Menkul kıymetler-Yeni başlayanlar için destekli borç verme

Gelişmiş yatırımcılar, zengin yatırımcılar, işletme sahipleri ve diğer başarılı ve varlıklı bireyler, menkul kıymet destekli borç olarak bilinen marj borçlarına alternatif olarak ya da bazı durumlarda vaat edilen varlık satırı. Menkul kıymet destekli kredilerin faydaları çoktur: Borçlunun, daha düşük faiz oranları, geleneksel bir marj kredisine kıyasla daha düşük risk (diğer borç türlerinden daha fazla risk içeriyor olmasına rağmen), geri ödemede daha fazla esneklik ve "iyileşme süreleri" önerebilir "Ek teminat talebini karşılamak ve akıllıca uygulandığında dahi üstün vergi üstünlüğü sağlamak için.

Özel bir banka ya da başka bir finansal kurum aracılığıyla olsun, menkul desteğe dayalı krediler ve kredi hatları, zaman zaman emlak alımları gibi büyük alışveriş yapan kişiler için özellikle yararlı olabilir. özel işletme şirketleri satın almak; sağduyu ve disiplin ile kullanıldığında ve kullanıldığında net değeri arttırmayı mümkün kılan kaynakların araç kutusundaki başka bir araç.

Halen menkul kıymet destekli bir borçlanma anlaşması için kalifiye olmasanız bile, bu düzenlemelerin yalnızca yüksek net değerli bireyler tarafından bilinen şeylerden biri olduğu için bilmek yararlı olabilir bankacılar, mali müşavirler veya özel bankacılık veya ticari kredi ortamındaki diğer uzmanlarla çalışmaya alışkın aileler. Bu şekilde, böyle bir şeyi düşündüğünüzde kendinizi bir konuma getirdiğinizde ve düşünmek isteyebileceğiniz bazı faktörlerden bir fikriniz olacaktır.

Menkul Kıymet Kredisi Nedir ve Nasıl Çalışır?

Menkul kıymet destekli bir kredi veya rehinli varlık borcu, hisse senedi ve tahvil gibi uygun menkul kıymetlerden oluşan bir portföyün teminat altına aldığı bir borçtur. Borç veren, menkul kıymetleri, borç verenin ipotekli olduğu bir hesaba yatırır ve borç veren kuruluş, portföydeki esas varlıklara ve portföydeki belirli varlıklara bağlı olarak, menkul kıymetlerin piyasa değerinin% 30 ila% 95'i gibi bir şey sunacaktır. portföyde çeşitlilik.

Örneğin, ABD Hazine notlarının bir portföyüne kıyasla, tek bir yoğun stok pozisyonunun egemen olduğu bir portföyünüzden çok daha fazla borç alabilirsiniz.

Menkul kıymet destekli kredi sözleşmesinde adı verilen borçlu her para ulaşımı istediğinde, kredi hattına karşı bir kontrol yazar veya banka hesabına nakit para talebi talimatı gönderir. Teminat altındaki teminatın değeri değiştiğinde, hesabın kredi kapasitesi dalgalanmakta ve bu da nakit olarak veya daha önce teminatlandırılmış hesap dışında tutulan diğer hisse senedi ve tahvillerin yatırılması, bazılarının geri ödenmesi gibi ilave teminatların yatırılmasını gerektirebilir veya ödenmemiş bakiyenin tamamı veya "tedavi süresi" olarak bilinen belirli bir süre içinde yapılmazsa, borç veren, teminat olarak hareket eden menkul kıymetleri bunları satarak tasfiye edecektir.

Uygun borçlular, mütevelli heyetinin, muktedir kişinin ve yararlanıcının aynı olduğu bireyleri, müşterek yatırımcıları ve iptal edilebilir yaşayan güvenirleri içerebilir. Mali kuruma bağlı olarak, krediler 100, 000 ila 20, 000, 000 veya daha fazla olabilir; Süper zenginler için, esas olarak daha fazlası. Bu kredilerin vadesi, beş yıl gibi kısa ve orta vadelerde borçluya uyar. Ortaktır.

Üstelik, bir bakiyeniz varsa ve borç veren kuruluş, menkul kıymet destekli krediyi durdurmaya karar verirse, borç alanın tüm tutarı ödemek için 60 gün gibi bir süre olması alışılmadık bir durum değildir; marj borçlarını kullananlara sunulan bir lüks değil.

Menkul kıymet destekli bir krediyle veya rehin edilen varlık kredisindeki faiz oranı, çoğu zaman, Londra Interbank Offered Rate (LIBOR) üzerinden çeşitliliğe dayalı olarak hesaplanmaktadır. Bu dağılım değişir ancak, genellikle, kredi kapasitesi ne kadar büyük olursa, oranınız da düşer; e. g. , şu anda Ağustos 2016'da yazdım, önemli bir özel banka oranı% 2'nin biraz üstünde, diğer kurumlardan çok daha küçük krediler% 6 ila% 8 arasında. Bazı durumlarda, menkul kıymet destekli kredilerdeki faiz oranını hem borçlu hem de mutlak anlamda ve vergi sonrası maliyet açısından bir borç verenin "ihtiyatlılık bolluğu" olarak bilinen şeyi, gayrimenkul veya mülkler.

