Volcker Kuralı: Neden Gerekli Olan Tanım, Özet,

Tanım : Volcker Kuralları bankaların mevduatlarını kendi kârları için yatırmalarını yasaklar. Bu, 2010 yılının Dodd-Frank Wall Street Reform Yasası'nın bir parçasıdır.

Volcker Kuralları, bankaların, korunma fonlarına, özel sermaye fonlarına veya herhangi bir sahip oldukları ticaret işlemlerine sahip olmaları, yatırım yapmaları veya bunları sponsor etmelerini yasaklamıştır . Bunlar, Federal Mevduat Sigorta Şirketi tarafından hedge fonları veya özel sermaye fonları için garanti edilen fonları kullanmalarını engeller.

Bu kural, en büyük bankaların sahip olabileceği yükümlülükleri sınırlar. Bu sınırlama, Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi eski yatırım bankalarını hedef aldı. Bu bankalar finansal kriz sırasında ticari bankalar haline gelerek vergi mükellefi tarafından finanse edilen kurtarma paketlerinden yararlanabildiler. Volcker Kural, JP Morgan Chase ve Citi gibi en büyük perakende bankalardaki mevduat sahiplerini de korumayı amaçlıyor.

Banka CEO'ları, Kurala uymalarını şahsen onaylamalıdırlar. Bu komuta zincirinin altındaki herkes için geçerlidir. Her banka çalışanı, uygun olmadığı takdirde yasal ve kişisel olarak sorumludur.

Volcker Kuralı, bir bankanın işini yürütmesi için gerekli olduğunda bazı işlemlere izin verir. Örneğin, bankalar döviz varlıklarını dengelemek için döviz ticaretine katılabilirler. Ayrıca, faiz oranı riskini dengelemek için benzer bazı ticaret türlerini de yapabilirler.

Bankaların, müşterileri adına, müşterilerinin fonları ve onayıyla ticaret yapmasına izin verilir.

Bazen, bu, yatırımın "oyunda cilt" gerektirdiği anlamına geliyor. Bu durumda, bankalar sermayelerinin yüzde 3'üne kadar yatırım yapabilirler.

Mevcut Durum

Hazine Sekreteri Steve Mnuchin, 13 Haziran 2017'de Volcker Kuralında değişiklikler önerme konusunda bir rapor yayınladı. Kuraldan varlıkları 10 milyar doların altında olan bankaları muaf tutmaya çalışıyor.

Rapor, Başkan Trump tarafından ilk 100 gün boyunca imzalanan yürütme emrini yansıtıyordu.

19 Ocak 2017'de Mnuchin, Kongrede Volcker Kuralını desteklediğini ifade etti. Fakat bankaların likiditesini ne kadar sınırladığından endişe ediyor. : Hazine Sekreteri İçin Kongre İşitme Engelleri, 19 Ocak 2017.

Bankaların 21 Temmuz 2015'ten beri Volcker Kuralı'na uymaları gerekmektedir. Nisan 2014'ten bu yana hazırlıklarını sürdürmekteydiler. Yedi en büyük "pazarlama" bankasına 400 milyon dolar mal oldu. Uyumun saf karmaşıklığı ve masrafı birçok uluslararası ve küçük bankayı zorladı. "Ticarette Much Ado", The Economist, 25 Temmuz 2015.)

Volcker Kuralının başlangıçta federal ajanslar, bankalar ve halk tarafından iki yıl yapılan incelemeden sonra Temmuz 2012'de yürürlüğe girmesi bekleniyordu. Dodd-Frank'ın yerine koyulmamış tek parçasıydı.Büyük banka lobicileri bunu ertelemeye çalışıyordu.

10 Aralık 2013'te Volcker Kuralı, uygulayan beş acentenin temsilcileri tarafından onaylandı:

1. Menkul Kıymetler ve Takas Komisyonu
2. Federal Rezerv
3. Emtialar Vadeli İşlemler Komisyonu
4. Federal Deposit and Insurance Corporation
5. Hazine Departmanının bir bölümü olan Para Birimi Denetleme Dairesi.

SEC ve CFTC, Kuralın bankaların risk almayı sınırlamadığını açıkladı. Sonuç olarak, eski Hazine Sekreteri Jack Lew Hazine'nin banka CEO'larının şirketlerinin uygunluğunu garanti etmesini isteyeceğini açıkladı. Bu, uyulmaması nedeniyle yasal olarak sorumlu oldukları anlamına gelir.

Ayrıca, Kural, bankaları "portföy riskinden korunma" konusunda yasaklar. Bu, bir aktif sınıfta ticaret yaparak riskleri dengelemesine izin verilmediği anlamına gelir. (Kaynaklar: "Banka Şeflerinin Garantisini Gerektiren Volcker Kuralı", Wall Street Journal, 6 Aralık 2013, "Yollar Volcker Kural Üzerine Farklılaşıyor" Wall Street Journal, 23 Kasım 2013.)

Neden Gerekiyor?

Volcker Kuralı, büyük bankaların başarısızlığa uğrayacak kadar büyük olmasını engellemek için tasarlandı. İşte o zaman, bir bankanın başarısızlığı ekonomiyi harap edecektir. Başarısız bir bankanın büyük olasılıkla vergi mükellefi fonlarıyla tahliye edilmesi gerekecek.

