Merkezi Bankacılık a New Era

2016 yılının politikaların normalleştirilmesi için bir yıl olması bekleniyordu. Federal Reserve, Aralık 2015 faiz oranlarını yükseltti ve rezil Dot Plotlarına göre, dünya ekonomisinin kriz dışı bir biçimde oluşmaya başlamasıyla birlikte, 2016'da 2-4 kez zammı görüyor olacağımız görülüyordu.

Şimdi, Eylül ayı Federal Rezerv ve Japonya Merkez Bankası toplantısından sonra piyasalar, küresel pazarın nereye gittiğini ve döviz piyasasına ne anlam ifade ettiğini belirsiz olarak görüyor.

20 Eylül'de Japonya Merkez Bankası, getiri eğrisini enflasyonu düşürmek için hedef alacaklarını açıkladı. Bu hareketin tam olarak anlaşılabilmesi için, Japonya Merkez Bankası'nın Ocak ayında negatif faiz oranlarını getirdiğini ve bu durumun getiri eğrisini düşürdüğünü hatırlamak yararlı olacaktır. Sekiz ay sonra, Japonya'nın tahmini nötr oranının üzerinde getiri eğrisi dikey hale getirerek arabayı tersine çeviriyorlar, oranın büyümede veya enflasyonda ivme veya yavaşlamaya neden olmayacak oranı -. İki yıllık vade için% 2 ve on yıllık vade için% 0'dır.

Ne Alacak?

Piyasalar güven seviyor. Bir merkez bankası tarafından Birkaç ifadeleri hiçbir belirsiz açısından piyasayı anlattı 2012. Sn Draghi, Avrupa'da borç krizinin derinliklerinde Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Mario Draghi ki kadar emindiler ki, Avrupa'nın merkez bankası Avrupa'ya bu kriz vasıtasıyla ve fiyat istikrarı devletine dönmek için "ne gerekiyorsa" yapardı.

Bununla birlikte, ECB, Ocak 2015'te resmi olarak tahvil alımıyla niceliksel kolaylaşmayı ilan etmeden önce 'her ne gerekiyor' yorumundan sonra neredeyse iki yıl boyunca istediklerini piyasaya sunamadı.

Federal Rezerv, faiz artırımlarının kısa süre içerisinde gerçekleşeceğini fiyat artışları konusunda ciddiye almayan tüccarları tehdit etti.

Bununla birlikte, Eylül Federal Açık Pazar Komitesi, oranları yükseltmemek için bir bahane bulacakları başka bir merkez bankası toplantısı gerçekleştirdi. Şimdi, birçoğu Birleşik Krallık referandumuna tepki gösterdikten sonra Federal Reserve, Avrupa Merkez Bankası, Japonya Bankası ve İngiltere Bankası'nın hareketlerine bakıyor ve Brexit'in geçerli olduklarına bakılmaksızın ekonomiyi yeniden yola koymayı planlıyorsun. Enflasyon olarak da bilinen fiyat istikrarını arıyorlar.

Eylül ayında öğrendiklerimiz

Eylül ayında, enflasyonun artması ve istihdam artışının azalması için merkez bankacılar piyasaya fiyatların yükselmesi için ilham vermek için hala doğru miktarda güven arıyorlar. Birçok kişinin fark etmiş olduğu gibi, nicel beceri setleri için yeni talep talebinin yapısal uyuşmazlığı ve düşük işçi piyasası arzı gibi istihdamın önünü açan daha büyük sorunlar var gibi görünüyor.Federal Reserve, faiz oranlarının yükselme ihtimalini tartışmaya devam etse de, en bilgilendirici unsur muhtemelen uzun vadeli faiz oranlarının düşüş gösterdiği Dot projesinden geldi. Böyle bir düşüş, daha büyük güçlerin aşağı doğru iten nötr oranına ilişkin görüşlerini gösterir ve Federal Rezerv'in kısıtlayıcı para politikası sağlamak için yapması gereken az şey olduğunu gösterir.

Doğal olarak, ABD rejiminin piyasa belirsizliği ve oynaklığın kolaylıkla artmasıyla birlikte 2016'da faiz artırımının yapılmaması olasılığına bağlı olarak Federal Rezerv sıkı bir noktada olabilir.

Nerede Durduğumuz

Yılın son çeyreğine doğru ilerlediğimizde, İngiltere Merkez Bankası'nın yeni serbestleşme sürecine girdiğini gördük. Avrupa Merkez Bankası, beklenen niceliksel kolaylaşmayı uzatamıyor ve Federal Reserve, beklenen para politikasının sıkılaştırılmasını uzatamıyor.

Birçoğu 2016 temasının politika farklılığı olacağını düşünüyor. Bunun yerine, 2016 yılın ilkesi sanrısı ya da kararsızlık en iyi yol olarak görünüyor. Bu tür pazar, doğal olarak, kısa vadeli tüccarları veya bir merkez bankanın piyasa beklentilerini karşılamada başarısız olduğu durumlarda aşırı hareketleri tersine çevirmek için ortalama geri dönüş alanını tercih eder.

Ortalama para tekrarlamaları belirli çiftlerde devam edebilirken, ekonomisi ihracata bağımlı olan ve zayıf para birimi arayan para birimlerinin daha fazla acı çektiği görülüyor. Artan hesap fazlası Avrupa ve Japonya para birimlerini şaşırtıcı bir şekilde dirençli hale getirirken, ABD Doları pek umutlu bir şekilde başlatamadı. 2016 henüz bitmedi, ancak 2017'in 2016 yılı kadar FX trader'ları kadar karışık olmayacağını söylemek büyük olasılıkla.