Gelişmekte Olan Piyasalara Yatırımı Nasıl Değerlendireceğiz

Gelişmekte olan piyasalar, tarihsel olarak büyüme odaklı yatırımcılar için en önemli pazar olmuştur. Sonuçta, bu ekonomiler, Avrupa'daki veya Amerika'daki gelişmiş ülkelerle karşılaştırıldığında hızlı gayri safi yurtiçi hasıla ("GSYİH") büyümesi ile biliniyor. Bu büyüme oranları, 2008'deki Büyük Durgunluk döneminden bu yana yavaşladı. Bununla birlikte, değerli yatırımcıların katılmaları için potansiyel bir fırsat yarattı.

Değerli yatırımcıların neden gelişmekte olan piyasalara bakmak isteyebileceklerini ve buna dahil olmak için bazı stratejileri inceleyelim.

Neden Değer Veren Yatırım?

Değerli yatırım hem gelişmiş hem de gelişmekte olan piyasalarda giderek daha popüler hale geldi. Büyük ve giderek artan bir kanıt gövdesi, ortalamanın altında fiyat kazançları veya fiyat-kitap oranları veya ortalama temettü oranının üzerinde olan hisse senetlerine yatırım yapmanın, sağlayıcılara uzun vadede üstün getiri sağladığını ortaya koymaktadır. Warren Buffett gibi başarılı yatırımcılar bu eğilimlerden yararlandı ve zaman içinde olağanüstü piyasa dışı getiriler elde etti.

2002'de Emerging Markets Review'de yayınlanan bir bildiride, bu eğilimlerin gelişmekte olan piyasalarda olduğu ve değerli hisse senetlerinin değeri olmayan hisse senetlerinden daha yüksek getiri elde ettiği görülmektedir. Daha sonraki Credit Suisse raporunda, 2000 yılı ile 2013 yılları arasında 21 gelişmekte olan piyasalardan üçü hariç olmak üzere, değerli hisse senetlerinin üstünde performans sergilediği ve ortalama "değer primi" nin gelişmiş ülkelerde sadece yüzde 3,1'e kıyasla yılda yüzde 4,3 olduğunu ortaya koymuştur.

Değerli hisse senetlerinin risk profili, gelişmekte olan piyasalarla ilgilenen olanlar da dahil olmak üzere birçok yatırımcı için cazip olabilir. Hisse senetlerini bir indirimle satın alarak, varlıkları veya kazançları az olan yüksek uçlu bir stoktan daha az muhtemel olumsuzluk söz konusudur. Ayrıca, değerli hisse senetlerinin 'yüksek büyüme' hisse senetlerine kıyasla daha fazla dalgalı olmadığına dair kanıtlar var; bu da yatırımcıların beta açısından çok daha fazla risk üstlenmediği anlamına geliyor.

Gelişmekte Olan Ülkelere Yatırım Yapan Değer

Gelişen piyasalar, 2008'deki Büyük Durgunluk döneminde önemli bir düşüş yaşadı ve bu da ABD Federal Reserve'in niceliksel kolaylaştırıcı programını ("QE") programına geri döndüreceğini ve faiz artırdığını gösterdiğinde kötüye gitti oranları. Gelişmekte olan birçok piyasa para birimi değerinde belirgin bir düşüşe tanık oldu ve dolar karşılığı olarak 2 trilyon doları borçlanıyordu - gelişmekte olan birçok piyasa hükümeti ve şirket tarafından borç kullandı - ödemek daha pahalı hale geldi.

Gelişmekte olan birçok piyasa, gelişmiş ekonomilerin çeşitlenmesinden yoksun olduğu için ham petrol fiyatlarındaki dramatik düşüş, bu sorunları artırmıştır. Aslında, gelişmekte olan ekonomiler ortalama olarak gelişmiş ülkelerden yüzde 50 daha az ürün kategorisinde yoğunlaşmaktadır. Ham petrol, Rusya ve Venezuela gibi ülkelerin yanı sıra Ortadoğu'da bulunan ülkelerin çoğunun ekonomik üretiminin önemli bir bölümünü oluşturuyor.

