Video: Osmanlı Özel Varlık Yönetimi - Opsiyonlar 2024
Çağrı opsiyonlarının ve put opsiyonlarının piyasa fiyatı, ana piyasanın herhangi bir günde daha küçük, daha küçük bir fiyat değişikliği yapma ihtimaline bağlı olarak geniş bir aralıkta değişiklik göstermektedir . Bakalım, bu ifadeyi hayata geçirebilir miyiz, böylece zımni oynaklığın nasıl çalıştığını gerçek anlamda kavradınız.
Herhangi bir hisse senedinin oynaklığı hakkında konuşurken, kapanış fiyatının geçmişten belirli bir süre boyunca (verilerin toplandığı zaman) günden güne değişen bir ölçümüne atıfta bulunuyoruz.
Genel olarak, belirli bir volatiliteye sahip bir seçenek hakkında konuştuğumuzda:
Bir hisse senedi, 25 volatiliteye sahiptir. Tercüme:
Zamanın yaklaşık% 68'i, bir yıldan sonra hisse senedi fiyatının değişmeden% 25'inde olacaktır.
Bir yıl sonra, hisse senedi fiyatı değişmeden% 50, zamanın yaklaşık% 95'i içinde olacaktır.
Veriler geçmişteki fiyat değişikliklerine ait olduğu için bu sayıya hisse senetleri denir. Tüccarlar bu numarayı, hisse senedinin gelecekteki oynaklığını tahmin etmek için kullandığında, geleceğin geçmişe tekrar gelmeyeceğini anlarlar. Bununla birlikte, bazı özel durumlar olmadıkça, bu tarihsel oynaklık, gelecekteki oynaklık için makul bir tahmin verir.
Seçenekleri satın alıp sattığımızda, pazardaki değeri çoktan gelecekteki oynaklık tahminine bağlı. Niye ya?
- Birisi bir seçenek satın aldığında, hisse senedi fiyatı değiştiğinde ve doğru yönde hareket ettiğinde (telefon görüşmeleri için daha yüksek ve pikaplar için daha düşük) plan kar elde eder. Hisse senedinin çok değişken olması beklenmiyorsa, hisse senedi fiyatının anlamlı bir miktarda değişeceği - özellikle de bir veya iki ayda seçeneğin tükenmesi durumunda - küçük bir şans var. Bu tür seçenekler düşük prim (piyasa fiyatı) taşıyor.
- Birisi bir seçenek satarsa, hisse senedi fiyatı 'u çok fazla değiştirmediğinde bu kar elde eder.
Opsiyon satıcısı düşünün. Bu örnek için, satıcının hedge edilmediğini ve ticaretin bir satış olduğunu varsayınız. Satıcı, risk almak için telafi edilmelidir - özellikle hisse senedi fiyatının, alıcı taraf için doğru yönde değişeceği.
Örneğin, XYZ hisse başına 68 TL'dir ve çıplak satıcımız bir XYZ Ekim 70 arama seçeneği yazarsa, hisse senedi 70 TL dolaştığında satıcı yüksek bir mali kayıp verir ve daha da yükselmeye devam eder. Değil çok uçucu hisse senedi 70 $ ulaşmak için ve 70 $ çok kısa bir süre içinde çok fazla almak için olası değildir. Bu nedenle, çağrı satıcısı, çağrı seçeneğini satarken yüksek bir prim talep etmez.
Şimdi bunu, XYZ'nin geçici bir stok olduğu ve herhangi bir günde fiyatın 2 dolarla değiştiği genel bir senaryonun aksine.Seçenek alıcı, hisse senetinin hisse başına 70 $'ın üzerine çıkması için çok iyi bir şans olduğunu biliyor - belki bir veya iki gün içinde gerçekleşebilir. Ve eğer bir gün içinde 2 doları hareket ettirebiliyorsa, önümüzdeki bir iki ayda hisse senedinin 80 dolardan 90 doları geçebileceği ihtimali var. Bu, seçeneği çok daha değerli kılar ve bu seçeneği edinmek isteyen tüccar, önemli ölçüde daha yüksek bir fiyat ödemek ister.
Ve satıcı? Hisse fiyatı oldukça hızlı düşerse (büyük dezavantaj hareket) seçeneğin değersizleştiğini görmek mümkün olduğunu bilir. Bununla birlikte, hisse senedi fiyatı toparlanmaya başlarsa sorun baş gösterir. Bu volatil hisse senedi çok yakında daha yüksek bir seviyeye taşınabilir ve bu seçeneği satarken çok fazla para riski taşıdığı açıktır.
Böylece, satıcı, bu riskle orantılı bir prim talep ediyor. NOT: Kesintisiz (çıplak) arama seçeneklerinin satılması, çok riskli bir öneri olarak kabul edilir, çünkü olası zararlar sonsuzdur. Çoğu komisyoncu, bu nedenle, yalnızca en deneyimli tüccarlarına bu stratejiyi benimsemelerine izin verir. Çıplak seçeneklerin satışından kaçınmanız için teşvik ediyorum. Tek istisna, nakit para satmak ve nakit para fiyatına esas hisse senedi satın almak istediğinizde ortaya çıkar. Örnek: Oynaklık, opsiyon fiyatını etkiler
Hisse Senedi Fiyatı = 68 $. 00
Sona erme süresi 90 gün
Çağrı seçeneği; grev fiyatı = 70
Oynaklık Tahmini: 20 30 40 60 80
Çağrı Değeri: $ 1. 86 $ 3. 19 $ 4. 53 dolar 7 dolar. 23 $ 9. 91
Tek bir örnekte görüldüğü gibi, hisse senedi daha uçucu hale geldiğinde (veya daha değişken hale gelmesi beklenirse), bir seçeneğin teorik değeri
önemli ölçüde artıracaktır. Hisse senetlerinin yanı sıra yukarıya doğru da hareket ettiğini unutmayın; böylece hem temelden hem de aramalar, altta yatan hisse senetinin daha uçucu hale gelmesiyle birlikte artar.
Hesaplamalar,
CBOE web sitesinden ücretsiz bir hesap makinesi kullanılarak yapıldı. Takeaway
Yeni opsiyon tacirleri, seçeneklerin yalnızca prim üzerinden pahalı veya ucuz olup olmadığına karar vermemeyi öğrenmelidir. Herhangi bir opsiyonun değeri, ana hisse senedinin niteliğine (volatilite) çok bağlıdır.
Diyagonal Spreadler; Bir hisse senedi dar bir aralıkta işlem görürken ima edilen oynaklık arttığında
Çapraz spreadler (kredi artı artı takvim spreadi kombinasyonu) karı.
Müşterinizin, bir gelir üreten mülkün fiyatını ve büyük harf kullanımını kullanarak, Büyük Harf Oranını < Içeren bir Satın Almayı haklı kılmak için
Içeren bir Satın Almayı haklı kılmak için
Gümüş Yatırım Fonu, ETF ve ETN'ye < Nasıl Yatırım Yapacaksınız Yatırım Fonları, ETF'ler veya ETN'ler ile gümüşe yatırım yaparken
Nasıl Yatırım Yapacaksınız Yatırım Fonları, ETF'ler veya ETN'ler ile gümüşe yatırım yaparken