Yeni Yatırımcılar İçin Yatırım Ortaklığı Temelleri

Yatırım seyahatinize başladığınızda, UIT veya Birim Yatırım Hakları olarak bilinen bir şeyle karşılaşmış olabilirsiniz. Bu genel bakış bazı temel konular hakkında size yol gösterecek, böylece UIT'lerin ne olduklarına, nasıl bir araya getirildiklerine ve neden çok nesil için yatırımcı portföylerinin temel dayanak noktası olduğuna dair iyi bir çalışma bilgisine sahip olacaksınız.

Birim Yatırım Ortaklığı Nedir?

Yatırım fonu gibi, bir birim yatırım güvenliği, 1940 Yatırım Şirketi Yasası uyarınca Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Mübadele Komisyonu'na kayıtlıdır.

Bir UIT, yatırım bankası, aracı kurum tarafından bir araya getirilen pasif stok, tahvil, ipotek, GYO, MLP, tercih edilen hisse senetleri veya diğer menkul kıymetlerden oluşan bir sepet içerdiği için yatırım fonu ile farklıdır Trust Endenture adlı yasal bir belgede belirtilen kurallara uygun olarak portföy oluşturmak için yatırımcılardan para toplayan bir şirket, varlık yönetimi şirketi veya sponsoru. Bazen seçim niceliksel olarak yapılır. Bazen nitel olarak yapılır. Nadir durumlarda, bu bir kombinasyondur. Örneğin, bir UIT, her yıl en az 25 yıl yüksek temettü ödemesi yapan ve belli bir minimum pazar büyüklüğü büyüklüğüne sahip bir mavi çip stoklarından oluşan bir sepetten oluşabilir. Bir diğeri ABD merkezli biyoteknoloji stoklarından oluşabilir. Yine bir başkası, belirli bir sektör veya endüstri içinde faaliyet gösteren şirketlerin ihraç ettiği şirket tahvillerine yatırım yapabilir.

Birim yatırım ortaklığı sahibi birimleri alır ve güven eriyene kadar işletmelerin ürettiği geliri toplar.

Bir kere kurulduktan sonra UIT, devam etmekte olan aktif bir yönetim bulunmadığından, esas itibariyle "ölü para" demektir. Bu ciroyu ve maliyetleri aktif olarak yönetilen birçok fondan daha düşük tutar.

Yeni yatırımcıların birim yatırım ortaklıklarıyla karşılaştıklarında bir kırışıklık, son kullanma tarihlerinin olduğunu keşfediyor.

Sürenin dolması üzerine, güven erir. Sahibi genellikle üç seçenekten birine sahiptir:

1. Esas varlıkların teslim alınması ("ayni" teslimat olarak bilinir). Yani, adınıza aktarılan güvendeki hisse senedi, tahvil, GYO veya diğer holdinglerin payını elde edersiniz. Çoğu insan için, bu, onları bir aracı kurum hesabına yatırmak veya DRIP'lerden yararlanmak için kendilerini doğrudan kaydettirmek anlamına gelir.
2. Güveni, sponsor tarafından sunulan benzer, aynı veya farklı bir birim yatırım güvenine yönlendirin. Çoğu zaman, sponsorlar daha düşük bir satış ücreti veya başka bir ücret düzenlemesi şeklinde bunu yapmak için teşvik ederler.
3. Teminat mülkleri satıldığında veya bonoların vadesi geldiğinde güvene son verildiğinde nakit tasfiye değeri alın.

Mevcut yasa, birim yatırım ortaklıklarının iki yoldan biriyle yapılandırılmasına olanak tanımaktadır. Birincisi, birim sahibine menkul kıymetlerin esas altındaki sepetinde orantılı bir mülkiyet kazandıran "hibe veren güven" olarak bilinir. İkincisi, birim sahibinin menkul kıymet sepetine sahip olduğu, teklifi kolaylaştırmak için kullanılan yasal yapısına bağlı olarak güven, ortaklık veya şirkete sahip olduğu "düzenlenmiş bir yatırım şirketi" dir.

Pratik açıdan bakıldığında, yatırımcıyla pek bir fark bulunmamakla birlikte, hangi türü kazandığınızı ve yapısıyla ve riskleriyle rahat ederseniz, düzenleyici dosyaların incelenmesi önemlidir. Bazı modern birim yatırım ortaklıkları, Borsa Yatırım Fonu veya ETF olarak satılmaktadır.

Birim Yatırım Ortaklıkları Ne Kadar Popüler?

