Faiz Kapsayan Oranının Hesaplanması nasıl yapılır

Risk yönetimi ve risk azaltma söz konusu olduğunda, faiz teminat oranı, bir yatırımcı ve işletme sahibi olarak şimdiye kadar öğreneceğiniz en önemli finansal oranlardan biridir. Bir şirket tarafından ihraç edilen tahvilleri satın almak, bir şirkette hisse senedi satın almayı düşündüğünüz bir hisse senedi yatırımcısı, mülkün işletmelere kiralanmasını düşünen bir ev sahibi, potansiyel bir borç için bir öneri hazırlayan bir banka memuru düşünürken sabit gelirli bir yatırımcı iseniz, bu önemli değildir. ya da yeni bir müşteriye kredi vermeyi düşünen, birkaç saniyede nasıl hesaplayacağınızı bilen bir satıcı, şirketin sağlığına güçlü bir bakış açısı verebilir.

Faiz Alındı ​​Oranı Nedir?

Faiz oranı, bir şirketin faiz ödemelerini EBIT olarak da bilinen faiz ve vergi öncesi karları ile borç üzerinde faiz ödemeleri yapabileceği bir ölçüttür.

Faiz kapsamı, bir kişinin kombine faiz giderini ipotek, kredi kartı borcu, otomobil kredileri, öğrenci kredileri ve diğer yükümlülüklerden almasıyla eş değerdir ve yıllık ön ödemeleri ile kaç kez ödenebileceğini hesaplar -vergi geliri. Tahvil sahipleri için faiz karşılama oranının bir emniyet göstergesi olması gerektiği düşünülmektedir. Bu, bir şirketin kazançlarının, tahvil ödemelerinde varsayılan yapmaya başlamadan önce ne kadar gerileyebileceğini anlamanıza yardımcı olur. Hissedarlar için faiz kapsama oranı önemlidir, çünkü bir işletmenin kısa vadeli mali sağlığının net bir resmini verir.

Genel olarak, faiz kapsam oranı ne kadar düşük olursa, şirketin borç yükü o kadar yüksek olur ve iflas olasılığı veya temerrüde düşme olasılığı o kadar yüksek olur.

Sohbet de doğrudur. Yani, faiz kapsama oranı ne kadar yüksek olursa, temerrüde düşme şansı o kadar az olur.

İstisnalar var. Örneğin, doğal felaketlere eğilimli bir bölgede tek bir elektrik üretim tesisine sahip bir kamu şirketi, muhtemelen çok daha düşük bir metriğe sahip daha coğrafi olarak çeşitlendirilmiş bir firmaya göre daha yüksek bir faiz kapsama oranına sahip olmakla birlikte daha riskli olacaktır.

Diğer her şey eşit, ödeme yapılmama riskini düşük tutan bir takım önemli dengeleme avantajına sahip olmadıkça, düşük faizli teminatlandırma oranına sahip bir şirket, neredeyse kesin olarak tahvil değerlerinin kötüleşeceği sermayenin maliyeti; e. g. , tahvilleri yatırım amaçlı tahvil yerine hurda tahvil olarak sınıflandırılacaktır.

Faiz Kapsayan Oranı Nasıl Hesaplanır?

Gelir tablosunda bulunan rakamları kullanarak faiz kapsama oranını hesaplamak için, EBIT'yi (faiz ve vergi öncesi karlar) toplam faiz giderine bölün.

FVAÖK (faiz ve vergi öncesi kazançlar) ÷ Faiz Giderleri = Faiz Kapsam Oranı

Faiz Kapsayan Oranı

için Genel Kurallar Genel bir kural olarak, yatırımcıların ilgi duyan bir hisse senedi veya tahvilin sahibi olmaması gerekir kapsama oranı 1'in altında.5. Faiz oranının 1.0'un altındaki bir oran, işletmenin faiz yükümlülüklerini yerine getirmek için gerekli nakit üretmekte güçlük çektiğini gösterir. Karların geçmişi ve istikrarı büyük önem taşıyor. Bir şirketin kazançları, özellikle döngüsellik açısından düzeltilmiş olursa, kazançlar ne kadar düşük olursa, faiz kapsama oranı o kadar düşük olur. Bazı işletmeler, bir değer tuzağı olarak bilinen bir şey yüzünden yüksek faizli bir kapsama oranına sahip görünebilir.

