Yatırım İyi Bir Sonuç Kötü Bir Ticaret Kararını Gerekçelendirir mi?

Ticaret, karar vermeyle alakalıdır. Mevcut bilgilere bakıyoruz, çeşitli şekillerde analiz ettik ve karlı bir ticaret için bir fırsat mı oluşturduğuna karar verdik. Örneğin:

• Teknik analistler, çizelgelere bakarlar, geçmiş tecrübelerden bildikleri bir desen arar, yatırıma değer.
• Temel tüccarlar, kazanç verilerine, nakit akışına, gelirlere vb. Bakar. Tüccarlar, büyümeye (veya bunun eksikliğine) dayanarak, stokta uzun veya kısa pozisyon başlatırlar.

• Opsiyon yatırımcıları yukarıdaki yöntemlerden birini kullanabilir ve uygun bir seçenek stratejisi seçebilirler. Buna ek olarak, ticaret / ticaret dışı kararlar vermek için opsiyonların implied volatility (IV) değerini kullanabilirsiniz.
• Opsiyon yatırımcıları sıklıkla yükseliş / düşüş / nötr yanlılığı ticaret yaygınlık pozisyonları kadar hedging eder. Spreadler kısıtlı karlarla gelir, ancak daha da önemlisi, daha az risk taşırlar ve kâr elde etme olasılığı artar.

Skorun Korunması

Tacirler, başarıyı veya başarısızlığı ne kadar para kazanıp kazanmadığını ölçer. Bu, her karlı ticaretin iyi bir karar vermeye dayandığını ve para kaybeden her ticaretin bir hatanın sonucu olduğunu beyan etmekte cazip kıldı. Bu çok hatalı bir mantıktır.

Sürecimizde kararlarımızın rolünü tanımak önemlidir. Başka bir deyişle, kar elde ettiğinizde, o kârın şanslı olduğunun (yani, gerçekleşme ihtimaline karşı olan bir şeyin, aslında gerçekleştiğini) olup olmadığını bilmek istersiniz - ya da iyi kararlar verdiyseniz - bir kararın alınması gereken zamanda mevcut bilgilere dayanarak.

En iyi, iyi düşünülmüş, akıllı ticaret kararları bile zaman zaman bir kayıba neden olacaktır. Bu kayıp şansın kötü olması sonucunda hayal kırıklığı yaratacak, ancak cesaret kırıcı değil. Örneğin, pozisyonunuz boğa ve yıkıcı bir haber olayı (büyük suikast, terörist bombalama veya başka herhangi bir pazar aksaklık olayı) ortaya çıkarsa, para kaybedersiniz.

Bu, kötü şansın bir sonucudur ve sizin tarafınızdan kötü bir karar değildir.

Benzer şekilde ve en önemlisi, boğa piyasası gün geçtikçe daha yüksek hisse senetleri hareket ettirdiğinde, hisse senetlerini diğer hisse senetleriyle birlikte daha yükseğe taşırken, piyasa dehası olduğuna inanma hatası yapmayın çünkü yalnızca bireyiniz hisse senetleri de daha yüksek hareket ediyor.

İşte gerçek:

Tek bir ticaretten elde edilen kazanç, yatırımcının iyi bir karar vermiş olduğunu ima etmez - yalnızca bu örnekte kazanan bir karar.

Bu önemli bir konsepttir, çünkü tüccarlar sıklıkla kendilerini benzer durumlarla karşılıyorlar.Örneğin:

• Teknik analizleri izlemek isteyen bir tüccar, ilk ticaretinde kar elde eder. O kişi daha sonra yatırım için mükemmel bir yol keşfettiğine inanmakta büyük hata yapar. Bu gibi sonuçlar çıkartılabilmesi için daha fazla veriye ihtiyaç vardır.
• Son birkaç yıl içinde, parasal XYZ opsiyonlarının zımni oynaklığının 65 yaşına yükseldikçe - bir kazanç duyurusundan önce gün - alıcılar paranın üzerinde para kaybedildi. Bununla birlikte, ima edilen oynaklığın 45 ila 50 yaş arasında olduğu dönemin% 75'i, ATM askeri alıcıları kar elde etti. Bu istatistikler, ticaret yapmak için yeterlidir ( konum büyüklüğü kişisel risk toleransınız için uygun olmalıdır).
• Belirli bir seçenek gurubunun satın alma / satma önerileri, zamanın% 75'inden daha fazla yanlıştı. (Bu, inanacağınızdan daha sık gerçekleşir.) Herhangi bir yeni ticaret önerisinin aksini yapmak için iyi bir dava yapılabilir.

Yukarıdaki herhangi bir şey, bir ticareti başlatmanıza neden olan başlıca sebebi temsil edebilir. Bununla birlikte, bir dizi esnaftan veri toplanıncaya ve karar verme önceliğinin geçerli olduğuna karar verinceye kadar böyle bir kararın verilip verilmeyeceğini kararlayamazsın. Geçmişte de geçerli olmuş olabilir, ancak bunun ileride geçerli olacağı anlamına gelmez.

Risk Yönetimi

Olasılığın yüksek olduğu, kaybetmeyi göze alabileceğinizden daha fazla para kaybedeceğiniz ve risk azaltma ayarlamayı reddettiğinizde ve planınız olduğu zaman riskli bir pozisyona devam ederseniz herkesin iyi sonuçlanacağını umuyoruz - bu kötü risk yönetimi, çünkü umut bir strateji değildir.

Bu plan, ticaretin nihai sonucu ne olursa olsun, bir dizi zayıf kararları temsil ediyor.

Ünlü yatırımcı Howard Marks'ın sözlerini şöyle sürdürdü: "Wharton'da öğrendiğim ilk şeylerden biri, sonucun kalitesini mutlaka söyleyememenizdi. Gelecekteki olayların öngörülemezliği ve özellikle rastlantısallığın varlığı göz önüne alındığında dünyada birçok mantıklı kararlar kayıpsa üretir ve bol miktarda fakir kararlar kârlıdır.Bir iyi yıl veya birkaç büyük kazananlar bize bir yatırımcının becerisi hakkında hiçbir şey söyleyemezler. Bir sürü sonuç ve bir sonuç görmek zorundayız uzun bir geçmişi - ve özellikle de zorlu yıllar içeren bir geçmişi - bir yatırımcının beceri sahibi olup olmadığını söylemeden önce. "

Şapka, için Bob Bryan'a blog yazısı Howard Marks'ın yorumu hakkında yazıyor.