Belirli kredi anlaşmalarına bağlı olarak, belirli borçlulara eşit derecede cazip olan menkul kıymet destekli bir kredi, faiz ödemeleri gerektirebilir. Borçlu, faiz ödemelerini otomatik olarak bir banka hesabından düşürebilir ve nakit akışı çok daha az zorla sonuçlanır, ancak zamanlar, geleneksel bir amortismana tabi kredinin ihtiyaç duyduğu zamandan daha iyidir.

Bu, marj kredilerine kıyasla özellikle caziptir. Bu yazının yazıldığı sırada, bir büyük Amerikan finans kuruluşuna yatırılan 5.000.000 ABD doları olan bir müşteriye yönelik menkul kıymet destekli bir kredi, bankanın taban oranı eksi 2. 5'e eşitken, marj kredisi taban oranıydı. Faiz tasarrufu önemsiz değildir. Spesifik olmak gerekirse,% 5.75 faiz oranına sahipken, menkul kıymet geri kredisi yılda% 3.25; alternatif finansman kaynaklarına kıyasla neredeyse rakipsiz olan inanılmaz derecede ucuz bir fiyat.

Menkul Kıymet Destekli Bir Kredi, Marj Kredisinden Nasıl Artıyor?

Bir broker-dealer'ın bir müşterisi, bir marj brokerliği hesabı açtığında, aracı kurum bayisine hesaptaki menkul kıymetler üzerinde ipotek verir. Broker-dealer daha sonra müşteriye para ödünç vererek, çoğunlukla başka bir kurumdan borç alıp herhangi bir zamanda marjinal borcun toplam miktarı tarafından belirlenen marj faiz oranı ile bir mark-up ücretlendirerek ödünç verir. Aracı Kurum, marj komisyonculuk hesaplarını düzenleyen mevcut Federal Reserve düzenlemelerine göre, bir holding değerinin% 50 kadarını ödünç verebilir. Örneğin, bir hesaba 3,000,000 ABD doları yatırdıysanız, aracı kurum hesabından çekler yazarak ve bu fonları geri çekerek ya ona karşı 1, 500 000 ABD Doları ödünç verebilirsiniz ya da alternatif olarak, 3,000,000 ABD Doları daha satın alabilirsiniz hesabınızdaki varlıkları $ 6, 000, 000 olarak alarak, geri ödentilerinizi kullanmayı umduğunuza göre 3, 000, 000 $ 'lık bir borcunu ödeyerek.Buna karşılık, sözde nakit hesabı buna izin vermez, ancak rehabilitasyon riski gibi şeyler hakkında endişelenmenize gerek yoktur.

Müşteriye marj çağrısı yapıldığında, komisyoncu-satıcıların müşterilere garanti süreleri garanti etmemeleri dışında, genellikle daha az cazip borç verme oranları sunmak dışında, marj kredileri biraz daha tehlikeli olabilir. Başka bir deyişle, bir komisyoncu-satıcı hesabınızda ek teminat yatırma zamanı sunmak için 'lu değil, bunun yerine sizin için önemli sermaye kazançları vergileri tetiklemek anlamına gelse bile kendisini korumak için menkul kıymetler tasfiye edebilir böyle bir sonucu önlemek için hesaba para yatırmak istemiş olsaydınız. Menkul kıymet destekli bir kredi ile, sözleşme belgesinde bulunan sözleşmelere bağlı olarak, tasfiyesinden kaçınmak için koyabileceğiniz fazla teminat bulmanız için belirli bir gün veya haftaya sahip olduğunuzdan bu daha az endişe kaynağı olabilir. hisse senedi, tahvil ve diğer varlıklar ya da alternatif olarak, ödenmemiş kredinin bakiyesini ödemek. Genellikle, marj kredileri, kısa vadeli ihtiyaçlar için veya başka türlü izin vermeyecek ölçüde özkaynaklardan daha fazla menkul kıymet satın alarak getirileri artırmanın bir yolu olarak kullanılır. Buna karşılık, menkul kıymet destekli kredilerin varlıklı ve yüksek net yatırımcı için esnek bir finansman kaynağı olması amaçlanmaktadır; Hayatınızı kolaylaştıran finansal araç kutusundaki finansal bir araç. Örneğin, zengin bir emlak geliştiricisinin Hazine notlarında ve parasal açıdan kenevir vergisiz belediye tahvillerinde 10, 000, 000 $ kişisel sabit gelir portföyünde oturduğunu düşünün. Bir gün, büyük bir kap oranı ile küçük bir ofis binası satın almak için bir fırsat buluyor. Diğer potansiyel alıcıların kendisiyle rekabet etmesini önlemek için anlaşmayı derhal kapatmak istiyor. Tahvil portföyünü, isteğe bağlı menkul kıymetlerle desteklenen bir kredi oluşturmak için kullanabilir, 3000 $ 'lık bir komisyonu bir emanet hesabına bağlayabilir ve birkaç gün içinde kapanmasını teklif edebilir ve daha sonra geleneksel bir ticari ipotek elde etmeyi planlar ve menkul kıymet destekli krediyi geri ödeme. Özel bankaya bağlı olarak, geliştirici bankacıya başvurabilir ve zamanında ve emekten tasarruf sağlayarak tüm bankada yeniden finanse ettirilebilir.