Ancak, şirketlerin vergi ödemesi nedeniyle, EBIT'lerin eksiklikleri bulunmaktadır. Bu nedenle, yapmamış gibi davranmaları yanıltıcıdır. Akıllıca ve muhafazakar bir yatırımcı, şirketin kazançlarını faizden önce alır ve faiz gideriyle böler. Bu, kesinlikle gerekli olandan daha sıkı olsa bile, emniyetin daha doğru bir resmini verecektir.

Benjamin Graham ve Faiz Kapsama Oranı

Değer yatırım babası ve efektif yatırımcı Benjamin Graham, menfaat sigortası oranının önemi konusunda kariyerinde önemli bir tutarı yazdı. Tahvil seçimleri yapan yatırımcıları tahvil etmek. Graham, sabit getirili menkul kıymetlerin seçilmesinin esas olarak tahvil sahibinin pasif gelir sağlamak için ihtiyaç duyduğu faiz akışının güvenliği ile ilgili olduğuna inanmaktadır.

O, herhangi bir sabit gelirli varlığa sahip bir yatırımcının, yılda en az bir kez oturması ve tüm varlıkları için faiz kapsam oranlarını yeniden çalıştırması gerektiğini iddia etti ve kararlıydı. Durum belirli bir konu için bozulursa, tarih, nominal maliyetler için pratikte aynı bir bağa geçmek için çok daha iyi menfaat kapsamına sahip olmak için özellikle acı verici olmadığı zamanlarda sıklıkla bir pencere olduğunu gösterdi. Bu her zaman böyle değildir ve gelecekte de olmayabilir, ancak birçok yatırımcı kendi varlıklarına dikkat etmediği için ortaya çıkmaktadır.

Aslında, şu anda bu durumun oynandığını görüyoruz. J.C. Penney önemli mali sıkıntılar içeriyor. 1997'de geri vermiş 100 yıl vadeli tahvilleri var, vadeyi takiben 84 yıl daha bırakıyor. Perakendecinin iflas etmesi veya daha fazla gerileme yaşaması çok iyi bir ihtimalle karşı karşıyadır, ancak pozisyon içindeki doğal risk göz önüne alındığında tahvil hala% 11,4 oranında verim alıyor. Neden J. C. Penney tahvil sahipleri daha güvenli holdinglere geçmiyor? Bu iyi bir soru. Bu, şirketten sonra tekrar tekrar olur. Borç piyasalarının doğası budur. Kurnaz, disiplinli bir yatırımcı, zaman zaman dikkati çekerek bu türden aptallığı önleyebilir.

Graham, bu faiz kapsama oranını "güvenlik payı" nın bir parçası olarak ilan etti; bir köprü inşa edildiğinde, gerçek maksimum ağırlık limiti 30.000 lira olabileceğini, bunun da 20.000 liralık bir güvenlik marjı temsil ettiğini söyleyerek mühendislikten ödünç aldığı bir terimdir. beklenmedik durumlara uyum sağlayın.

Faize Karşı Kapsayan Oranın Hızla Azalabilecek Durumlar

Faiz oranı oranının aniden bozulabileceği bir durum, faiz oranları hızla yükseldiğinde ve bir şirketin çok düşük maliyetli sabit faizli borcuna sahip olduğu durumlardan biridir daha pahalı borçlara yönelmesi gerekeceğine ilişkin yeniden finansman için geliyor. Bu ek faiz gideri, işle ilgili başka hiçbir şey değişmese de kapsama oranını gösterecek.

Bir başka, belki de daha yaygın olan durum, bir işletmenin yüksek kaldıraç kaldığı bir durumdur. Bu, kendi başına borç değil, toplam satışlara nazaran sabit masraf düzeyidir. Bir şirket yüksek işletme kaldıracı ve satış düşüşü varsa, firmanın net gelirinde şok edici orantısız bir etkiye sahip olabilir. Bu, herhangi muhafazakar yatırımcı için kırmızı bayrak gönderecek faiz kapsama oranında ani ve eşit derecede aşırı düşüş ile sonuçlanacaktır. (Kapanma tarafında, bu durum, işletme kaldıraç etkisi tersine döndüğü için daha büyük yükseliş yaşadıklarından ekonominin iyileşme olasılığının yüksek olduğunu düşündükleri zaman, insanların kötü işletmelerin sahipliğini aramasına neden olan özel bir yatırım operasyonuna neden olmaktadır .)

Bu sayfa, Yatırım Dersi 4 - Bir Gelir Tablosu Nasıl Okunması dersinin bir parçasıdır. Başa dönmek için İçindekiler Tablosuna bakın.