Kural, Kongre'nin Glass-Steagall Yasası yürürlükten kaldırıldığında yapılan hasarları geri almaya çalışmaktadır. Glass-Steagall çok basitti. Yatırım bankacılığını ticari bankacılıktan ayırdı. Glass-Steagall bünyesinde, yatırım bankaları özel olarak işletildi, şirketlerin borsada halka açılması veya borç verilmesi yoluyla sermayelerini artırmasına yardımcı olan küçük şirketler oldu. Yüksek ücret talep ettiler, küçük kaldılar ve düzenlenmeye ihtiyaç duymadılar.

Ticari bankalar, mudilerin paralarını alıp biraz ilgi kazanabileceği sıkıcı, güvenli yerlerdi. Düzenli faiz oranlarında krediler alabilirler. Ticari bankalar, kâr marjlarına rağmen çok para kazandırdı, çünkü mudilerin fonlarında bolca ve bol miktarda sermayeye sahipti.

Bankalar, Glass-Steagall'ı uluslararası rekabette olabilmeleri için iptal etmeyi lobicendirdi. Citi gibi perakende bankalar yatırım bankaları gibi türevlerle işlem yapmaya başladı. Bu, CEO'ların endişe etmek için çok fazla düzenleme yapmadan çalışacak geniş mevduat fonlarının rezervlerini koyabildikleri anlamına geliyordu.

Federal hükümetin yatırım bankalarını ticari bankalar kadar korumadığını bilerek yapabildiler. FDIC, ticari banka mevduatlarını korumaktadır. Bankalar, herkesten daha ucuza para ödeyebilirler. Buna LIBOR oranı denir. Bu sadece Fed fon oranının üzerinde bir saç.

Bu durum, bankalara sıkıcı topluluk bankaları ve kredi birlikleri karşısında bir yatırım bankacılığı koluna sahip ve haksız rekabet avantajı sağladı. Sonuç olarak, bu büyük bankalar daha büyük bankalar satın aldı ve başarısız olmak için çok büyük oldu. Bu bir başka yararı ekledi. Bankalar, bir şey ters gittiğinde federal hükümetin onları kurtaracağını biliyordu.

Bankalar, mükellefleri hem mudiler hem de kurtarma fonları kaynağı olarak bir güvenlik ağı olarak kullandı.Buna ahlaki bir tehlike deniyor. Her şey düzelirse, banka hissedarları ve yöneticileri kazandı. Aksi takdirde mükellefler kayboldu.

Volcker Kuralının Etkisi

Standard & Poor's'a göre bankalar 10 milyar dolarlık kâr kaybedebilir. Volcker Kuralına tepki olarak, Goldman Sachs 2011 yılında risk almayı azalttı. O tarihte, hisse senedi alım satımı yapan bir bölümü olan Goldman Sachs Ana Stratejileri'ni ve tahvil, para birimleri ve emtia riskli esnaflar yapan Global Macro Proprietary Trading masasını kapattı. .

Goldman, özel sermaye ve hedge fonlarına yapılan yatırımları, her bir fonun yüzde 3'üne veya daha azına düşürdü. Bu yatırımlar, Goldman'ın 1999'da halka açılmasından bu yana ikinci çeyrek zarara neden olması nedeniyle iyi bir sonuç. (Kaynak: "MF Global'in Çöküşü, Volcker'ın Bertaraf Etmek İstediği Prop Ticareti Riskini Açıkladı" Bloomberg, 31 Ekim 2011.)

Etkileyen Altı Yol

Volcker Kuralı sizi aşağıdaki altı yoldan etkilemektedir:

1. Mevduatlarınız, FDIC tarafından korundukları halde (banka başına 250.000 $ 'a kadar) daha güvenlidir. Ancak, bankalar bankanın mevduatlarını kumar altına alırsa, federal hükümetin Amerika'daki tüm banka mevduatlarını temin edecek kadar parası yok.
2. Bankaların başarısızlığa uğrayacak kadar büyük olmaması ve 700 milyar dolarlık daha bir tahliye yapılması gerektiği olasılığı daha düşük.
3. Büyük bankaların kârlarını artırmak için artık finansal riskten korunma fonları kullanabilecek haksız avantaja sahip olmayacak.
4. Yerel topluluk bankanız artık başarılı olmak için büyük bir banka tarafından satın alınmamak için daha iyi bir şansa sahiptir. Topluluk bankaları, küçük bankalara borç verme ihtimalini daha yüksektir.
5. Sabah uyanacağınız ve Lehman Brothers gibi bir şirketin başarısız olduğunu keşfetmek olasılığı düşük.
6. En az 35 bankacı hapiste. Ancak en büyük bankaların CEO'larının hiç birisi suç işlememiş. (Kaynak: "mali kriz suçlarından 35 bankacı cezaevine gönderildi," CNN Money, 28 Nisan 2016.)

Volck Kim Kimdir ve Neden Ondan Sonra Bir Adım Attı?

Başkan Barack Obama'nın 2009-11 ekonomik danışma panelinin başkanlığını yürüten Volcker Kuralı, eski Federal Rezerv Başkanı Paul Volcker tarafından önerildi. Volcker, Fed fon oranını iki basamaklı enflasyonun aç kalması için rahatsız edici seviyelere yükseltmek için cesur olan tek Fed Başkanıydı. Bu, 1980-1981 durgunluğuna neden olsa da başarılı oldu.