Menkul Kıymet Destekli Krediler, Yanlış Ellerde Oldukça Tehlikeli Olabilir

Tüm avantajlarına rağmen, menkul kıymet destekli krediler ihtiyatlı ve dikkatli bir şekilde yönetilmediğinde son derece tehlikeli olabilir. Bunun nedeni, yatırımcılar genellikle 1929-1933, 1973-1974 ve 2007-2009 gibi olayların uyarı yapılmadan gerçekleşebileceğini unutmak - veya daha da kötüsü- inanmamaktır; geçmişteki sermaye piyasalarından öteye geçen felaketler, bir şekilde, şu anda bağışıklığımıza girmiş güçlerin neden olduğu uzak bir hafızadan başka bir şey değildir. Bu tür düşünce iflasa ve yıkıma neden olabilir. Harika uzun vadeli işlerlik kazandıran fantastik çekirdek ekonomik motorlarla mükemmel şekilde iyi işler bile, gelecekte piyasa değerinin% 50'sinden fazlasını veya daha fazlasını kaybedecek, sahip olacak ve gelecektir. Menkul kıymetler piyasalarının açık artırma yapısından dolayı serbest piyasa kapitalizminin kaçınılmaz bir parçasıdır.Benim kişisel görüşümde, ampirik kanıtların, bunu büyük oranda önleyemediğinizden ve denemek için aptal olduğunuzdan eminim.

Başka bir deyişle, özkaynak ve sabit getirili piyasalarda serbest düşüşe geçildiğinde, gelecekte bir noktada tekrarlanacağı için, sayısız varlığın kote edilmiş piyasa değeri, daha önce düşünülemez olduğu düşünülen seviyelere düşebilir. Borçlu, krediyi destekleyen menkul kıymetlerin dışında çok fazla miktarda likiditeye sahip olmadığı veya krediyi destekleyen menkul kıymetlerin neredeyse tamamen kısa vadeli ABD Hazine bonosu gibi şeylerden oluşmadığı sürece, bu, teminatlı çağrılar ve bunu takiben zorunlu tasfiye ile sonuçlanabilir. son derece çirkin fiyatlar. Yani, borç alanın kendisinden alıp tutma seçeneği vardır. Hasta ve duygusal olarak bunu yapma yeteneğine sahip olsa bile

kurtarma için bekleyemez. Kendini bu konumda bulmayı asla istemezsin. Menkul kıymet destekli kredilerle ilgili bir diğer tehlike, borç veren kişinin teminat olarak hizmet eden belirli bir güvenlikle artık rahat hissetmemesine karar verebileceğidir. Örneğin, ailenizin eskiden saygın bir şirket olan Eastman Kodak'ta büyük bir stok bloğu bulunduğunu düşünün. Dijital kameralar bir zamanlar dünyanın önde gelen fotoğraf devi olan karın kârına girdikçe, temettü oranı, faiz kapsama oranı ve finansal sağlamlığın diğer metrikleri gibi mali oranları fark eden banka, bunun olabileceğine karar vermiş olabilir artık Eastman Kodak'ı teminat olarak kabul etmiyor. Eastman Kodak hisselerini satmak zorunda kaldınız ve parayı borç verenin kabul edebileceği bir şeye yatırdınız ya da kredi hattınızın indirilmesini önlemek için teminatı tutan güvenli hesaba ek sermaye katkıda bulunmanız gerekecekti. iptal etti. Sofistike özel bankalarla uğraşan gerçek anlamda yüksek net değerli bireyler için, kabul edilebilir bir alternatif, söz konusu hisse senedine ya da bir menkul kıymete özgü ya da emniyete karşı bir sigorta şekli olarak hizmet etmek için geniş bir piyasa endeksine koyma seçenekleri satın almış olacaktı. hisse senedi piyasasındaki düşüş. Son olarak, menkul kıymet destekli kredilerin de önemli bir kısıtlaması bulunmaktadır: Borçlu, borcu ödeyerek veya menkul kıymet yatırmak için parayı kullanamaz.

Bakiye vergi, yatırım veya finansal hizmetler ve tavsiyeler sağlamıyor. Bilgiler, herhangi bir yatırımcının yatırım hedefleri, risk toleransı veya finansal koşulları dikkate alınmadan sunulmakta ve tüm yatırımcılara uygun olmayabilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım, muhtemel ilke kaybından kaynaklanan riski içerir.