Para Birimi Müdahalesi Nedir?

Para birimi müdahaleleri veya forex müdahaleleri, merkezi bir bankanın döviz piyasasındaki değerini etkilemek için döviz piyasasında kendi para birimini satın aldığı veya sattığı zaman ortaya çıkar. Uygulama, para politikası açısından nispeten yeni ancak, para değerlemelerini kontrol etmek için Japonya, İsviçre ve Çin de dahil olmak üzere bazı ülkeler tarafından halihazırda kullanılmaktadır.

Çoğu durumda, para birimi müdahaleleri, bir yerel para biriminin değerini döviz paralarına göre daha düşük tutmak için tasarlanmıştır.

Daha yüksek döviz değerlemesi, ürünlerin fiyatı yabancı para cinsinden satın alındığında daha yüksek olduğu için ihracatın daha az rekabetçi olmasına neden olur. Sonuç olarak, daha düşük bir para birimi değerlemesi, ihracatı iyileştirmekte ve ekonomik büyümeye yardımcı olabilmektedir.

Bu yazıda, tarih boyunca çeşitli para birimi müdahalelerine, bunların nasıl başarıldığına ve bunların etkililiğine bir göz atacağız.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- zamanında. Ancak, bugün bildiğimiz para birimi müdahaleleri, küreselleşmenin ekonomiyi etkiledikten çok daha yakın zamana kadar başlamadı.

Muhtemelen Çin para birimi müdahalesinin en popüler örneğidir. İhracata dayalı ekonomi ile ülke, ABD'nin en büyük ithalatçısı olması nedeniyle, Çin yuanının ABD doları karşısında değer almadığından emin olmak istedi.

Hazine gibi ABD doları cinsinden varlıkları satın almak için ülke yuan sattı ve dolar karşısında değer kaybetti.

Son zamanlarda, Japonya Merkez Bankası (BOJ) ve İsviçre Merkez Bankası (SNB), para birimlerini aşırı takdirden korumak için döviz piyasalarına müdahale ettiler.

İki ülke, yatırımcılar için güvenli bölgeler olarak kabul edildiğinden, yen ve frangı ekonomik kriz dönemlerinde değer kazanmış ve merkez bankalarının piyasaya müdahale etmesine neden olmuştur.

Para Birimi Müdahalesinde Ortak Yöntemler

Para birimi müdahaleleri, parasal tabanı değiştirip değiştirmediğine bağlı olarak sterilize edilmiş ya da sterilize edilmemiş işlemler olarak nitelendirilir. Her iki yöntem de, döviz alım satımını ya da bu para birimlerinde yer alan tahvilleri, küresel döviz piyasasında kendi para biriminin değerini artırmak ya da azaltmak için kullanılır.

Sterilize edilen işlemler döviz cinsinden değişmeksizin döviz kurlarını etkilemek için döviz cinsinden tahvil alıp satarken eş zamanlı olarak yerel para tahvilleri satın alarak satarak miktarını dengelemek üzere tasarlanmıştır.Sterilize edilmemiş işlemler, mahsuplaştırma işlemi yapılmaksızın yurtiçi para birimi cinsinden döviz tahvilleri satın almak veya satmakla ilgilidir.

Merkez bankaları ayrıca spot ve vadeli piyasa işlemleri yoluyla döviz piyasalarına doğrudan müdahale etmeyi de seçebilirler. Bu işlemler, birkaç gün ila birkaç hafta arasındaki teslimat süreleri ile doğrudan yurtiçi para birimiyle döviz alımını veya tersini satın almayı içerir.

Bu işlemlerdeki amaç, kısa vadede para birimi değerlerini etkilemektir.

Para Birimi Müdahalelerinin Etkililiği

Para birimi müdahalelerinin etkinliği, özellikle de spot döviz piyasasında yapılan işlemler, tartışılabilir niteliktedir. Çoğu ekonomist, steril olmayan uzun vadeli para müdahalelerinin, para tabanını etkileyerek döviz kurlarını etkilemede etkili olduğunu kabul etmektedir. Fakat sterilize edilen işlemlerin uzun vadede çok az etkisi var gibi gözüküyor.

Spot ve vadeli piyasa işlemleri de tartışmalıdır. Örneğin, Japonya Merkez Bankası, 1990'lı ve 2000'li yıllarda bu tür müdahalelere birkaç kez başlamış ancak forex yatırımcıları, yeni daha yüksek seviyelere doğru iterek karşılık vermişlerdir. Dolayısıyla belli bir seviyeyi sürekli savunmaya istekli olmak ahlaki bir tehlike oluşturuyor.

Anahtar Teslim Noktaları

Para birimi müdahaleleri, küresel forex piyasasında yerel para ve / veya döviz bonolarının alım satımıdır.

Çoğu para birimi müdahaleleri, yerel bir para biriminin aşırı derecede değer kazanması için yapılmakta ve bu durum imalat ve ihracat sektörlerine zarar verebilmektedir.

• Para birimi müdahaleleri birçok farklı strateji kullanarak gerçekleşebilir, ancak etkinlikleri çoğu zaman tartışılabilir kalır.