IRR veya İç Karlılık Oranı

IRR, NPV veya Net Present Değer hesaplamaları arkasındaki mantığın özel bir uygulamasıdır. Sermaye bütçelemesi de dahil olmak üzere proje ve yatırım analizinde yaygın olarak kullanılan bir konsepttir. Bir projenin veya yatırımın IRR'si, sıfır NPV ile sonuçlanan iskonto oranıdır.

IRR'yi hesaplamak, beklenen (veya gerçek) getirilerin yıldan yıla veya dönem periyoduna göre değiştiği bir yatırımın analiz edilmesinin bir yoludur.

Yaşamları boyunca sabit bir getiri sağlayan borçlanma araçları dışında, bu tür bir değişiklik normudur. IRR metodolojisi, böyle bir senaryodan tek bir ortalama bileşik dönüş oranı elde etmek için kullanılan bir cihazdır.

Gerçek iskonto oranı (söz konusu şirkete veya yatırımcıya yapılan fonların teorik maliyeti) IRR'den düşükse, proje veya yatırım yapılmalıdır. IRR, projeleri veya yatırımları değerlendirmek için analitik bir araç olarak kullanıldığında, başparmak karar verme kuralıdır.

Basit Sayısal Örnek

Birine $ 1, 000 borç veriyorsunuz. Kredi şartlarına göre, ilk yılın sonunda% 11 (110 $), ikinci yılın sonunda% 20 faiz ödemeli (200 $) bir faiz ödemesi alacaksınız, 1.000 dolarlık mürettebatını geri al.

IRR veya İç Döviz Kuru bu kredide% 15. 1825 olacaktır.

İşte o sonucun kanıtı:

110 $ 'ın şimdiki değeri 95 $' dır. 50, indirim oranı% 15. 1825 olarak verildi.

Yani, 110/1 dolar. 151825 = 95 dolar. 50

Bu arada, $ 1, 200 bugünkü değeri 904 dolar. 50, indirim oranı% 15. 1825 olarak verildi.

Spesifik olarak $ 1, 200 / ((1.151825) ^ 2) = 904 $. 50

Ve, 95 dolar. 50 + 904 dolar. 50 = $ 1, 000. 00

Hesaplama IRR

HP12c Finansal Hesap Makinesi, IRR'nin hesaplanması veya İç Dönüş Oranı için hâlâ yaygın olarak kullanılan klasik bir araçtır.

Dahası, Microsoft Excel gibi çoğu elektronik tablo programı tesisin hesaplanmasını sağlar.

IRR Kullanımları

İç Verim Oranı, daha önce belirtildiği gibi, çeşitli finans alanlarında zamana bağlı bir araçtır. Örneğin proje analizinde, belirli bir projenin üstlenip işlenmeyeceğini belirlemek genellikle kullanılır. Bununla birlikte, bir sonraki bölümde detaylandırılacağı gibi, IRR'nin ileriye dönük biçimde modifikasyonunda tahmini figürlere uygulanma kısıtlaması vardır; bu rakam meyve vermeyebilir veya gelmeyebilir.

Geriye dönük olarak, IRR yatırımların gerçek performansını değerlendirmek için kullanılır. Yatırım fonları, özellikle finansal riskten korunma fonları, alışılmış bir şekilde kayıtlarını kayıtlarının önemli bir göstergesi olarak alıntılarlar.

Genel olarak IRR, getirilerin zaman içerisinde değiştiği veya beklendiği gerçek veya potansiyel yatırımları değerlendirmek için yaygın olarak kullanılan bir metriktir. Yukarıdaki basit sayısal örnekte, potansiyel borç veren ülkenin ortalama yıllık bileşik getiri 15'dir.% 18 oranında parasını alıyor ve bunu, arzusunu değerlendirmek için diğer yatırım fırsatlarıyla karşılaştırmalısınız.

IRR Analizinin Sınırlamaları

Tahmini veya öngörülen getiriler beklendiği gibi gerçekleşmeyecektir.

Düşük IRR'ye daha büyük bir anapara tutarı kazandırılabiliyorsa, daha düşük beklenen IRR'ye sahip bir proje veya yatırım tercih edilebilir.

Örneğin, $ 100, 000 yatırım ile% 30 kazanmak için bir fırsat, 1.000 $ 'da% 40'dan daha fazla mutlak getiri getirir.

Daha düşük bir IRR olan bir proje veya yatırım, düşük IRR olabilirse tercih edilebilir Daha uzun süre kazanılacaktır. Örneğin, yatırımınızı neredeyse üç katına çıkaran dört yıllık dönemde% 30'luk bir oranla kazanmak, tartışmasız sadece bir yıl için% 40'tan fazlasını kazanmaktan daha iyi bir alternatiftir ve bundan sonra yeniden yatırım için son derece belirsiz umutları vardır.

Bir yatırım portföyünün toplam IRR'si, her proje, güvenlik veya yatırımın IRR'lerinin ortalaması değildir. Daha ziyade, sermayenin başlangıçtaki yüksek getirisi olan bir portföyün toplam IRR'si, çoğu kazançların daha sonra geleceği, ancak zaman içinde toplam kazanımların daha yüksek olmasına rağmen, bir portföyün toplam IRR'sinden daha yüksektir.

Böylece, özel sermaye yöneticileri, yatırımlarını daha uzun süre kaybetmeyi sürdürürken kazanan yatırımları erkenden nakde çevirerek bir yatırım portföyünde daha yüksek bir IRR üretmeye çabalarlar.

IRR analizinin sınırlamaları için mükemmel bir tartışma, John Kay, Financial Times , 9/8 / EC sayılı "Geri dönüşü değerlendirmek, eksik olduğunuzu düşünmek" başlıklı makalede bulunabilir. 2010.

Bilinen - İç Verim Oranı, Engel Oranı, Bileşik Getiri Oranı, Bileşik Faiz.