Bir İzleme Stokunu Anlamak

İlk olarak Yeni Başlayanlar İçin Yatırım Yapan , 2001'de geri döndüğümde aldığım popüler bir soru "Takip stoğu nedir?" Idi. Geçmiş yıllarda şirketler, hisse senedi satın alım planları ve temettü yeniden yatırım planlarına katılanlar dahil olmak üzere birçok yatırımcı, anlık olarak anlamadıkları işletmelerin hisse ile aniden kendini keşfetti hisse senetleri sola ve sağa spin başladı başladı.

Şimdi büyük ölçüde bir anakronizm olmasına rağmen, finansal tarihin kendisini tekrarlama eğilimi var, bu nedenle yalnızca bu eski makaleyi gelecek nesiller için saklamaya değil, netleştireceğime ve genişletmeyeceğim. Bu özel moda Wall Street'te moda haline geliyor, burada sizi bekliyor olacak.

Bir takip stoğunun temel tanımı yeterince basittir. Takip stoğu, belirli bir bölünmeyi veya işletmenin bölümünü temsil etmek için bir şirket tarafından verilen özel bir hisse senedidir. İzleme stokları, yönetimin, kendi yönetim kurulu ve yönetim ekibi ile mülkiyet satmamak veya ortakların menfaatlerine aykırı olarak ayrı bir tüzel kişilik yaratmaksızın operasyonun kontrolünü elinde tutmasına izin verirken, yatırımcılara bir işletmenin çeşitli yönlerini değerlendirebilme olanağı sağlar farklı şartlarda ve fiyat-kazanç katları üzerinde. Kullanıldıkları zaman etkili bir şekilde, iddialı yönetim ekiplerinin, mütesek (ve aptal) bir defada birkaç nesil değerleme seviyelerini, neredeyse günlük bazda yeni en yüksek seviyelere ulaştıracak şekilde nakit etmeye çalıştıklarının sonucuydu. nokta-com balonu.

Hatta sabit, eski moda mavi çip stokları delilik içine girdi.

Özellikle Popüler İzlenen Bir Hisse Senedi Örneği

Sprint, bir ömür boyu ve çöküşünden çok önce görülen şeylerde Birleşik Devletlerin en cazip telekomünikasyon şirketlerinden biriydi. Geleneksel sabit hat işletmelerinin karlılığı çok yüksekti ve zengin bir temettü ödedi ve yönetimin bir gün sabit hatların yerini alacağına ikna olduğu yeni, heyecan verici bir bölüme cep telefonlarında vardı; o zaman tipik vatandaşlara garip gelen, ancak Form 10-K dosyalarında artan sıklıkta tartışılan bir kavram.

Sprint, internet patlaması kontrolden çıktı ve hisse senedi fiyatını, temettü verimi cazip hale getirmek üzere daha da yükselterek, hücresel şirketlerin çılgınca kat kat değerlendiğini gördü. Zengin değerlerde olan telekomünikasyon şirketi, ortak hisse senetini iki sınıf simgesi olan FON ve PCS altında iki sınıflı hisse senedi kurulumuna benzeyen iki sınıfa ait hisse senedi takas işlemine bölmeye karar verdiyse de, böyle bir sermaye yapısının klasik versiyonundan aslında çok farklıydı temsil eder.Yerel ve uzun mesafeli planlardan paraları dağıtan nakit inek klasik sabit hat işi FON'a devredildi. Bu arada, hücresel iş PCS'ye atandı. Sahip oldukları FON'un her 2 hissesi için hissedarlara PCS'den 1 payı verilmiştir.

Piyasaya çıktıktan sonra, PCS'ye olan talep inanılmazdı ve uyuşturucu panolarındaki ve telefon direklerindeki çok sayıda çalışan milyoner oldu; spekülatörler, hücresel bölümün izleme stokunun fiyatını yükseltti. Temel bilgilere - bilançolara ve gelir tablolarına dikkat ederek - insanlar için artık önemi yok.

Taban düştüğünde ve büyüme makul bir temettü ayarlanmış PEG'ye uymazsa, Sprint hisse senetleri New York Menkul Kıymetler Borsası'nda ve Nasdaq'daki aşırı değer verilen hisse senetlerinin geri kalanıyla birlikte çökmeye başladı (aslında, on beş yıl sürdü ikincisi eski yüksekliğine ulaşması için).

Şirketin yönetim kurulu, yetkisini kullanmaya ve izleme stoklarını PCS'nin hisse alışverişi yaparak, fırtınadan geçirmeyi denemek üzere tek bir kasnak olan FON'a yeniden monte etmeye karar verdi. 2005 yılında Sprint, Nextel ile birleşti. Son yirmi yılda satınalma gücü kaybına uğramış Sprint'in uzun vadeli hisse sahipleri için pek iyi bir sonuç vermedi.

Hisse Senetlerini Takip Etme Artıları ve Eksileri Anlamak

Hisse senedi takibe alınmanın birçok yararı vardır.

• Bir izleme stoku, yönetimin, toplam p / e oranındaki genişlemeyle toplam borsa değerini ve işletme değerini arttırarak değerin kilidini açmasını sağlayabilir. Bu, diğer yatırımları satın almak, borç ödemek, çocuklarını veya torunlarını üniversiteye gönderirken, hayır işlerine bağışta bulunmak, yeni bir ev inşa etmek, tatil yapmak ya da başka şeyler yapmak için değerli paylarını satabildikleri için mevcut hissedarları daha zengin yapıyor. Ayrıca, yönetim kuruluna, satın alımı yaparken kullanabilecekleri ve daha az öz değerten vazgeçerek genişlemesine izin veren iki farklı hisse şeklinde takdir edilmiş bir para birimi sunar.
• Yönetim, izlenen işletme segmenti veya işletmesi üzerinde kontrolü elinde tutuyor.

Kapak tarafında, stokları takip etmek için çeşitli dezavantajlar vardır.

• Takip hisse senetleri çoğunlukla önemli ölçüde azalmış veya var olmayan oy hakkına sahiptir.
• İzleme stokunun sahibi aslında izlenen faaliyet bölümünün özel yönüne sahip olmayabilir. Kurumsal bir iflas durumunda, izleme stokuyla ilişkili bölüm son derece kârlı ve hızlı bir şekilde büyümüş olsa bile, takip stoklarının temsil etmesi gereken belirli bölümün varlıkları alacaklılar için adil bir oyun olacaktır. Geleneksel talaşlı imalatlarda bu durum geçerli değildir. Örneğin, Eastman Kodak'ın iflasına ve eski bağlı kuruluşu Eastman Chemical'a nasıl bir etkisi olmadığına bakın.
• Pazar güneye giderse, izleme stoku ana stoka tekrar çekilebilir, bu da takip stoğunun ya da orijinal şirket stoğunun sahiplerine ya da her ikisine de çekici gelebilir.Bu sonunda Sprint'e olan şey oldu. Nereye oturduğunuza bağlı olarak kin ve zenginlik tahribatı olabilir.