Bu dinamikler, gelişmekte olan piyasalardan önemli sermaye çıkışlarına yol açtı ve bu durum, değerlemelerini gelişmiş pazarlara göre azalttı. Örneğin, ABD S & P 500, 19 Ocak 2017 itibarıyla, 25. 37x kazançla birden fazla işlem yaparken, MSCI Yükselen Pazarlar endeksleri sadece 12. 06x fiyat kazanç oranı ile işlem yapıyor.

Bu nedenle, değerli yatırımcılar gelişmekte olan piyasaların gelişmiş pazarlardan daha fazla fırsat bulduğına karar verebilir.

ETF'ler, Yatırım Fonu ve Hisse Senetleri

Değerli yatırımcıların, bireysel hisse senetleri, döviz ticareti yapan fonlar ("ETF'ler") veya yatırım fonları da dahil olmak üzere gelişmekte olan piyasalara maruz kalabileceği birçok farklı yol vardır.

Uluslararası ETF, karşılaştırılabilir yatırım fonlarından daha düşük maliyetlerle tek bir menkul kıymette tüm bir portföy sağladığı için maruz kalmanın en kolay ve en uygun maliyetli yoludur. Aralarından seçim yapabileceğiniz çok sayıda farklı gelişmekte olan piyasada işlem gören ETF'ler olsa da, bunlardan sadece birkaçı değer yatırım fırsatlarına odaklanıyor. Bunların çoğunda alternatif endeksleme stratejileri kullanan akıllı beta fonları deniliyor.

En yaygın gelişen piyasa değeri ETF'leri arasında şunlar bulunmaktadır:

• FlexShares Morningstar Yükselen Piyasalar Faktör Eğilimi (TLTE)
• MSCI Yükselen Piyasalar Minimum Volatilite (EEMV)
• SPDR S & P Gelişmekte Olan Piyasalar Temettüsü (EDIV)
• WisdomTree Gelişen Piyasalar Yüksek Temettüsü (DEM)

Gelişmekte olan piyasa hisse senetleri üzerine yoğunlaşan daha fazla yatırım fonları var, ancak bunların çoğu pasif (akıllı beta olmasa da) aktif olarak yönetilmektedir. Masraf oranlarının ETF'lerden çok daha pahalı olabilmesi, yatırımcıların yöneticinin geçmiş performansını ve diğer etkenlerini dikkate almasının önemli olduğu anlamına geliyor.

Bazı popüler gelişen piyasa değeri yatırım fonları şunları içerir:

• T. (BEMIX)
• Son olarak, yatırımcılar bireysel hisse senetlerini American Depositary Receipts (Amerikan Depozitolu Makbuzlar) ya da Amerikan Depo Sertifikaları ADR'ler ") ABD borsalarında veya yabancı hisse senetleri üzerinde işlem görmektedir. Genellikle bu imkânları bulmanın en kolay yolu, hisse senedi tarayıcılarını kullanmak ve FinViz (www. Finviz. Com) gibi araçları kullanarak iskonto edilmiş çarpanlarda veya yüksek temettü verimlerinde işlem gören yabancı hisse senetlerini aramaktır. Olumsuz yönü, bir portföy oluşturmak için daha pahalı olabileceği ve bu stokların birçoğunun daha az sıvı olmasıdır.
• Bottom Line

Gelişmekte olan piyasalar tarihsel olarak büyüme yatırımcı hedefleri olmuştur, ancak son dönemde yaşanan durgunluk, değerli yatırımcılara fırsatlar yaratmıştır. Fırsatlara bakıldığında, yatırımcılar, daha yüksek giderlerin, likiditenin ve diğer risk faktörlerinin etkisini akılda tutarak yatırım odaklı fonları veya bireysel fırsatlar için tarama yapmak isteyebilir.