Birçok yönden, ünite yatırım ortaklıkları, belirgin biçimde farklı bir yasal yapıya sahip olmakla birlikte, karşılıklı bir fonun en eski formlarından biriydi. Görünüşe göre şaşırtıcı derecede o kadar uzun değil ki, bu birim yatırım ortaklıkları yatırım fonlarından daha fazla sayılmazdı. Birleşmiş Yatırım Ortaklıkları The Wall Street Journal 'te yayınlanan Yeni Fon Araçları Yüzeyi olarak solan maddesine göre, ünite yatırım ortaklıkları 13, 310 ila 5 arası yatırım fonlarından daha fazla sayılıyordu (330).

Sadece birkaç yıl önce, 2012 yılında Yatırım Şirketi Enstitüsü, 2.426'sı hisse senedi tröstü, 533'ü vergiye tabi tahvil olan 5 787 güvenin bulunduğunu bildirdi. tröstler ve 2, 808'i vergisiz tahvil güvenirdi. UIT'ler, 2008 ve 2012 yılları arasında toplam varlık 71 ABD Doları iken yeniden dirildi. 73 milyar; faiz oranlarının sıfıra düşmesi sonucu yatırım hacminin iki katından fazla artan bir rakam olduğu ve birçok yatırımcı yatırım aracına özlem gösterdiğini belirtti. Çünkü birçok sponsor yeni bir teklif hazırlarken pasif geliri öncelikli olarak belirledi. Ne olursa olsun son rönesans, 71 $. 73 milyar dolarlık UIT'ler sıradan yatırım fonları ve endeks fonlarında trilyonlarca dolara geriliyor.

Birim Yatırım Ortaklığının Avantajları Nelerdir?

UIT'lerin başlıca avantajlarından biri, sermaye kazançları vergilerinin işleme şekli ile ilgilidir. Geleneksel bir yatırım fonu ile, başkasının sermaye kazançlarıyla ilgili vergilerle karşı karşıya kalırken yatırımınızda bir kayıp yaşamak mümkündür; hiç zevk almadığınız sermaye kazançları. Bu, mevcut yatırımcının fon paylarını elde etmesinden bir yıl önce satılan değerli menkul kıymetler üzerinde oturan belirli değer odaklı, uzun vadeli, satın alın ve tut stratejisi fonları için gerçek bir problem olabilir. Yatırım fonu için bir Roth IRA veya Roth 401 (k) gibi bir vergi barınağı yoluyla yatırım yaparsanız bu önemli değildir; ancak doğrudan bir aracı hesap üzerinden satın alırsanız gerçek bir problem olabilir. Destek, birimin yatırım güveninde gerçekleşmez; çünkü sponsor, siparişin verildiği sırada menkul kıymeti birlikte paketlediğinden, altta yatan varlıkların maliyet esasları orijinal alıcıya özeldir.

Birim Yatırım Ortaklığının Dezavantajları Nelerdir?

Birim yatırım ortaklığı, temeldeki menkul kıymetlerden temettüler ve / veya faiz tahsil ettiğinde nakitin sahibi tarafından ödenmesini sağlar. Bununla birlikte, geleneksel açık uçlu bir yatırım fakültesinin aksine, bu nakit akışlarının, yapılandırma biçiminden ötürü doğrudan güvene geri yatırılması mümkün değildir (UIT'nin önceden seçilmiş menkul kıymetlerin sabit bir portföyü olduğunu hatırlayın). Bu, yükselen piyasalarda, tam olarak aynı portföyün doğrudan ya da düzenli bir karşılıklı fon aracılığıyla sahip olunması durumunda, getirilerin biraz daha az olacağı anlamına gelen, "nakit çekimi" olarak adlandırılan bir gelişme anlamına gelmektedir. Bu her zaman kötü bir şey değildir çünkü aşağı piyasalarda, diğer yoldan çalışır.

Birim yatırım ortaklıklarının bir başka muhtemel çöküşü, satın alınma sırasındaki maliyetidir. Bir ya da iki yıl içinde sona erecek ve 50, 000 ya da daha az bir satın alımla 2.95% satış yükü tahsil eden hizmet sermayesi portföylerine odaklanan UIT'leri gördüm. Karşılık gelen bir satış yükü karşılığında bir yatırım fonu karşılığında yatırım fonu gider oranının bulunmadığına ve hisse senetlerinin güvenin feshi üzerine alabileceğini düşündüğünüzde bu kadar kötü değil; Satış yükü 50 ila 100 pozisyonda fiilen bir komisyon olarak hizmet ederek makul hale getiriyor. Yine de, istediğiniz holdingleri biliyorsanız, stokları doğrudan satarak kendiniz bir araya getirmek daha ucuz olacak.