırımcısına bildirir veya amortisman ve amortisman giderlerini alır. FAVÖK, bir şirketin mali performansının göstergesi olarak değil, birçok yatırımcı yanlışlıkla varsaydığı gibi serbest nakit akışını değil, açgözlülük dönemini simgeleyen kaldıraçlı satın alma çılgınlığı sırasında 1980'lerde ortaya çıkıyor.

Ölçüm o kadar popüler ki, birçok şirket, yıllık raporlarının ilk beş sayfasında artan FAVÖK'lerinin grafiklerine ve grafiklerine sahip olacak. Yatırımcıların, bunun harika olduğunu düşünerek, iş hakkında heyecanlı davranıyorlar çünkü sıçrayış ve sınırlarda büyüyor gibi görünüyor.

Wall Street, şaşkınlıkla, denklemin bir bölümünü üzülerek unuttu: sağduyu. Şirketler faiz, vergi, amortisman ve amortisman ödemek zorundalar. Bu masrafları yok gibi yaşatmak, beş yaşındaki kimsenin gözleri kapalı olduğunda kimsenin göremediğine inanan zihniyetiyle aynı zamana sahip olmakla birlikte, bir süre taklit etmekten keyif alabilirken, IRS ve ödünç verilen bankalar ve bondholders Şirkete para oyunu oynamakla ilgilenmiyorlar. Faturaların süresi dolduğunda, bu şirketler kendilerine borçlu olan parayı ister ve ödenmedikleri takdirde bir şirkete iflas ettirirler.

Hala ikna olmadınız mı?

Bu senaryo:

Yıllık 30 bin doları bulan yirminci yüzyılda yaşayan tek bir adam, yeni bir üst düzey çizgili BMW için bir kredi almak için kendi yerel bankasına giriyor. Her yıl, aylık çekinizi 2,500 $ ila 1 $ 825 (basitlik uğruna, maaş kesintilerini görmezden gelelim, vb.) Azaltarak 8,100 dolar ödüyor ve şu anda ayda 1, 100 dolarlık ipotek ödemesine ve ayda 200 $ öğrenci kredisi ödemesi.

Bu masrafların hepsini ödedikten sonra 525 $ 'ı yaşayacak *.

Kredi görevlisi sayıları hızlandırıyor ve otomobil için 750 $ tahmini bir aylık ödeme yapıyor. Adam kağıtları imzalamak için kalemini çekti. Kredi teklifi, bilgiyi gözden geçirdikten sonra karışıklığa benziyor: "Ödemelerden ve vergilerden sonra ayda 525 dolar kazanıyorsun! Bu krediyi alamazsın, sadece ödemeyi karşılayamazsan, o zaman olacak yaşamak için hiçbir şey yok. " Adam şaşkın görünüyor, "ancak ödemelerimden ve vergilerimden önce ayda 2, 500 dolar kazanıyorum."

Yanılgıyı görüyor musun? Örneğimizdeki baylar kredileri görmezden gelebilir, ancak alacaklıları kesinlikle yapmayacaktır. Aslında subay muhtemelen ona gülecekti. Ne yazık ki, şirketlerin EBITDA numaralarını yatırımcılara sunarak yaptığı tam da budur.

Gerçek şu ki, neredeyse her vakada, EBITDA tamamen, tamamen ve tamamen yararsızdır. Yatırımcılara artan bir şey bildirerek başarısızlıklarını giydirmek için para kazanamayan şirketler için basit bir yol. Geleneksel kar metriğine ulaşılamadığında, başarılı bir şekilde görünen yeni bir metriği yarattılar.

Muhasebe ve iş dünyasında, FAVÖK, tartışmalara yol açan bir ateşkes.

Onu şiddetle savunacak kimseler var ve harfleri telaffuz etmeye değmeyecek kadar ileri sürdüğünüz için sizi alay etmeye çalışın. Çoğu zaman, bu insanlar çok akıllı, yönlendirici ve profesyonel görünecektir. Dört yüz yıl önce, dünyadaki en parlak erkekler dünyayı düz tuttuğunu düşünmek için endişelenme. Gülümseyin ve teşekkür duasını deyin, çünkü bize pazarda kâr etme fırsatı sunan böyle aptallıktır.

* 2, 500 aylık ücret - 625 $ vergiler - 1, 100 ipotek ödemesi - 200 $ öğrenci kredisi ödemesi = 525 $ serbest nakit.